O ouro come\u00e7ou a semana em baixa, \u00e0 medida que as expectativas de subida de taxas para a reuni\u00e3o da Reserva Federal, com in\u00edcio na ter\u00e7a-feira, pressionaram o XAU\/USD. O metal negociava perto dos 4.285 d\u00f3lares, a cair 1,44% na sess\u00e3o, depois de ter tocado um m\u00ednimo intradi\u00e1rio de 4.278 d\u00f3lares, o n\u00edvel mais fraco desde 7 de agosto. Os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA sustentaram a reprecifica\u00e7\u00e3o: o CPI global subiu 0,4% em termos mensais em agosto, face a 0,1% em julho, enquanto o CPI subjacente aumentou 0,3% (de 0,2%), o ritmo mais r\u00e1pido em quatro meses. O CME FedWatch apontou para uma probabilidade impl\u00edcita de 86% de um movimento de 25 pontos base, acima de cerca de 59,4% uma semana antes. O d\u00f3lar norte-americano fortaleceu-se, com o DXY nos 99,57, a subir aproximadamente 0,50% e no n\u00edvel mais alto desde 3 de setembro, enquanto a yield das Treasuries dos EUA a 10 anos oscilava perto de 4,95% ap\u00f3s o m\u00e1ximo de tr\u00eas anos da semana passada em 4,99%.<\/p>\n
A energia e a geopol\u00edtica acrescentaram-se ao pano de fundo macro. O WTI negociava em torno dos 99,00 d\u00f3lares, perto de n\u00edveis vistos pela \u00faltima vez a 21 de maio, e acumulava uma subida superior a 15% este m\u00eas, enquanto as disrup\u00e7\u00f5es em torno de Bab el-Mandeb e do Estreito de Ormuz inclu\u00edram relatos de apreens\u00e3o de ilhas, o encerramento por parte da Ar\u00e1bia Saudita do seu oleoduto East-West ap\u00f3s um ataque com drone e o adiamento de uma reuni\u00e3o entre o Ir\u00e3o e os Estados \u00e1rabes do Golfo. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o XAU\/USD situava-se entre a SMA de 50 dias nos 4.271 d\u00f3lares e a SMA de 100 dias nos 4,33; o RSI estava a meio dos 40, o ADX no in\u00edcio dos 20 e o MACD abaixo de zero. Foi identificado suporte perto de 4.272 d\u00f3lares, depois 4.150 e 4.000, com resist\u00eancia em 4.331, a SMA de 200 dias perto de 4.538 e 4.700.<\/p>\n
Estamos a ver o ouro (XAU\/USD) sob press\u00e3o significativa perto de 4.285 d\u00f3lares, \u00e0 medida que o mercado se prepara para a pr\u00f3xima reuni\u00e3o da Reserva Federal. Com a ferramenta CME FedWatch a indicar uma probabilidade de 86% de uma subida de taxas ap\u00f3s a recente subida mensal de 0,4% em agosto na infla\u00e7\u00e3o ao consumidor, o vi\u00e9s imediato para os metais preciosos \u00e9 claramente baixista. Historicamente, subidas agressivas das taxas de juro \u2014 como o enorme ciclo de aperto de 525 pontos base observado em 2022 e 2023 \u2014 pesaram fortemente sobre ativos sem rendimento, sugerindo que devemos preparar-nos para a continua\u00e7\u00e3o de ventos contr\u00e1rios.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m ter em conta a subida dos custos de energia, com o crude West Texas Intermediate (WTI) a disparar mais de 15% este m\u00eas para 99,00 d\u00f3lares, em meio ao agravamento das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente. Este choque energ\u00e9tico est\u00e1 a manter as yields das Treasuries dos EUA a 10 anos perto de um m\u00e1ximo de v\u00e1rios anos de 4,95% e a impulsionar o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) para 99,57. Como um d\u00f3lar mais forte tende, historicamente, a arrefecer a procura por commodities, esperamos que os derivados sobre ouro enfrentem resist\u00eancia intensa em quaisquer recupera\u00e7\u00f5es de curto prazo.<\/p>\n
De uma perspetiva t\u00e9cnica, aconselhamos os traders de derivados a monitorizar a M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 50 dias nos 4.271 d\u00f3lares como uma linha crucial. Um fecho di\u00e1rio abaixo deste n\u00edvel de suporte poder\u00e1 acelerar a press\u00e3o vendedora, expondo rapidamente a zona dos 4.150 d\u00f3lares e, eventualmente, o patamar psicol\u00f3gico dos 4.000. A utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias como bear put spreads pode ser uma forma eficaz de capturar esta potencial queda, mantendo o risco estritamente definido.<\/p>\n
Por outro lado, se a Fed surpreender o mercado com uma pausa, poderemos assistir a um short-squeeze r\u00e1pido de volta em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 SMA de 100 dias nos 4.331 d\u00f3lares. Uma rutura clara acima desta resist\u00eancia devolveria o controlo aos compradores, colocando novamente no radar a SMA de 200 dias nos 4.538 d\u00f3lares no horizonte de mais longo prazo. Dadas estas condi\u00e7\u00f5es altamente sens\u00edveis, devemos manter stop-losses rigorosos e preparar-nos para uma volatilidade mais elevada no mercado de op\u00e7\u00f5es nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n