EUR\/JPY prolongou uma segunda sess\u00e3o consecutiva de ganhos, a negociar perto de 179,00 durante as horas europeias de ter\u00e7a-feira, numa altura em que o iene foi pressionado pela subida dos pre\u00e7os globais do petr\u00f3leo, que agrava os custos de importa\u00e7\u00e3o para a economia japonesa, dependente de energia. O movimento ocorre apesar de o iene manter algum suporte com base nas expectativas de uma pol\u00edtica mais restritiva por parte do Banco do Jap\u00e3o, a par do cont\u00ednuo desmonte de opera\u00e7\u00f5es de \u201ccarry trade\u201d e de ind\u00edcios de fluxos dom\u00e9sticos de repatriamento. Na \u00e1rea do euro, a moeda \u00fanica beneficiou do suporte de uma leitura mais hawkish na valoriza\u00e7\u00e3o impl\u00edcita do Banco Central Europeu, com os mercados \u00e0 espera dos inqu\u00e9ritos ZEW para a Alemanha e para a Zona Euro mais tarde na sess\u00e3o.<\/p>\n
Ap\u00f3s a recente subida de 25 pontos base pelo BCE, os avisos de decisores sobre riscos de infla\u00e7\u00e3o em alta mantiveram em foco a possibilidade de novo aperto. A valoriza\u00e7\u00e3o impl\u00edcita pela LSEG aponta para uma probabilidade de 94% de outra subida de 25 pontos base em dezembro, enquanto a Citi espera que o ciclo de aperto possa prolongar-se at\u00e9 mar\u00e7o de 2027. Em separado, a Commerzbank indicou que agora antecipa uma terceira subida em dezembro, que, na sua perspetiva, levar\u00e1 a taxa de dep\u00f3sito para 2,75%, e deixou de prever cortes de taxas em 2027.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados procurem construir posi\u00e7\u00f5es longas no cruzamento EUR\/JPY \u00e0 medida que avan\u00e7a em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 179,00. Este impulso ascendente \u00e9 fortemente apoiado pela subida dos custos globais de energia, com o Brent a oscilar perto de 80 d\u00f3lares por barril, agravando a fatura de importa\u00e7\u00f5es do Jap\u00e3o. Como o Jap\u00e3o importa mais de 90% das suas necessidades energ\u00e9ticas, este d\u00e9fice comercial em expans\u00e3o continua a enfraquecer o iene no curto prazo.<\/p>\n
Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es call sobre o euro para capitalizar o alargamento do diferencial de taxas de juro. A valoriza\u00e7\u00e3o de mercado indica atualmente uma probabilidade expressiva de 94% de uma subida de 25 pontos base pelo BCE em dezembro, com o objetivo de uma taxa de dep\u00f3sito de 2,75%. Grandes institui\u00e7\u00f5es como a Citi projetam mesmo que este ciclo de aperto se prolongue bem dentro de 2027, tornando os derivados suportados em euro particularmente atrativos.<\/p>\n
Ainda assim, aconselhamos a defini\u00e7\u00e3o de stop-loss apertados em posi\u00e7\u00f5es longas de EUR\/JPY, devido aos riscos iminentes de interven\u00e7\u00e3o por parte do Banco do Jap\u00e3o. Historicamente, o desmonte r\u00e1pido de \u201ccarry trades\u201d em JPY desencadeou quedas vol\u00e1teis de 500 a 1.000 pips em per\u00edodos muito curtos. Se os investidores japoneses dom\u00e9sticos acelerarem a repatria\u00e7\u00e3o do vasto stock de ativos estrangeiros, poderemos assistir a recuos s\u00fabitos e agressivos neste cruzamento.<\/p>\n
Para afinar os pontos de entrada nas pr\u00f3ximas semanas, devemos acompanhar de perto os pr\u00f3ximos dados ZEW de Sentimento Econ\u00f3mico da Alemanha e da Zona Euro. As tend\u00eancias hist\u00f3ricas mostram que surpresas positivas nos indicadores de sentimento da Zona Euro frequentemente desencadeiam rallies imediatos de 50 a 80 pips em pares com o euro. Posicionar-se antes destas divulga\u00e7\u00f5es com op\u00e7\u00f5es \u201cknock-out\u201d de curto prazo pode ajudar a gerir o risco em baixa, ao mesmo tempo que permite capturar ganhos r\u00e1pidos em alta.<\/p>\n\n\n\n