Destaques do \u00cdndice COT Comercial, Pre\u00e7o e Posicionamento<\/p>\n\n
Os extremos do \u00cdndice COT Comercial na semana at\u00e9 11 de setembro de 2026 mostram o G\u00e1s Natural a 100% dentro do seu intervalo de 26 semanas, com os Grandes Especuladores l\u00edquidos vendidos em \u2212219.767 ap\u00f3s uma varia\u00e7\u00e3o de \u221210.856 e o pre\u00e7o a cair 4,05%. O D\u00f3lar Australiano marcou 94% com os especuladores a manterem-se l\u00edquidos vendidos em \u221234.870, mas a melhorarem em 4.536, enquanto o pre\u00e7o recuou 0,63%. O Pal\u00e1dio atingiu 69% com os especuladores l\u00edquidos vendidos em \u22123.712, mais 593 face \u00e0 semana anterior, e o pre\u00e7o em queda de 6,07%. O Euro FX situou-se em 67% com os especuladores l\u00edquidos vendidos em \u221242.616 ap\u00f3s um movimento de \u221217.691, embora o pre\u00e7o tenha subido 0,16%; a Platina estava em 61% com os especuladores l\u00edquidos comprados em +15.976, mais 976, e o pre\u00e7o caiu 1,47%. O WTI ficou em 55% com os especuladores a manterem +136.579, mais 6.668, e o pre\u00e7o avan\u00e7ou 9,61%, enquanto as leituras mais baixas inclu\u00edram o Iene Japon\u00eas e o Cobre a 0%, com os especuladores l\u00edquidos comprados em +10.796 e +92.476, respetivamente.<\/p>\n\n
Nos v\u00e1rios mercados, o \u00cdndice do D\u00f3lar cedeu 0,04% enquanto as posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas longas dos especuladores subiram marginalmente para +17.604; o open interest foi de 57.858, mais 16%, e o \u00cdndice COT estava em 24%. Em FX, o open interest do Euro FX aumentou 9% para 942.464, a libra (cable) ficou inalterada em 318.608, e o open interest do iene subiu 21% para 499.635; o franco su\u00ed\u00e7o aumentou 12% para 153.683. Em mat\u00e9rias-primas, o open interest do G\u00e1s Natural foi 1.823.243 (+1%) e o do WTI 1.939.911 (+1%), enquanto o Gas\u00f3leo de Aquecimento ganhou 9,82% com especuladores l\u00edquidos em +11.708 (\u22122.371) e o Ouro caiu 1,95% com especuladores l\u00edquidos em +231.960 (+3.836); a Prata recuou 2,69% para especuladores l\u00edquidos em +26.049 (\u2212690). Outras posi\u00e7\u00f5es inclu\u00edram NZD em +6.232 (+14.253) com OI 125.978 (+17%), MXN em +94.732 (+1.485) com OI 327.215 (+4%), e OI do Cobre em 297.491 (+5%) versus Pal\u00e1dio em 16.773 (+2%).<\/p>\n\n
Devemos acompanhar de perto a possibilidade de uma invers\u00e3o em alta no g\u00e1s natural, \u00e0 medida que o \u00cdndice COT Comercial atinge 100% e os grandes especuladores empurram a sua posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida vendida para um n\u00edvel extremo de \u2212219.767 contratos. Historicamente, n\u00edveis t\u00e3o extremos de compras por parte dos comerciais sinalizam que o mercado pode estar a formar um fundo, sobretudo numa altura em que se projeta que a procura global de g\u00e1s natural liquefeito cres\u00e7a 5% ao ano nos pr\u00f3ximos anos. Os traders dever\u00e3o considerar preparar-se para um short squeeze acentuado se os pre\u00e7os come\u00e7arem a estabilizar junto de n\u00edveis-chave de suporte nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
A s\u00fabita subida das posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas longas especulativas no iene japon\u00eas em mais de 103.000 contratos empurrou o \u00edndice comercial para 0%, sinalizando uma opera\u00e7\u00e3o em alta excessivamente concorrida. Embora o iene tenha ganho 2,42% na semana passada com base em diferenciais de taxas de juro mais estreitos, a hist\u00f3ria mostra que posicionamentos t\u00e3o extremos frequentemente antecedem uma corre\u00e7\u00e3o acentuada no curto prazo. Recomendamos evitar perseguir esta subida e, em vez disso, esperar por um recuo antes de iniciar novas posi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
O cobre apresenta uma oportunidade apelativa para \u201ccomprar na queda\u201d, j\u00e1 que o pre\u00e7o recuou 1,66% apesar de os grandes especuladores terem refor\u00e7ado as suas posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas longas para 92.476 contratos. Com o \u00edndice comercial em 0% e a procura global de cobre a poder duplicar at\u00e9 2035 para cumprir metas clim\u00e1ticas, esta descida de pre\u00e7o parece uma inefici\u00eancia tempor\u00e1ria do mercado. Consideramos que assumir posi\u00e7\u00f5es longas a estes n\u00edveis descontados dever\u00e1 gerar retornos robustos, \u00e0 medida que os d\u00e9fices de oferta continuem a apertar o mercado.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m monitorizar o petr\u00f3leo bruto, que subiu 9,61% na semana passada, \u00e0 medida que os grandes especuladores aumentaram a sua exposi\u00e7\u00e3o l\u00edquida longa para 136.579 contratos. Tendo em conta que o WTI est\u00e1 atualmente suportado por invent\u00e1rios globais apertados e por uma procura mundial resiliente perto de 104 milh\u00f5es de barris por dia, o momentum ascendente tem um suporte fundamental s\u00f3lido. Os traders dever\u00e3o procurar comprar em pequenas quedas intradi\u00e1rias para acompanhar esta forte tend\u00eancia de alta.<\/p>\n\n\n\n