O AUD\/USD prolongou na segunda-feira a corre\u00e7\u00e3o em baixa em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona dos 0,7100, num contexto em que o D\u00f3lar norte-americano se manteve firme antes da reuni\u00e3o do FOMC de quarta-feira, na qual se espera que a Fed aumente a taxa dos Fed Funds (FFTR) em 25 pontos base. O par registou duas quedas di\u00e1rias ap\u00f3s ter superado os 0,7200 na semana passada, embora continue apoiado pelo vi\u00e9s hawkish do RBA e por uma infla\u00e7\u00e3o acima do objetivo. Os PMI de agosto na Austr\u00e1lia mantiveram-se em terreno expansionista, com a Ind\u00fastria Transformadora em 52,0 e os Servi\u00e7os em 53,2, enquanto o excedente comercial estreitou para 1,923 mil milh\u00f5es de A$ em julho, face a 2,341 mil milh\u00f5es de A$ em junho. O PIB subiu 0,4% t\/t no 2T de 2026 versus 0,3%, mas o crescimento anual abrandou para 2,1% face a 2,5%; o desemprego aumentou para 4,5% e o emprego caiu 15,8 mil, depois de um ganho revisto de 80,3 mil. A infla\u00e7\u00e3o headline arrefeceu para 3,5% face a 3,8%, com a Trimmed Mean est\u00e1vel em 3,6%; as expectativas de infla\u00e7\u00e3o subiram para 4,9% face a 4,7%, e os decisores continuam a ver a infla\u00e7\u00e3o a regressar ao intervalo 2%\u20133% no in\u00edcio de 2028. <\/p>\n
Os dados da China trouxeram estabilidade mais do que novo impulso: o PIB cresceu 4,3% em termos hom\u00f3logos em abril\u2013junho, a Produ\u00e7\u00e3o Industrial avan\u00e7ou 5,2% no acumulado do ano e o excedente comercial de julho aumentou para 119,1 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, enquanto as Vendas a Retalho subiram 0,4% em termos hom\u00f3logos. Os PMI foram mistos, com o PMI oficial (NBS) da Ind\u00fastria Transformadora em 49,8 (de 49,2) e os Servi\u00e7os em 49,0, enquanto o RatingDog mostrou a Ind\u00fastria Transformadora em 51,5 (de 50,9) e os Servi\u00e7os em 51,4 (de 50,4). O CPI subiu 0,8% em termos hom\u00f3logos (de 0,5%) e 0,4% m\/m; os Pre\u00e7os no Produtor foram reportados em 3,8% em termos hom\u00f3logos versus 3,5% anteriormente, e o PBoC manteve a LPR a um ano em 3,00% e a cinco anos em 3,50%. O RBA manteve a taxa diretora inalterada a 11 de agosto, numa decis\u00e3o un\u00e2nime, discutiu uma subida de 25 pontos base, e os mercados incorporam pouco mais de 38 pb de aperto at\u00e9 ao final do ano, com um movimento de 25 pb esperado a 29 de setembro. Dados da CFTC na semana at\u00e9 8 de setembro mostraram uma melhoria das posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas curtas em cerca de 4,5 mil, para perto de 35 mil, o open interest a subir aproximadamente 63,8 mil para cerca de 455,5 mil (cerca de 16%), e a exposi\u00e7\u00e3o especulativa em -7,7%, com percentis em 84,2 e 72,4. Tecnicamente, o AUD\/USD situava-se em 0,7129 e acima das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) de 55, 100 e 200 dias entre cerca de 0,7060 e 0,7006, com suporte em 0,7079, 0,7061 e 0,7006, e resist\u00eancia em 0,7283 e depois em 0,7661.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade acrescida no par AUD\/USD, \u00e0 medida que este oscila perto do n\u00edvel cr\u00edtico de 0,7100 antes da decis\u00e3o da Reserva Federal de amanh\u00e3. O D\u00f3lar norte-americano mostrou for\u00e7a renovada, mas o D\u00f3lar australiano continua apoiado por um Reserve Bank of Australia (RBA) com orienta\u00e7\u00e3o hawkish, que poder\u00e1 subir as taxas em 25 pontos base a 29 de setembro. Historicamente, contrastes deste tipo nas pol\u00edticas monet\u00e1rias t\u00eam desencadeado oscila\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas superiores a 200 pips neste par cambial.<\/p>\n
Estamos a acompanhar de perto os dados mais recentes do mercado, que indicam que as apostas baixistas contra o Aussie est\u00e3o a ser desfeitas, \u00e0 medida que o open interest aumentou recentemente 16% para 455.500 contratos. Este forte influxo de capital sugere que os traders est\u00e3o ativamente a fechar posi\u00e7\u00f5es curtas e a construir nova exposi\u00e7\u00e3o longa. Para quem negocia derivados, recomendamos considerar op\u00e7\u00f5es call se a taxa de c\u00e2mbio conseguir manter-se acima da m\u00e9dia m\u00f3vel de 55 dias, perto de 0,7050.<\/p>\n
Se a Reserva Federal adotar um tom surpreendentemente agressivo, esperamos que o AUD\/USD des\u00e7a em dire\u00e7\u00e3o ao principal \u201ccolch\u00e3o\u201d da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias em 0,7006. Para cobrir este risco, os traders dever\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put com pre\u00e7os de exerc\u00edcio definidos ligeiramente abaixo do patamar psicol\u00f3gico dos 0,7000. Por outro lado, uma rutura clara acima da resist\u00eancia pesada em 0,7200 poder\u00e1 rapidamente abrir caminho para o m\u00e1ximo do ano at\u00e9 \u00e0 data em 0,7283.<\/p>\n
Tamb\u00e9m \u00e9 necess\u00e1rio acompanhar os sinais econ\u00f3micos mistos da China, onde as vendas a retalho recentes cresceram apenas 0,4% apesar de uma expans\u00e3o est\u00e1vel de 5,2% na produ\u00e7\u00e3o industrial. Como a China est\u00e1 a estabilizar em vez de entrar em fase de forte crescimento, n\u00e3o assegurar\u00e1, por si s\u00f3, a procura explosiva necess\u00e1ria para impulsionar o Aussie. Assim, aconselhamos a focar-se nos diferenciais de taxas de juro de curto prazo e nos n\u00edveis t\u00e9cnicos de suporte, em vez de esperar um breakout liderado por mat\u00e9rias-primas.<\/p>\n\n\n\n