O ouro estabilizou na negocia\u00e7\u00e3o asi\u00e1tica de sexta-feira, depois de recuperar de m\u00ednimos de seis semanas perto dos 4.235 d\u00f3lares, mas manteve-se pressionado em torno dos 4.350 d\u00f3lares. O movimento seguiu-se a uma corre\u00e7\u00e3o em baixa do petr\u00f3leo e das yields dos Treasuries dos EUA, que moderou a valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar, mesmo depois de a Reserva Federal ter tomado uma decis\u00e3o hawkish em setembro. A Reuters disse que a Ar\u00e1bia Saudita est\u00e1 a oferecer carregamentos adicionais de crude atrav\u00e9s de Om\u00e3, enquanto a Bloomberg noticiou que o reino procura restaurar, em poucos dias, cerca de metade da capacidade do seu oleoduto transversal ao pa\u00eds, ap\u00f3s este ter sido interrompido na semana passada na sequ\u00eancia de ataques com drones dos Houthis. O Arab News reportou que a Guarda Revolucion\u00e1ria Isl\u00e2mica do Ir\u00e3o afirmou que um petroleiro com bandeira do Togo foi atingido ao tentar uma \u201cpassagem ilegal\u201d pelo Estreito de Ormuz.<\/p>\n
A pol\u00edtica monet\u00e1ria manteve-se no centro das aten\u00e7\u00f5es, com a Fed a subir as taxas em 25 pb para 3,75%-4% por unanimidade, e com o seu Summary of Economic Projections a indicar mais uma subida este ano; o presidente Kevin Warsh reiterou uma meta de infla\u00e7\u00e3o de 2%. O XAU\/USD estava em 4.353,63 d\u00f3lares, mantendo-se acima da SMA de 50 dias em 4.288,30 d\u00f3lares e da SMA de 100 dias em 4.320,62 d\u00f3lares, mas abaixo da SMA de 21 dias em 4.429,40 d\u00f3lares e da SMA de 200 dias em 4.541,12 d\u00f3lares; o RSI (14) situava-se perto de 49. Foram assinalados n\u00edveis de suporte em torno de 4.353,63 d\u00f3lares, depois 4.320,62 d\u00f3lares e 4.288,30 d\u00f3lares, enquanto a resist\u00eancia foi identificada em 4.429,40 d\u00f3lares e 4.541,12 d\u00f3lares.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para um aumento da volatilidade \u00e0 medida que o ouro estabiliza em torno de 4.350 d\u00f3lares, preso entre um momentum neutro e tens\u00f5es geopol\u00edticas persistentes. Historicamente, as cota\u00e7\u00f5es do ouro registam um aumento m\u00e9dio de volatilidade de 15% durante per\u00edodos de fric\u00e7\u00e3o mar\u00edtima intensa no M\u00e9dio Oriente, como o recente incidente no Estreito de Ormuz. Como o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa est\u00e1 num n\u00edvel neutro de 49, esperamos uma fase de consolida\u00e7\u00e3o antes de ocorrer um breakout.<\/p>\n
Perante este intervalo estreito, recomendamos que os traders utilizem estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es do tipo long strangle para capitalizar um breakout iminente. Esta abordagem permite-nos lucrar com movimentos acentuados em qualquer dire\u00e7\u00e3o, sobretudo \u00e0 medida que o ouro testa o suporte na SMA de 100 dias, em 4.320 d\u00f3lares, e a resist\u00eancia na SMA de 21 dias, em 4.429 d\u00f3lares. Se uma escalada geopol\u00edtica voltar a perturbar os envios de petr\u00f3leo, a volatilidade impl\u00edcita ir\u00e1 subir, aumentando o valor destas posi\u00e7\u00f5es long em op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m ter em conta a postura hawkish da Reserva Federal sob a lideran\u00e7a de Warsh, que recentemente elevou a taxa de refer\u00eancia para o intervalo de 3,75%-4%. Taxas de juro elevadas tendem, tradicionalmente, a pressionar ativos sem rendimento, e os dados hist\u00f3ricos mostram que o ouro enfrenta uma corre\u00e7\u00e3o de curto prazo de 2% a 5% ap\u00f3s ciclos agressivos de subida de taxas. Os traders de derivados dever\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo como cobertura contra outra surpresa hawkish no dot plot da Fed ainda este ano.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, a correla\u00e7\u00e3o entre o crude Brent e o ouro continua a ser um fator crucial a acompanhar, numa altura em que as linhas de abastecimento de petr\u00f3leo enfrentam amea\u00e7as cont\u00ednuas. Quando aumentam os receios sobre a oferta de petr\u00f3leo, o ouro atua frequentemente como uma dupla cobertura, tanto contra a infla\u00e7\u00e3o como contra o risco geopol\u00edtico. Recomendamos a execu\u00e7\u00e3o de bull call spreads sobre ouro, ao mesmo tempo que se compram op\u00e7\u00f5es call out-of-the-money sobre crude para cobrir o risco de perturba\u00e7\u00f5es s\u00fabitas na oferta.<\/p>\n\n\n\n