As importa\u00e7\u00f5es da Nova Zel\u00e2ndia ca\u00edram para 8 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em agosto, face a 9,34 mil milh\u00f5es anteriormente, apontando para uma entrada mensal de bens mais fraca. A retra\u00e7\u00e3o sugere uma menor procura por produtos de origem externa no per\u00edodo, uma vez que os valores importados recuaram em rela\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel anterior.<\/p>\n
Em 8 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, a leitura mais recente representa uma queda de 1,34 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares face ao valor anterior de 9,34 mil milh\u00f5es. A varia\u00e7\u00e3o coloca as importa\u00e7\u00f5es ainda mais abaixo do total do m\u00eas precedente, refletindo uma atividade importadora mais fraca em agosto.<\/p>\n
Interpretamos a acentuada queda das importa\u00e7\u00f5es da Nova Zel\u00e2ndia, de 9,34 mil milh\u00f5es para 8 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em agosto, como um sinal claro de arrefecimento da procura interna. Este decl\u00ednio \u00edngreme sugere que consumidores e empresas est\u00e3o a reduzir a despesa, o que dever\u00e1 penalizar o crescimento econ\u00f3mico do pa\u00eds no terceiro trimestre. Os traders de derivados devem preparar-se para press\u00e3o baixista sobre o d\u00f3lar neozeland\u00eas (NZD), \u00e0 medida que o mercado ajusta a sua avalia\u00e7\u00e3o a este abrandamento econ\u00f3mico.<\/p>\n
Historicamente, quando a Nova Zel\u00e2ndia regista uma contra\u00e7\u00e3o acentuada nos volumes de importa\u00e7\u00e3o, o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) fica sob maior press\u00e3o para baixar as taxas de juro e estimular a economia. Esperamos que estes dados fracos do com\u00e9rcio reforcem as apostas do mercado em cortes de taxas nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria do RBNZ ao longo de outubro e novembro. Os traders devem considerar posicionar-se para yields de curto prazo mais baixas, recorrendo a posi\u00e7\u00f5es de receive-fixed em swaps de taxas de juro em NZD.<\/p>\n
No mercado de op\u00e7\u00f5es cambiais, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es put de NZD\/USD com maturidade entre um e tr\u00eas meses, para tirar partido do enfraquecimento da divisa. Com a economia dos EUA a mostrar resili\u00eancia relativa, esta diverg\u00eancia de pol\u00edtica \u00e9 muito prov\u00e1vel que empurre o par NZD\/USD abaixo dos atuais n\u00edveis de suporte. Cobrir o risco de uma descida em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 0,5900 \u00e9 uma estrat\u00e9gia defensiva sensata, sobretudo porque quedas semelhantes nas importa\u00e7\u00f5es em anos anteriores desencadearam deprecia\u00e7\u00f5es cambiais durante v\u00e1rias semanas.<\/p>\n
Sugerimos tamb\u00e9m olhar para o cruzamento AUD\/NZD, onde o contraste econ\u00f3mico entre uma Austr\u00e1lia est\u00e1vel e uma Nova Zel\u00e2ndia em abrandamento est\u00e1 a acentuar-se. Assumir uma posi\u00e7\u00e3o longa em op\u00e7\u00f5es call sobre AUD\/NZD oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atrativa, \u00e0 medida que os fluxos de capital se direcionam para o vizinho mais forte do outro lado do Tasman. Acompanhar os pr\u00f3ximos dados de vendas a retalho e infla\u00e7\u00e3o nas pr\u00f3ximas semanas ajudar\u00e1 a confirmar se este abrandamento interno se est\u00e1 a aprofundar.<\/p>\n\n\n\n