O AUD\/JPY era negociado perto de 110,55 na quarta-feira, praticamente inalterado na sess\u00e3o, com o par a situar-se entre expectativas em mudan\u00e7a quanto ao aperto monet\u00e1rio no Jap\u00e3o e na Austr\u00e1lia. A subida dos pre\u00e7os da energia \u00e9 tamb\u00e9m um fator para o Jap\u00e3o, que depende fortemente de combust\u00edvel importado, aumentando a fatura das importa\u00e7\u00f5es e arriscando press\u00e3o sobre a balan\u00e7a comercial.<\/p>\n
As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para a decis\u00e3o do Banco do Jap\u00e3o na sexta-feira, com os mercados a aparentarem j\u00e1 incorporar totalmente uma subida de 25 pontos base, que levaria a taxa diretora para 1,25% a partir de 1%, o n\u00edvel mais elevado desde abril de 1995. O foco passa depois para a orienta\u00e7\u00e3o futura e para a possibilidade de um novo movimento em dezembro, o que poder\u00e1 influenciar o iene e limitar ganhos no cruzamento. Na Austr\u00e1lia, o Banco da Reserva da Austr\u00e1lia (RBA) manteve a Official Cash Rate em 4,35% nas \u00faltimas tr\u00eas reuni\u00f5es, ap\u00f3s tr\u00eas subidas anteriores, enquanto o RBA Rate Tracker aponta para uma probabilidade de quase 78% de uma subida para 4,6% na pr\u00f3xima reuni\u00e3o.<\/p>\n
Com o AUD\/JPY atualmente a consolidar em torno do n\u00edvel de 110,55, recomendamos que os traders de derivados se preparem para uma rutura de volatilidade recorrendo a estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es do tipo long straddle ou strangle. Tanto o Banco do Jap\u00e3o como o Banco da Reserva da Austr\u00e1lia aproximam-se de decis\u00f5es de pol\u00edtica relevantes, o que historicamente desencadeia oscila\u00e7\u00f5es acentuadas nas divisas. Ao comprar simultaneamente op\u00e7\u00f5es de compra (call) e de venda (put) com vencimento posterior \u00e0s pr\u00f3ximas reuni\u00f5es dos bancos centrais, \u00e9 poss\u00edvel beneficiar de um movimento pronunciado em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Se o Banco do Jap\u00e3o avan\u00e7ar esta sexta-feira com a subida esperada de 25 pontos base para 1,25%, aumentar\u00e1 os custos de financiamento para o n\u00edvel mais elevado desde abril de 1995. Importa acompanhar de perto a confer\u00eancia de imprensa do governador Ueda, uma vez que qualquer sinal de uma nova subida em dezembro dever\u00e1 desencadear uma forte valoriza\u00e7\u00e3o do iene. Para nos posicionarmos para este desfecho mais hawkish, podemos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (put) de AUD\/JPY de curto prazo para capturar o movimento em baixa.<\/p>\n
Por outro lado, n\u00e3o devemos desvalorizar o d\u00f3lar australiano, dado que os indicadores de mercado passam a atribuir uma probabilidade de 78% a uma subida do RBA para 4,60%. A forte depend\u00eancia japonesa de importa\u00e7\u00f5es de energia tamb\u00e9m deixa o iene bastante vulner\u00e1vel a um aumento dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, que t\u00eam subido devido \u00e0s tens\u00f5es persistentes no M\u00e9dio Oriente e alargado o d\u00e9fice comercial do Jap\u00e3o nos \u00faltimos meses. Por este motivo, comprar op\u00e7\u00f5es de compra (call) de AUD\/JPY fora do dinheiro (out-of-the-money) \u00e9 uma forma inteligente de obter exposi\u00e7\u00e3o barata a uma potencial subida caso o BoJ fique aqu\u00e9m do esperado na sexta-feira.<\/p>\n\n\n\n