Os mercados preparam-se para uma agenda carregada de bancos centrais, a come\u00e7ar pelo IPC do Canad\u00e1 \u00e0s 14:30 CET na segunda-feira e pelo n\u00famero de requerentes de subs\u00eddio de desemprego no Reino Unido \u00e0s 08:00 CET na ter\u00e7a-feira. As aten\u00e7\u00f5es viram-se depois para a decis\u00e3o de taxas do FOMC dos EUA \u00e0s 20:00 CET na quarta-feira, seguida da decis\u00e3o do Banco de Inglaterra \u00e0s 13:00 CET na quinta-feira, antes do veredicto do Banco do Jap\u00e3o na sexta-feira. O d\u00f3lar avan\u00e7ou, \u00e0 medida que a forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os aponta cada vez mais para a Fed elevar as taxas para 4,0% a partir de 3,75%. As a\u00e7\u00f5es perderam for\u00e7a, com expectativas de taxas mais elevadas a pesarem no apetite pelo risco, enquanto o AUD\/USD recuou em dire\u00e7\u00e3o a 0,7130, sendo que uma quebra em baixa \u00e9 vista como mais um sinal de \u201crisk-off\u201d.<\/p>\n\n
O ouro e a prata t\u00eam-se mantido est\u00e1veis mesmo com o d\u00f3lar a fortalecer, enquanto o petr\u00f3leo subiu ligeiramente, uma vez que os confrontos envolvendo os Houthis mant\u00eam o risco geopol\u00edtico em foco. O iene devolveu parte dos ganhos recentes, embora o foco continue no Jap\u00e3o antes da decis\u00e3o de sexta-feira. O DAX da Alemanha tem estado est\u00e1vel at\u00e9 agora, mas permanece exposto caso a fraqueza nos \u00edndices norte-americanos persista. Em termos gerais, as tend\u00eancias apontam para a\u00e7\u00f5es mais fracas, USD mais forte, cripto positiva, petr\u00f3leo mais firme, metais mais suaves e JPY lateral.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para maior volatilidade esta semana, \u00e0 medida que o d\u00f3lar norte-americano acelera antes da decis\u00e3o de taxas do FOMC. Com as expectativas a aumentarem para uma subida de taxas para 4,0%, recomendamos posicionamento longo no \u201cgreenback\u201d atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo. Historicamente, ciclos semelhantes de aperto monet\u00e1rio, como as subidas agressivas de 2022 que levaram o US Dollar Index (DXY) acima de 114, mostram que antecipar bancos centrais mais \u201chawkish\u201d pode gerar retornos robustos.<\/p>\n\n
Estamos a acompanhar de perto o par AUDUSD, \u00e0 medida que testa o n\u00edvel cr\u00edtico de suporte de 0,7130. Se o par quebrar abaixo deste patamar, aconselhamos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) para capitalizar uma queda mais profunda. A fraqueza do d\u00f3lar australiano \u00e9 historicamente amplificada quando o diferencial de rendimentos se alarga a favor dos EUA, resultando frequentemente em quedas r\u00e1pidas ao longo de v\u00e1rias semanas quando os principais n\u00edveis de suporte cedem.<\/p>\n\n
Para traders de derivados sobre a\u00e7\u00f5es, recomendamos a compra de puts sobre \u00edndices principais como o S&P 500 e o DAX. Taxas de juro mais elevadas pressionam as valoriza\u00e7\u00f5es das a\u00e7\u00f5es e os dados hist\u00f3ricos mostram que os mercados acionistas recuam frequentemente entre 3% e 5% quando a pol\u00edtica monet\u00e1ria aperta de forma inesperada. O DAX permanece particularmente vulner\u00e1vel a um efeito de cont\u00e1gio se os \u00edndices dos EUA continuarem a sua tend\u00eancia descendente, tornando os futuros de \u00edndice em posi\u00e7\u00e3o curta altamente atrativos.<\/p>\n\n
Aconselhamos manter posi\u00e7\u00f5es longas em calls sobre crude para cobrir o risco de escalada das tens\u00f5es geopol\u00edticas. Com as for\u00e7as Houthi a prolongarem os confrontos, disrup\u00e7\u00f5es nas cadeias de abastecimento podem facilmente empurrar os pre\u00e7os do petr\u00f3leo para cima, \u00e0 semelhan\u00e7a de conflitos passados que adicionaram um pr\u00e9mio de risco de 5 a 10 d\u00f3lares por barril. Utilizar derivados para capturar este potencial de subida permite-nos beneficiar da instabilidade geopol\u00edtica, limitando simultaneamente o risco de queda.<\/p>\n\n
Embora o ouro e a prata se mantenham praticamente inalterados, recomendamos manter calls de prote\u00e7\u00e3o sobre metais preciosos como cobertura contra uma venda mais ampla no mercado. Se a fraqueza do mercado acionista desencadear um ambiente \u201crisk-off\u201d pleno, a procura por ativos-ref\u00fagio dever\u00e1 desligar o ouro da sua t\u00edpica rela\u00e7\u00e3o inversa com um d\u00f3lar forte. Durante a turbul\u00eancia banc\u00e1ria do in\u00edcio de 2023, o ouro subiu mais de 10% em poucas semanas apesar de um d\u00f3lar forte, demonstrando o seu valor como cobertura em contexto de crise.<\/p>\n\n
Por fim, instamos os traders a recorrer a estrat\u00e9gias de \u201cstraddle\u201d sobre o iene antes da decis\u00e3o de sexta-feira do Banco do Jap\u00e3o, para capturar uma ruptura acentuada em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Historicamente, o JPY regista oscila\u00e7\u00f5es significativas superiores a 1,5% ap\u00f3s o an\u00fancio quando o BoJ diverge das expectativas do mercado. Se o BoJ sinalizar um aperto de pol\u00edtica futuro para combater a infla\u00e7\u00e3o, esperamos uma invers\u00e3o brusca da fraqueza do JPY, oferecendo uma oportunidade altamente rent\u00e1vel para traders de op\u00e7\u00f5es com capacidade de rea\u00e7\u00e3o r\u00e1pida.<\/p>\n\n\n\n