EUR\/CAD recuou para perto de 1,6060 na segunda-feira, menos 0,17% no dia, com o D\u00f3lar Canadiano a beneficiar do apoio de um petr\u00f3leo mais firme, enquanto os dados de infla\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica deixaram o panorama de pol\u00edtica monet\u00e1ria de curto prazo globalmente inalterado. O IPC do Canad\u00e1 subiu 3% em termos hom\u00f3logos em agosto, em linha com julho e com as expectativas, embora tenha ca\u00eddo 0,1% em termos mensais, ap\u00f3s um ganho de 0,5% em julho. A medida subjacente do BoC avan\u00e7ou ligeiramente para 2,4% em termos hom\u00f3logos, face a 2,3%, enquanto o IPC \u201cCommon\u201d abrandou para 2,6%, de 2,7%; o IPC \u201cTrimmed\u201d e o IPC \u201cMedian\u201d mantiveram-se em 1,9% e 2%. O BoC manteve recentemente a taxa diretora em 2,25% e tem apontado para a infla\u00e7\u00e3o global a oscilar em torno de 3%, em grande medida devido a pre\u00e7os mais elevados da gasolina.<\/p>\n\n
O petr\u00f3leo deu novo impulso ao CAD: o WTI negociava perto de 100 d\u00f3lares, com uma subida superior a 15% este m\u00eas, \u00e0 medida que as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente aumentavam as preocupa\u00e7\u00f5es com a oferta. A Ar\u00e1bia Saudita encerrou o seu oleoduto Este-Oeste ap\u00f3s um ataque com drone e respons\u00e1veis citados pela Associated Press afirmaram que se espera que fique maioritariamente fora de servi\u00e7o durante v\u00e1rias semanas. Na Europa, o EUR n\u00e3o encontrou novos catalisadores de subida depois de o BCE ter aumentado as taxas diretoras na semana passada, mas ter oferecido orienta\u00e7\u00e3o futura limitada, com Christine Lagarde a afirmar que o Conselho do BCE n\u00e3o debateu a trajet\u00f3ria futura das taxas. O membro do Conselho do BCE Peter Kazimir, que tamb\u00e9m lidera o NBS da Eslov\u00e1quia, assinalou riscos decorrentes dos pre\u00e7os do g\u00e1s e da eletricidade e disse que todas as op\u00e7\u00f5es ser\u00e3o consideradas na pr\u00f3xima reuni\u00e3o.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para a continua\u00e7\u00e3o da press\u00e3o descendente sobre o cruzamento EUR\/CAD nas pr\u00f3ximas semanas. Com o crude WTI a transacionar perto de 100 d\u00f3lares por barril \u2014 o que representa uma subida de 15% este m\u00eas \u2014, o D\u00f3lar Canadiano conta com um suporte fundamental robusto. Historicamente, uma subida sustentada de 10% nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo correlaciona-se com uma aprecia\u00e7\u00e3o de 1,5% a 2% do CAD face ao euro, tornando posi\u00e7\u00f5es curtas em EUR\/CAD particularmente atrativas.<\/p>\n\n
Sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es com vi\u00e9s baixista, como a compra de op\u00e7\u00f5es put EUR\/CAD pr\u00f3ximas do dinheiro, para captar este movimento descendente, limitando simultaneamente o risco. O par cambial j\u00e1 deslizou para a zona de 1,6060, e \u00e9 prov\u00e1vel uma desloca\u00e7\u00e3o em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de suporte de 1,5850 se a disrup\u00e7\u00e3o no oleoduto saudita se prolongar por v\u00e1rias semanas. Ao recorrer a op\u00e7\u00f5es put, podemos evitar o ru\u00eddo di\u00e1rio do mercado \u00e0 vista, mantendo o posicionamento para uma queda mais acentuada.<\/p>\n\n
No lado das taxas de juro, devemos acompanhar o alargamento da diverg\u00eancia de pol\u00edtica, \u00e0 medida que o Banco do Canad\u00e1 mant\u00e9m as taxas inalteradas em 2,25% enquanto a Zona Euro lida com custos energ\u00e9ticos vol\u00e1teis. A volatilidade impl\u00edcita a um m\u00eas do EUR\/CAD subiu para cerca de 7,8%, refletindo maior incerteza em torno da pol\u00edtica monet\u00e1ria europeia. Podemos tirar partido disto atrav\u00e9s da entrada em swaps de volatilidade de curto prazo ou spreads de calend\u00e1rio, para beneficiar de oscila\u00e7\u00f5es s\u00fabitas no euro.<\/p>\n\n\n\n