Os dados da Energy Information Administration (EIA) dos EUA mostraram um aumento mais acentuado das exist\u00eancias norte-americanas de combust\u00edveis destilados na semana at\u00e9 3 de setembro. As reservas subiram 2,087 milh\u00f5es, acima de um aumento de 0,796 milh\u00f5es no per\u00edodo anterior.<\/p>\n
A leitura mais recente aponta para um ritmo mais r\u00e1pido de acumula\u00e7\u00e3o de destilados ao longo da semana. O relat\u00f3rio da EIA comparou a subida de 2,087 milh\u00f5es com o ganho anterior de 0,796 milh\u00f5es, indicando que o aumento mais do que duplicou de um per\u00edodo de reporte para o seguinte.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para press\u00e3o em baixa sobre os futuros de gas\u00f3leo de aquecimento e gas\u00f3leo nas pr\u00f3ximas semanas. O salto inesperado das exist\u00eancias de destilados nos EUA para 2,087 milh\u00f5es de barris, na semana terminada a 3 de setembro, mostra que a oferta est\u00e1, temporariamente, a superar a procura. Historicamente, o in\u00edcio de setembro representa um per\u00edodo de transi\u00e7\u00e3o em que come\u00e7a a manuten\u00e7\u00e3o das refinarias, mas este aumento expressivo sugere que a procura industrial continua fraca.<\/p>\n
Recomendamos analisar de perto op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o Ultra-Low Sulfur Diesel (ULSD) de New York Harbor, para tirar partido deste momentum baixista. Este aumento das exist\u00eancias \u00e9 particularmente marcante quando comparado com a m\u00e9dia de 5 anos para o in\u00edcio de setembro, que normalmente regista varia\u00e7\u00f5es mais contidas \u00e0 medida que a \u00e9poca de condu\u00e7\u00e3o de ver\u00e3o abranda. Com as taxas de utiliza\u00e7\u00e3o das refinarias ainda perto de 93%, o mercado enfrenta um excedente imediato de oferta que dever\u00e1 pressionar os pre\u00e7os antes de arrancar a procura de aquecimento no inverno.<\/p>\n
Aconselhamos tamb\u00e9m os traders a ponderarem reduzir as suas posi\u00e7\u00f5es long em spreads de crude WTI. Os dados fracos dos destilados t\u00eam impacto direto nas margens de refina\u00e7\u00e3o, que esperamos que comprimam, no curto prazo, o crack spread do gas\u00f3leo de aquecimento. Acompanhar os pr\u00f3ximos relat\u00f3rios da EIA at\u00e9 ao final de setembro ser\u00e1 crucial para perceber se este aumento das exist\u00eancias foi uma anomalia pontual ou o in\u00edcio de uma tend\u00eancia mais ampla no outono.<\/p>\n\n\n\n