A rupia caiu pela quarta sess\u00e3o, com o USD\/INR a subir para cerca de 95,80, acompanhando a for\u00e7a do d\u00f3lar durante a noite ap\u00f3s um \u00cdndice de Pre\u00e7os no Produtor (PPI) dos EUA mais elevado. O Dollar Index situava-se perto de 99,20, pr\u00f3ximo do m\u00e1ximo do dia anterior. O PPI \u201cheadline\u201d dos EUA subiu para 5,4% em termos hom\u00f3logos, face a 5,3% esperado e 4,8% anteriormente, enquanto o PPI subjacente foi de 4,6% versus 4,3% em julho. A reprecifica\u00e7\u00e3o de subidas de taxas ganhou for\u00e7a, com o CME FedWatch a colocar a probabilidade de um movimento na pr\u00f3xima semana em 72,4%, acima de 61,2%, e as yields das Treasuries a 10 anos a tocarem 4,98%, o n\u00edvel mais alto desde novembro de 2023.<\/p>\n
O foco desloca-se agora para o IPC dos EUA de agosto, com divulga\u00e7\u00e3o \u00e0s 12:30 GMT, e as previs\u00f5es apontam para um IPC subjacente de 2,3% em termos hom\u00f3logos, menos 10 pb do que em julho, e um IPC \u201cheadline\u201d inalterado em 3,4%. Na \u00cdndia, o IPC no retalho de agosto ser\u00e1 divulgado na segunda-feira; as proje\u00e7\u00f5es apontam para 4,8% em termos hom\u00f3logos em agosto de 2026, face a 4,4% em julho, com a infla\u00e7\u00e3o alimentar acima de 6,0%. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/INR mant\u00e9m-se acima da EMA de 20 dias em 95,22, com o RSI (14) perto de 60; o suporte \u00e9 visto em 95,22 e a resist\u00eancia perto de 97,10.<\/p>\n
Estamos a observar um forte momento ascendente no par USD\/INR, enquanto se mant\u00e9m perto de 95,80, impulsionado por uma infla\u00e7\u00e3o no produtor nos EUA mais elevada e por yields das Treasuries em alta. Dada esta estrutura altista, recomendamos que os traders de derivados privilegiem posi\u00e7\u00f5es longas em futuros de USD\/INR ou a compra de op\u00e7\u00f5es call fora-do-dinheiro, com objetivo na zona de 97,10. Devemos manter um stop-loss apertado ligeiramente abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 20 dias, em 95,22, para proteger contra recuos s\u00fabitos.<\/p>\n
Com a ferramenta CME FedWatch a indicar uma probabilidade de 72,4% de subida de taxas na pr\u00f3xima semana e a yield a 10 anos a atingir 4,98%, \u00e9 prov\u00e1vel que a volatilidade no mercado obrigacionista aumente. Sugerimos negociar futuros de taxas de juro ou comprar op\u00e7\u00f5es put sobre obriga\u00e7\u00f5es do Tesouro dos EUA para beneficiar da subida das yields. Dados hist\u00f3ricos mostram que, quando a yield a 10 anos se aproxima da barreira psicol\u00f3gica cr\u00edtica dos 5,0%, os pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es em estrat\u00e9gias baixistas sobre obriga\u00e7\u00f5es tendem a expandir rapidamente.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m preparar-nos para os dados de infla\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica de segunda-feira, com analistas a preverem que o IPC no retalho da \u00cdndia suba para 4,8%, um novo m\u00e1ximo na s\u00e9rie atual. Para fazer cobertura face a esta volatilidade, os traders podem considerar op\u00e7\u00f5es de rupia de curto prazo para captar as oscila\u00e7\u00f5es acentuadas de pre\u00e7o esperadas ap\u00f3s o an\u00fancio. Pre\u00e7os elevados dos alimentos e combust\u00edveis significam que poderemos ver o Reserve Bank of India (RBI) adotar uma postura mais hawkish, o que pode apoiar temporariamente a rupia.<\/p>\n
Devemos manter cautela quanto a interven\u00e7\u00f5es s\u00fabitas do RBI, que historicamente tem usado as suas avultadas reservas cambiais para limitar a volatilidade extrema da rupia. Por exemplo, as reservas cambiais da \u00cdndia atingiram m\u00e1ximos hist\u00f3ricos acima de 680 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em per\u00edodos recentes, dando ao banco central poder de fogo suficiente para vender d\u00f3lares e sustentar a moeda local. Os traders de derivados devem evitar posi\u00e7\u00f5es longas em USD\/INR com alavancagem excessiva, para n\u00e3o serem apanhados por estas revers\u00f5es s\u00fabitas induzidas pelo banco central.<\/p>\n\n\n\n