As a\u00e7\u00f5es asi\u00e1ticas subiram ligeiramente na quinta-feira, acompanhando os futuros das a\u00e7\u00f5es norte-americanas, numa altura em que os mercados avaliavam uma inclina\u00e7\u00e3o mais agressiva (hawkish) da Reserva Federal antes de novas decis\u00f5es de bancos centrais. O Banco de Inglaterra dever\u00e1 definir a pol\u00edtica monet\u00e1ria mais tarde no dia, enquanto o Banco do Jap\u00e3o \u00e9 amplamente esperado que aumente os custos de financiamento no final da sua reuni\u00e3o de dois dias, na sexta-feira. Nos EUA, a Fed votou por unanimidade para elevar as taxas de juro na reuni\u00e3o de setembro, assinalando a sua primeira subida desde 2023, e o seu \u201cdot plot\u201d apontou para mais uma subida adicional antes do final do ano.<\/p>\n
A infla\u00e7\u00e3o manteve-se como o tema dominante, com o presidente Kevin Warsh a sublinhar a necessidade de estabilizar os pre\u00e7os no consumidor para apoiar o crescimento. As press\u00f5es nos pre\u00e7os relacionadas com o petr\u00f3leo mantiveram a yield de refer\u00eancia da d\u00edvida p\u00fablica norte-americana a 10 anos perto de 5,0%, pr\u00f3xima do n\u00edvel mais elevado desde 2007, travando o apetite pelo risco dos mercados, a par da continuidade das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente. No I\u00e9men, as for\u00e7as Houthi apoiadas pelo Ir\u00e3o afirmaram que aeronaves sauditas realizaram mais de 450 ataques a\u00e9reos na \u00faltima semana, enquanto o presidente dos EUA, Donald Trump, disse que o Ir\u00e3o quer um acordo e que a guerra poder\u00e1 estar a aproximar-se do fim.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para uma volatilidade mais elevada nos mercados de rendimento fixo, \u00e0 medida que os bancos centrais globais mudam para pol\u00edticas monet\u00e1rias mais restritivas. Com a Fed a subir taxas pela primeira vez desde 2023 e a yield da Treasury a 10 anos a oscilar perto de 5,0%, a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre ETFs de Treasuries ou a venda a descoberto de futuros de obriga\u00e7\u00f5es pode proteger as carteiras contra novas subidas das yields. Devemos tamb\u00e9m acompanhar de perto a pr\u00f3xima decis\u00e3o do Banco do Jap\u00e3o, uma vez que qualquer aumento de taxas poder\u00e1 desencadear movimentos s\u00fabitos no iene e nos fluxos globais de capitais.<\/p>\n
A escalada do conflito no I\u00e9men, marcada por mais de 450 ataques a\u00e9reos sauditas na \u00faltima semana, significa que os derivados de energia exigem aten\u00e7\u00e3o imediata. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es call sobre o Brent para cobrir o risco de perturba\u00e7\u00f5es s\u00fabitas na oferta, que poderiam facilmente empurrar o pre\u00e7o do petr\u00f3leo para acima de 90 d\u00f3lares por barril. Dados hist\u00f3ricos mostram que picos geopol\u00edticos desta escala tendem a aumentar a volatilidade impl\u00edcita nos mercados de energia em mais de 15%, tornando as estrat\u00e9gias de venda \u201ca descoberto\u201d de op\u00e7\u00f5es altamente arriscadas neste momento.<\/p>\n
Embora os futuros sobre a\u00e7\u00f5es na \u00c1sia e nos EUA estejam a mostrar resili\u00eancia no curto prazo, a combina\u00e7\u00e3o de yields elevadas e infla\u00e7\u00e3o persistente sugere que este otimismo poder\u00e1 ser limitado. Para navegar este ambiente, sugerimos a implementa\u00e7\u00e3o de straddles sobre \u00edndices acionistas ou estrat\u00e9gias de collar sobre os principais \u00edndices, como o S&P 500, para beneficiar de oscila\u00e7\u00f5es s\u00fabitas sem assumir uma dire\u00e7\u00e3o espec\u00edfica. Manter uma vigil\u00e2ncia apertada sobre o \u00edndice de volatilidade da CBOE (VIX), que historicamente dispara quando a yield a 10 anos se aproxima do patamar cr\u00edtico de 5,0%, ser\u00e1 essencial para temporizar estas opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n