O ouro (XAU\/USD) recuou na quinta-feira, depois de n\u00e3o conseguir manter-se acima dos 4.400 d\u00f3lares, numa altura em que o petr\u00f3leo oscilava perto dos 100 d\u00f3lares e as yields globais subiam antes de v\u00e1rias decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria por parte dos principais bancos centrais. Um d\u00f3lar norte-americano mais fraco ajudou a manter o metal precioso dentro do seu intervalo dos \u00faltimos 10 dias. Em termos t\u00e9cnicos, o metal encontrava-se a consolidar abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias, nos 4.538,25 d\u00f3lares, com o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (14) em torno de 50 e o MACD abaixo de zero, acompanhado por um histograma contido.<\/p>\n
A resist\u00eancia manteve-se pr\u00f3xima dos m\u00e1ximos de ter\u00e7a e quarta-feira, em torno dos 4.440 d\u00f3lares, com obst\u00e1culos adicionais nos m\u00e1ximos da semana passada, perto dos 4.500 d\u00f3lares, e na SMA de 200 dias. Do lado negativo, o foco incidia sobre os m\u00ednimos intrassemana na zona m\u00e9dia dos 4.300 d\u00f3lares, com margem para 4.311 e 4.282 d\u00f3lares \u2014 os m\u00ednimos de 14 de agosto e 2 de setembro, que formam a linha de pesco\u00e7o de um padr\u00e3o baixista de Cabe\u00e7a e Ombros. Num plano mais amplo, o ouro \u00e9 encarado como reserva de valor e prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o, tende a mover-se de forma inversa ao d\u00f3lar e aos Treasuries dos EUA e pode enfraquecer quando os ativos de risco sobem. Os bancos centrais acrescentaram 1.136 toneladas, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, \u00e0s reservas em 2022, de acordo com o World Gold Council.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados adotem uma abordagem prudente, de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo, para o XAU\/USD nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que o mercado se prepara para decis\u00f5es cruciais dos bancos centrais. Com as yields obrigacionistas globais em alta e o Brent a aproximar-se do patamar psicol\u00f3gico dos 100 d\u00f3lares, o ouro enfrenta ventos contr\u00e1rios imediatos, apesar do seu apelo de longo prazo como ativo-ref\u00fagio. Os traders dever\u00e3o concentrar-se no atual intervalo estreito entre 4.300 e 4.440 d\u00f3lares para oportunidades de \u201cscalping\u201d no curto prazo.<\/p>\n
Estamos a acompanhar de perto o padr\u00e3o baixista de Cabe\u00e7a e Ombros no gr\u00e1fico di\u00e1rio, que apresenta um risco significativo de quebra em baixa caso a linha de pesco\u00e7o ceda. Em particular, uma quebra sustentada abaixo da zona cr\u00edtica de suporte entre 4.311 e 4.282 d\u00f3lares poder\u00e1 desencadear uma venda acentuada. Para traders de op\u00e7\u00f5es, a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o ou a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de spreads baixistas nesta zona oferece uma forma estruturada de capitalizar uma potencial descida.<\/p>\n
Em sentido contr\u00e1rio, qualquer impulso ascendente dever\u00e1 enfrentar forte resist\u00eancia perto dos 4.440 d\u00f3lares e da m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 200 dias, nos 4.538,25 d\u00f3lares. Indicadores de momentum como o RSI a 14 dias, a oscilar perto de 50, sugerem que o mercado n\u00e3o tem um catalisador direcional forte para superar estes n\u00edveis de imediato. Assim, aconselhamos a venda (lan\u00e7amento) de op\u00e7\u00f5es call junto destes tetos de resist\u00eancia para encaixar pr\u00e9mio enquanto o mercado consolida.<\/p>\n
A n\u00edvel macro, consideramos que quaisquer quedas de pre\u00e7os no curto prazo dever\u00e3o ser limitadas por um suporte fundamental forte, incluindo a elevada acumula\u00e7\u00e3o por parte dos bancos centrais. Dados hist\u00f3ricos do World Gold Council mostram que os bancos centrais compraram um recorde de 1.136 toneladas em 2022, e esta tend\u00eancia robusta de compras por parte de mercados emergentes manteve-se. Al\u00e9m disso, o tema mais amplo de desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar e a retoma das entradas em ETF dever\u00e3o impedir uma invers\u00e3o baixista de longo prazo.<\/p>\n
Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es do tipo straddle ou strangle para tirar partido da volatilidade esperada ap\u00f3s as pr\u00f3ximas decis\u00f5es de taxas de juro. Esta abordagem permite beneficiar de uma rutura acentuada em qualquer dire\u00e7\u00e3o, seja uma queda ap\u00f3s uma Fed \u201chawkish\u201d ou uma subida impulsionada por um d\u00f3lar mais fraco. Manter dimens\u00f5es de posi\u00e7\u00e3o moderadas \u00e9 crucial ao navegar este ambiente de yields elevadas e petr\u00f3leo caro.<\/p>\n\n\n\n