Os futuros do Dow Jones subiram 0,82% para cerca de 51.930 na negocia\u00e7\u00e3o europeia de quinta-feira, enquanto os futuros do S&P 500 avan\u00e7aram 0,82% para perto de 7.620 e os futuros do Nasdaq 100 ganharam 0,98% para cerca de 29.250. Os futuros de a\u00e7\u00f5es norte-americanas subiram \u00e0 medida que o petr\u00f3leo recuou, com o al\u00edvio dos receios sobre a oferta e a infla\u00e7\u00e3o, ap\u00f3s not\u00edcias de que a Ar\u00e1bia Saudita pretende restabelecer aproximadamente metade da capacidade do seu oleoduto East-West dentro de dias e regressar \u00e0 opera\u00e7\u00e3o total no prazo de seis semanas. A Ar\u00e1bia Saudita tamb\u00e9m procurou movimentar volumes maiores de crude atrav\u00e9s de Ormuz com apoio militar dos EUA, e o secret\u00e1rio de Energia dos EUA, Chris Wright, afirmou que 18 milh\u00f5es de barris de crude e produtos petrol\u00edferos transitaram o Estreito de Ormuz no in\u00edcio desta semana.<\/p>\n
O tom mais firme surge ap\u00f3s perdas durante a noite em Wall Street, depois de a Fed ter efetuado a sua primeira subida de juros em tr\u00eas anos. Na quarta-feira, o Dow caiu 1,21%, o S&P 500 recuou 0,45% e o Nasdaq Composite cedeu 0,01%, ap\u00f3s a Fed aumentar a taxa dos fed funds em 25 pontos base para um intervalo-alvo de 3,75% a 4,00%. Os movimentos setoriais foram mistos, com o Philly Semiconductor Index a subir 0,63% mesmo com as \u201cMag-7\u201d a cair 0,11%; os bancos recuaram 2,30% e as a\u00e7\u00f5es de energia desceram 2,97%.<\/p>\n
Estamos a assistir hoje a uma recupera\u00e7\u00e3o dos futuros de a\u00e7\u00f5es norte-americanas, com o Nasdaq a liderar a subida, perto de 1,0%, \u00e0 medida que os receios globais sobre a oferta de petr\u00f3leo come\u00e7am a aliviar. Este ressalto acontece ap\u00f3s a decis\u00e3o de ontem da Reserva Federal de subir as taxas de juro para o intervalo de 3,75%\u20134,00%, marcando a primeira subida em tr\u00eas anos. Para os traders de derivados, esta mudan\u00e7a r\u00e1pida \u2014 de perdas acentuadas durante a noite para ganhos de manh\u00e3 \u2014 evidencia a forte volatilidade de curto prazo com que teremos de lidar nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
\u00c0 medida que os pre\u00e7os do crude descem porque a Ar\u00e1bia Saudita est\u00e1 a restaurar rapidamente a capacidade do seu oleoduto, devemos esperar que a volatilidade no setor da energia se mantenha muito elevada. Historicamente, quando o setor energ\u00e9tico cai acentuadamente \u2014 como a queda de quase 3,0% de ontem nas a\u00e7\u00f5es de energia do S&P \u2014 op\u00e7\u00f5es put de curto prazo podem oferecer prote\u00e7\u00e3o r\u00e1pida contra quedas. Tamb\u00e9m podemos procurar posicionar-nos com op\u00e7\u00f5es call de maturidade mais longa sobre mat\u00e9rias-primas energ\u00e9ticas assim que as linhas de abastecimento estabilizem totalmente ao longo das pr\u00f3ximas seis semanas.<\/p>\n
Com as tecnol\u00f3gicas de grande capitaliza\u00e7\u00e3o a mostrarem forte resili\u00eancia, devemos considerar a utiliza\u00e7\u00e3o de bull call spreads em \u00edndices orientados para o crescimento, como o Nasdaq 100, para capturar o momentum de alta. Entretanto, as a\u00e7\u00f5es financeiras ca\u00edram mais de 2% ap\u00f3s a subida da Fed, mostrando que as margens banc\u00e1rias est\u00e3o sob press\u00e3o devido \u00e0 amea\u00e7a de custos de financiamento mais elevados. Para tirar partido deste mercado dividido, podemos montar opera\u00e7\u00f5es de pares (pairs trades) comprando calls sobre tecnologia e, em simult\u00e2neo, comprando puts sobre bancos regionais mais fracos.<\/p>\n
Uma vez que a Fed sinalizou que outra subida de juros continua em cima da mesa antes do final do ano, \u00e9 prov\u00e1vel que a incerteza macroecon\u00f3mica persista. Podemos usar puts de prote\u00e7\u00e3o sobre o S&P 500 para proteger carteiras mais amplas de quedas s\u00fabitas do mercado ao longo do pr\u00f3ximo m\u00eas. \u00c9 essencial acompanhar de perto o VIX, uma vez que os \u00edndices de volatilidade historicamente sobem mais de 10% durante ciclos ativos de aperto por parte dos bancos centrais, o que ter\u00e1 impacto direto na forma como avaliamos (pricing) os nossos contratos de op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n