O ouro (XAU\/USD) voltou a subir acima dos 4.300 d\u00f3lares antes da sess\u00e3o europeia de quinta-feira, mantendo-se pr\u00f3ximo de um m\u00ednimo de seis semanas registado no dia anterior, \u00e0 medida que o d\u00f3lar norte-americano abrandou depois de ter atingido o n\u00edvel mais forte desde o final de julho. O apoio de um USD mais fraco foi, contudo, atenuado por uma postura hawkish da Reserva Federal e pelas tens\u00f5es persistentes no M\u00e9dio Oriente, fatores que continuam a enquadrar a procura por ativos de ref\u00fagio. A Fed votou por unanimidade a subida das taxas na reuni\u00e3o de setembro, o primeiro aumento desde 2023, e o seu dot plot apontou para mais uma subida ainda este ano; as yields das Treasuries norte-americanas a 10 anos situavam-se perto dos 5,0%, pr\u00f3ximo do n\u00edvel mais elevado desde abril de 2007.<\/p>\n
Os desenvolvimentos geopol\u00edticos mantiveram-se fluidos: for\u00e7as Houthi apoiadas pelo Ir\u00e3o afirmaram que aeronaves sauditas realizaram mais de 450 ataques em todo o I\u00e9men na \u00faltima semana e alegaram ter abatido um F-15 saudita sobre Marib, enquanto Donald Trump disse que o Ir\u00e3o quer um acordo e que a guerra poder\u00e1 estar a aproximar-se do fim. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro manteve um vi\u00e9s baixista abaixo de 4.315\u20134.320 d\u00f3lares, com n\u00edveis potenciais de recupera\u00e7\u00e3o em 4.404, 4.513 e 4.690 d\u00f3lares; os suportes foram assinalados em 4.226 d\u00f3lares, depois 4.100 e 3.940,20 d\u00f3lares. O MACD permaneceu negativo, enquanto o RSI oscilava em torno de 44.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados exer\u00e7am extrema cautela nas pr\u00f3ximas semanas, uma vez que o ouro se mant\u00e9m ligeiramente acima da fasquia dos 4.300 d\u00f3lares. Com a yield das Treasuries a 10 anos a manter-se perto dos 5,0%, o aumento do custo de oportunidade de deter ativos sem rendimento tender\u00e1 a limitar ganhos imediatos. Historicamente, ambientes de yields elevadas semelhantes pressionaram os metais preciosos, pelo que, por agora, devemos privilegiar estrat\u00e9gias defensivas de curto prazo.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, precisamos de acompanhar de perto a zona-chave de resist\u00eancia entre 4.315 e 4.320 d\u00f3lares. Um rompimento acima desta \u00e1rea poder\u00e1 abrir espa\u00e7o para apontarmos op\u00e7\u00f5es call em dire\u00e7\u00e3o a 4.404 e 4.513 d\u00f3lares. Em sentido inverso, se prevalecer o momentum baixista do MACD, devemos preparar-nos para uma descida em dire\u00e7\u00e3o ao suporte imediato em 4.226 d\u00f3lares.<\/p>\n
Entretanto, a escalada das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente est\u00e1 a impulsionar os pre\u00e7os do petr\u00f3leo e a refor\u00e7ar o d\u00f3lar norte-americano enquanto ativo de ref\u00fagio. Em choques geopol\u00edticos anteriores, como os de 2022 e 2024, o ouro registou movimentos r\u00e1pidos e vol\u00e1teis antes de estabelecer uma tend\u00eancia clara. Perante esta volatilidade esperada, recomendamos o recurso a estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como straddles, para capitalizar movimentos acentuados de pre\u00e7o sem assumir uma aposta direcional \u00fanica.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m observar as tend\u00eancias hist\u00f3ricas de compra, que mostram que os bancos centrais globais adquiriram mais de 1.000 toneladas de ouro por ano durante os recentes anos de infla\u00e7\u00e3o elevada, para diversificarem as suas reservas. Esta procura institucional massiva fornece um \u201cch\u00e3o\u201d hist\u00f3rico robusto que poder\u00e1 evitar um colapso total dos pre\u00e7os. Consequentemente, devemos encarar eventuais quedas em dire\u00e7\u00e3o ao suporte dos 4.100 d\u00f3lares como um ponto de entrada altamente atrativo para derivados com vi\u00e9s altista de longo prazo.<\/p>\n\n\n\n