A libra esterlina avan\u00e7ou 0,10% face ao d\u00f3lar na sexta-feira, depois de o \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA ter vindo em linha com as previs\u00f5es, desencadeando um movimento inicial que acabou por perder for\u00e7a \u00e0 medida que os mercados reavaliaram as perspetivas de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Mesmo com os mercados monet\u00e1rios a aumentarem a probabilidade de uma subida de taxas da Reserva Federal na pr\u00f3xima semana, o GBP\/USD recuperou para 1,3524 no momento da publica\u00e7\u00e3o, depois de ter recuado para perto de 1,3470 na sequ\u00eancia da divulga\u00e7\u00e3o do CPI.<\/p>\n
Mais cedo na Europa, o par oscilava junto do n\u00edvel psicol\u00f3gico de 1,3500, com dificuldade em consolidar ganhos modestos, mas mantendo-se acima do m\u00ednimo da semana, enquanto os traders aguardavam os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA antes de assumirem novas posi\u00e7\u00f5es. A libra beneficiou tamb\u00e9m de suporte interno, depois de o Office for National Statistics (ONS) ter reportado um PIB mensal mais forte em julho, levando o GBP\/USD para cerca de 1,3518.<\/p>\n
Acreditamos que os traders de derivados devem capitalizar a resili\u00eancia da libra esterlina, posicionando-se para uma continua\u00e7\u00e3o da for\u00e7a no curto prazo acima do n\u00edvel de 1,3500. Com o PIB do Reino Unido em julho a revelar uma resili\u00eancia inesperada, a compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre o GBP\/USD oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atrativa. Isto permite-nos captar mais potencial de subida sem assumir posi\u00e7\u00f5es spot significativas antes das reuni\u00f5es dos bancos centrais no final deste m\u00eas.<\/p>\n
Historicamente, quando a economia do Reino Unido supera as expectativas e a infla\u00e7\u00e3o nos EUA estabiliza \u2014 como no caso do mais recente CPI norte-americano em linha com a previs\u00e3o de 2,5% \u2014 a libra tende a construir um piso de suporte s\u00f3lido. Dados recentes do mercado de op\u00e7\u00f5es mostram um aumento dos risk reversals a um m\u00eas a favor de calls sobre GBP, sinalizando que o capital institucional est\u00e1 inclinado para uma vis\u00e3o otimista. Devemos alinhar-nos com este momentum, sobretudo porque o ONS reportou um crescimento do PIB em julho robusto de 0,3%, superando v\u00e1rias estimativas conservadoras.<\/p>\n
Para cobrir o risco de quaisquer surpresas subitamente mais hawkish por parte da Reserva Federal, recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de bull call spreads. Esta estrat\u00e9gia limita a nossa perda m\u00e1xima e, ao mesmo tempo, permite-nos obter ganhos se o GBP\/USD subir em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de resist\u00eancia de 1,3700 nas pr\u00f3ximas semanas. A volatilidade impl\u00edcita no par cambial mant\u00e9m-se relativamente baixa, em torno de 6,8%, tornando o pre\u00e7o das op\u00e7\u00f5es particularmente favor\u00e1vel para compradores neste momento.<\/p>\n\n\n\n