O ouro manteve ganhos modestos, mas continuou abaixo dos 4.350 d\u00f3lares na negocia\u00e7\u00e3o asi\u00e1tica, numa altura em que o d\u00f3lar norte-americano fez uma pausa ap\u00f3s ter atingido um m\u00e1ximo de duas semanas. Os mercados mantiveram-se cautelosos antes da decis\u00e3o da Reserva Federal, prevista para mais tarde, na quarta-feira, com as expectativas centradas numa subida de 25 pontos base ap\u00f3s a reuni\u00e3o de 15\u201316 de setembro. A aten\u00e7\u00e3o dever\u00e1 deslocar-se para as proje\u00e7\u00f5es atualizadas, incluindo o \u00abdot plot\u00bb, e para a confer\u00eancia de imprensa do presidente da Fed, Kevin Warsh, em busca de orienta\u00e7\u00f5es sobre o rumo da pol\u00edtica monet\u00e1ria \u2014 um fator determinante para os movimentos do USD no curto prazo e para a dire\u00e7\u00e3o do ouro, que n\u00e3o oferece rendimento.<\/p>\n\n
Os riscos inflacionistas liderados pelo petr\u00f3leo mantiveram viva a narrativa de aperto, depois de o crude ter subido para o n\u00edvel mais elevado desde 20 de maio, apoiado por receios de disrup\u00e7\u00e3o da oferta no M\u00e9dio Oriente. Uma venda generalizada no mercado obrigacionista global empurrou tamb\u00e9m a yield das Treasuries a 10 anos dos EUA acima de 5% pela primeira vez desde 2023, levando-a ao valor mais alto desde 2007. A Ar\u00e1bia Saudita emitiu alertas de seguran\u00e7a abrangendo \u00e1reas como Meca e Jeddah ap\u00f3s ataques dos houthis, enquanto o Comando Central dos EUA afirmou ter redirecionado 103 navios comerciais, no \u00e2mbito de um bloqueio ao com\u00e9rcio mar\u00edtimo iraniano, atrav\u00e9s do Estreito de Ormuz. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro mostrou resili\u00eancia abaixo da sua SMA de 50 dias, negociando acima do retra\u00e7amento de 50% de julho\u2013agosto, com o MACD em terreno negativo e o RSI ligeiramente abaixo de 50; a resist\u00eancia situa-se perto de 4.413 e 4.520 d\u00f3lares, enquanto o suporte \u00e9 visto em torno de 4.326, 4.280, 4.240, 4.116 e 3.959 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados avancem com cautela hoje, enquanto a Reserva Federal se prepara para anunciar a sua mais recente decis\u00e3o sobre taxas de juro. Historicamente, o ouro enfrenta forte press\u00e3o quando as yields das Treasuries a 10 anos sobem acima de 5%, um patamar que acab\u00e1mos de voltar a atingir. Para gerir este risco imediato, recomendamos o uso de estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es do tipo long straddle para beneficiar de movimentos bruscos de pre\u00e7o, independentemente da dire\u00e7\u00e3o em que o mercado rompa.<\/p>\n\n
Embora a subida das yields e um d\u00f3lar forte normalmente penalizem o ouro, os conflitos geopol\u00edticos em curso no M\u00e9dio Oriente est\u00e3o a oferecer uma s\u00f3lida rede de seguran\u00e7a. Dados de choques energ\u00e9ticos anteriores mostram que amea\u00e7as \u00e0 oferta no Estreito de Ormuz podem fazer subir rapidamente tanto o petr\u00f3leo como o ouro. Se o ouro conseguir manter-se firme acima do n\u00edvel de 4.326 d\u00f3lares, sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es call at-the-money para visar uma subida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 pr\u00f3xima resist\u00eancia.<\/p>\n\n
Tecnicamente, o momentum ascendente do ouro est\u00e1 a abrandar, \u00e0 medida que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) desce ligeiramente abaixo da linha dos 50. Uma queda abaixo da crucial M\u00e9dia M\u00f3vel de 50 dias, nos 4.280 d\u00f3lares, poder\u00e1 desencadear uma descida mais profunda em dire\u00e7\u00e3o aos 4.240 ou mesmo 4.116 d\u00f3lares. Neste cen\u00e1rio baixista, preferimos comprar op\u00e7\u00f5es put ou montar bear put spreads para fazer hedge de posi\u00e7\u00f5es long existentes.<\/p>\n\n
Por outro lado, quaisquer sinais de uma pausa nas subidas de taxas por parte do banco central poder\u00e3o desencadear uma r\u00e1pida recupera\u00e7\u00e3o at\u00e9 aos 4.413 d\u00f3lares. Recomendamos que os traders se mantenham altamente flex\u00edveis, mantendo os tamanhos de posi\u00e7\u00e3o reduzidos para evitarem ficar do lado errado de an\u00fancios s\u00fabitos de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n