AUD\/JPY prolongou a subida pela quarta sess\u00e3o, a negociar perto de 111,00, enquanto o NZD\/JPY se fixava em torno de 89,50, no n\u00edvel mais fraco desde fevereiro, com ambos ainda bem abaixo dos n\u00edveis de agosto. Os mercados est\u00e3o posicionados para que o Banco do Jap\u00e3o eleve a taxa diretora para 1,25% na sexta-feira, o n\u00edvel mais alto desde 1993, apertando a matem\u00e1tica das opera\u00e7\u00f5es de financiamento que pedem emprestado ienes a cerca de 1% para comprar o AUD, com yield de 4,35%, ou o NZD, a 2,75%. Nessa base, o carry p\u00f3s-decis\u00e3o seria de cerca de 3,10% para o AUD e 1,50% para o NZD; a 89,42, o carry do NZD equivale a aproximadamente um iene e um ter\u00e7o por ano, enquanto o AUD\/JPY oferece cerca de tr\u00eas ienes e meio, contra quedas de mais de seis ienes desde ~95,00 no NZD\/JPY e de cinco desde ~115,00 no AUD\/JPY desde agosto.<\/p>\n
O posicionamento tamb\u00e9m mudou: dados da CFTC mostram que grandes especuladores passaram de um saldo l\u00edquido curto de 92,2 mil contratos em ienes para um saldo l\u00edquido longo de 10,8 mil na semana at\u00e9 8 de setembro, uma viragem de cerca de 103 mil e a maior altera\u00e7\u00e3o semanal desde o in\u00edcio de agosto. O PIB da Nova Zel\u00e2ndia subiu 0,2% no 2.\u00ba trimestre, face a uma previs\u00e3o de 0,1%, ap\u00f3s 0,9% anteriormente, num contexto em que o RBNZ subiu taxas para 2,75% a 2 de setembro, com infla\u00e7\u00e3o em 4,1% no \u00edndice principal e 2,9% excluindo combust\u00edveis. Na Austr\u00e1lia, o RBA manteve 4,35% em agosto antes da reuni\u00e3o de 29 de setembro, com infla\u00e7\u00e3o subjacente em 3,6%; o AUD\/JPY manteve-se acima da sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias pr\u00f3ximo de 110,00, enquanto o NZD\/JPY negociava mais de dois ienes abaixo da sua. Antes do comunicado de sexta-feira \u00e0s 03:00 GMT e da confer\u00eancia de imprensa \u00e0s 06:30 GMT, Bullock discursa \u00e0s 23:30 GMT, a par da previs\u00e3o do CPI do Jap\u00e3o de agosto excluindo alimentos frescos em 1,8%, enquanto os dados de com\u00e9rcio da Nova Zel\u00e2ndia saem \u00e0s 22:45 GMT com o petr\u00f3leo perto de 97,50 d\u00f3lares; o mercado atribui cerca de 97% de probabilidade a uma subida de 25 pb e cerca de nove d\u00e9cimos de ponto adicional de aumentos ao longo de 12 meses. Entre os n\u00edveis t\u00e9cnicos referidos, resist\u00eancia no AUD\/JPY em 111,00 e 111,50, suporte perto de 110,00 e um pouco acima de 109,50, e no NZD\/JPY um teto em 89,50 com 90,00 acima e suportes em 89,00 e 88,96; o Stoch RSI est\u00e1 perto de 13 no AUD\/JPY e perto de 5 no NZD\/JPY.<\/p>\n
Estamos perante uma mudan\u00e7a maci\u00e7a nos mercados cambiais, \u00e0 medida que o Banco do Jap\u00e3o se prepara para a sua aguardada decis\u00e3o de taxas amanh\u00e3. Os mercados incorporaram uma subida de 25 pb para 1,25%, o que marcaria os custos de financiamento mais elevados em T\u00f3quio desde 1993. Esta decis\u00e3o iminente j\u00e1 desencadeou um desmantelamento hist\u00f3rico do popular carry trade em ienes, for\u00e7ando-nos a ajustar rapidamente as nossas estrat\u00e9gias de derivados. <\/p>\n
Dados recentes de posicionamento da CFTC revelam que os traders especulativos executaram uma das maiores invers\u00f5es de que h\u00e1 registo, passando de uma posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida curta de mais de 92.000 contratos para uma posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida longa. Isto significa que o mercado, no seu conjunto, est\u00e1 agora fortemente concentrado num lado da opera\u00e7\u00e3o, ficando altamente vulner\u00e1vel caso os decisores entreguem uma orienta\u00e7\u00e3o mais cautelosa do que o esperado. Al\u00e9m disso, com as yields das obriga\u00e7\u00f5es do governo japon\u00eas a 10 anos a rondarem m\u00e1ximos de tr\u00eas d\u00e9cadas, o capital institucional dom\u00e9stico est\u00e1 a regressar gradualmente ao mercado interno, vindo da Austr\u00e1lia e da Nova Zel\u00e2ndia.<\/p>\n
Para traders de derivados focados no D\u00f3lar Australiano, recomendamos manter um vi\u00e9s altista no AUD\/JPY enquanto o n\u00edvel-chave de suporte em 110,00 se mantiver. O Stochastic RSI di\u00e1rio est\u00e1 atualmente pr\u00f3ximo de territ\u00f3rio de forte sobrevenda, em 13, apontando para um potencial t\u00e9cnico robusto de corre\u00e7\u00e3o em alta. Se o par consolidar este \u201cpiso\u201d, devemos apontar para objetivos de subida de curto prazo em 111,50 e 112,50 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Em contrapartida, devemos tratar o D\u00f3lar Neozeland\u00eas com cautela e manter um vi\u00e9s baixista no NZD\/JPY enquanto o n\u00edvel de 90,00 atuar como resist\u00eancia. O fraco crescimento econ\u00f3mico da Nova Zel\u00e2ndia, de apenas 0,2%, e um d\u00e9fice comercial em alargamento, pressionado pelos elevados pre\u00e7os globais do petr\u00f3leo, tornam o Kiwi muito mais fr\u00e1gil do que o seu hom\u00f3logo australiano. A incapacidade de recuperar 90,00 dever\u00e1 empurrar este par para baixo, em dire\u00e7\u00e3o a alvos de suporte em 89,00 e 88,50.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m acompanhar de perto o pr\u00f3ximo discurso da governadora do RBA, Bullock, e a divulga\u00e7\u00e3o do CPI nacional do Jap\u00e3o para aferir a volatilidade imediata antes do evento principal. A press\u00e3o pol\u00edtica da primeira-ministra Sanae Takaichi para uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais acomodat\u00edcia pode facilmente for\u00e7ar o banco central a procurar um equil\u00edbrio delicado e cauteloso na sua orienta\u00e7\u00e3o. Qualquer formula\u00e7\u00e3o dovish na confer\u00eancia de imprensa de amanh\u00e3 poder\u00e1 desencadear rapidamente um movimento de dois ienes nos cruzamentos, tornando a gest\u00e3o de risco rigorosa absolutamente essencial.<\/p>\n\n\n\n