A GBP\/USD oscilou perto de 1,3350 na quinta-feira, depois de ter tocado 1,3336 \u2014 o n\u00edvel mais baixo desde o final de julho \u2014 e mant\u00e9m-se abaixo da sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias desde quarta-feira. O Banco de Inglaterra manteve a Bank Rate em 3,75%, enquanto tr\u00eas dos nove membros do Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria votaram a favor de uma subida para 4% e nenhum apoiou um corte. O IPC do Reino Unido subiu para 3,1% em agosto, um m\u00e1ximo de cinco meses e a primeira leitura acima de 3% desde mar\u00e7o, e o BoE afirmou que a infla\u00e7\u00e3o dever\u00e1 subir nos pr\u00f3ximos trimestres, com a sua proje\u00e7\u00e3o de curto prazo acima de 4% no in\u00edcio de 2027. O BoE votou ainda para abrandar as vendas de gilts para 20 mil milh\u00f5es de libras por ano.<\/p>\n\n
Os mercados atribuem 74% de probabilidade a uma subida de 25 pb na reuni\u00e3o de 5 de novembro, levando a Bank Rate a 4,18% at\u00e9 ao final do ano; a 12 meses, s\u00e3o incorporadas quatro subidas at\u00e9 4,71%. A trajet\u00f3ria compar\u00e1vel da Reserva Federal \u00e9 de 4,60% e, nas cota\u00e7\u00f5es para o final de 2026, as duas situam-se em 4,18% e 4,21%. A pr\u00f3xima decis\u00e3o do BoE est\u00e1 a 48 dias, com a reuni\u00e3o da Fed em 28 de outubro. As vendas a retalho do Reino Unido saem \u00e0s 06:00 GMT de sexta-feira (m\/m -0,2% ap\u00f3s -0,5%; excluindo combust\u00edvel -0,2% ap\u00f3s -0,9%; y\/y 1,9% versus 1,6%), a par do governador da Fed Bowman \u00e0s 07:30 GMT e da produ\u00e7\u00e3o industrial dos EUA \u00e0s 13:15 GMT, com previs\u00e3o 0,1 pp acima de julho. Os PMIs preliminares do Reino Unido saem na pr\u00f3xima quarta-feira \u00e0s 08:30 GMT (comp\u00f3sito 52,5 anterior; transformadora 51,7), seguidos pelos dos EUA \u00e0s 13:45 GMT (comp\u00f3sito 56), depois o GfK \u00e0s 23:01 GMT de quinta-feira (-14 anterior) e, na sexta-feira, os bens duradouros dos EUA e o inqu\u00e9rito Michigan, com as expectativas de infla\u00e7\u00e3o a 1 ano anteriormente em 4,6%. A resist\u00eancia est\u00e1 em 1,3400, com o m\u00e1ximo da sess\u00e3o em 1,3407 e a m\u00e9dia de 200 dias em 1,3417, seguindo-se 1,3500; o suporte \u00e9 1,3336, depois 1,3300, com um objetivo perto de 1,3270. O Stoch RSI est\u00e1 perto de 16; a vis\u00e3o de queda mant\u00e9m-se enquanto 1,3417 limitar, e um fecho di\u00e1rio acima de 1,3417 invalidaria essa leitura.<\/p>\n\n
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para nova press\u00e3o em baixa no GBP\/USD, uma vez que o par continua limitado sob a sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, em 1,3417. Apesar de tr\u00eas decisores terem votado por subir a Bank Rate para 4%, as atas prudentes do Banco de Inglaterra e as preocupa\u00e7\u00f5es com um mercado de trabalho em abrandamento est\u00e3o a pressionar a libra. Esta diverg\u00eancia baixista \u2014 em que a libra cai apesar de uma vantagem de yield projetada face ao d\u00f3lar \u2014 sugere que vender as recupera\u00e7\u00f5es \u00e9, neste momento, a abordagem mais racional.<\/p>\n\n
Para op\u00e7\u00f5es e futuros de curto prazo, recomendamos apontar ao suporte imediato em 1,3300, com um objetivo secund\u00e1rio perto do m\u00ednimo do final de julho em 1,3270. A utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es put ou de contratos de futuros vendidos permite beneficiar deste impulso descendente, mantendo um controlo de risco apertado ligeiramente acima de 1,3417. Qualquer fecho di\u00e1rio acima desta m\u00e9dia de 200 dias invalidaria esta perspetiva baixista, tornando este n\u00edvel uma refer\u00eancia clara para ordens de stop-loss.<\/p>\n\n
Devemos acompanhar de perto os dados de vendas a retalho do Reino Unido hoje, onde mais uma descida mensal esperada de 0,2% poder\u00e1 desencadear uma queda r\u00e1pida. Isto est\u00e1 em linha com dados recentes do Office for National Statistics, que mostram que os volumes de retalho t\u00eam tido dificuldade em ganhar tra\u00e7\u00e3o ao longo de 2026, devido aos elevados custos de energia repercutidos. A compra de op\u00e7\u00f5es put fora-do-dinheiro de curto prazo antes das divulga\u00e7\u00f5es dos PMIs preliminares na pr\u00f3xima semana pode proteger carteiras contra uma queda s\u00fabita.<\/p>\n\n
Embora o mercado continue a incorporar 74% de probabilidade de subida de taxas em novembro, consideramos que esta expectativa \u00e9 vulner\u00e1vel durante o intervalo de 48 dias at\u00e9 \u00e0 pr\u00f3xima reuni\u00e3o do banco central. Em compara\u00e7\u00e3o, um mercado de trabalho mais robusto nos EUA e a reuni\u00e3o de 28 de outubro d\u00e3o ao d\u00f3lar uma base muito mais s\u00f3lida. Historicamente, negociar a diverg\u00eancia de crescimento entre uma economia norte-americana resiliente e um consumidor brit\u00e2nico em abrandamento tem gerado configura\u00e7\u00f5es short de GBP altamente rent\u00e1veis.<\/p>\n\n\n\n