O ouro (XAU\/USD) recuperou ap\u00f3s ter ca\u00eddo abaixo dos 4.400 d\u00f3lares na quinta-feira, afastando-se de um m\u00ednimo de uma semana, mas mantendo-se ainda a negociar abaixo do piv\u00f4 dos 4.450 d\u00f3lares, numa altura em que os mercados aguardavam dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA. O \u00cdndice de Pre\u00e7os no Produtor (PPI) dos EUA ser\u00e1 divulgado mais tarde na quinta-feira e o \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) segue-se na sexta-feira, sendo esperado que estas leituras orientem as expectativas quanto \u00e0 decis\u00e3o de taxas da Reserva Federal de 16 de setembro e, por sua vez, o d\u00f3lar norte-americano (USD). Os mercados atribuem cerca de 60% de probabilidade a uma subida de taxas na reuni\u00e3o de 15\u201316 de setembro, vis\u00e3o refor\u00e7ada ap\u00f3s o relat\u00f3rio de emprego (Nonfarm Payrolls) da passada sexta-feira. Noutro plano, as yields da d\u00edvida dos EUA mantiveram-se firmes depois de o Tesouro ter indicado que iria recomprar at\u00e9 6 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares de maturidades entre 10 e 20 anos, acima de 2 mil milh\u00f5es, embora not\u00edcias apontem que as expectativas eram de, pelo menos, 10 mil milh\u00f5es.<\/p>\n
O petr\u00f3leo atingiu um m\u00e1ximo de tr\u00eas meses \u00e0 medida que as tens\u00f5es envolvendo os EUA e o Ir\u00e3o elevaram os pr\u00e9mios de risco, incluindo relatos de que o Ir\u00e3o atacou 10 navios perto do Estreito de Ormuz, depois de os EUA terem afirmado ter afundado cinco petroleiros iranianos no Golfo de Om\u00e3 e perto da ilha de Kharg. As expectativas de taxas tamb\u00e9m se refor\u00e7aram no exterior, com os traders a incorporarem totalmente uma subida de 25 pontos base pelo BCE e outra pelo BoJ na sua reuni\u00e3o de 17\u201318 de setembro, enquanto o RBA pondera um movimento ainda este m\u00eas. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro est\u00e1 acima da SMA de 200 per\u00edodos perto de 4.362 d\u00f3lares, mas abaixo da SMA de 100 per\u00edodos em torno de 4.491 d\u00f3lares, com resist\u00eancia pr\u00f3xima do n\u00edvel de Fibonacci de 38,2% em cerca de 4.427 d\u00f3lares; o MACD \u00e9 modestamente positivo e o RSI situa-se perto de 51. O suporte est\u00e1 em torno de 4.362 d\u00f3lares, com n\u00edveis adicionais perto de 4.344, 4.260 e 4.141 d\u00f3lares, enquanto os obst\u00e1culos em alta incluem 4.491 e 4.530 d\u00f3lares.<\/p>\n
Devemos preparar-nos para uma volatilidade mais elevada nos mercados de ouro e cambial \u00e0 medida que nos aproximamos da divulga\u00e7\u00e3o crucial do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA na sexta-feira. Com o ouro atualmente a pairar ligeiramente abaixo do n\u00edvel de resist\u00eancia determinante nos 4.450 d\u00f3lares, os traders de derivados dever\u00e3o considerar a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias baseadas em volatilidade, como straddles ou strangles, para capturar ruturas acentuadas. Isto \u00e9 particularmente relevante tendo em conta que precedentes hist\u00f3ricos mostram que os pre\u00e7os do ouro podem oscilar mais de 2% nas horas imediatamente a seguir a dados de infla\u00e7\u00e3o inesperados.<\/p>\n
Aconselhamos uma monitoriza\u00e7\u00e3o apertada do \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY), que tem enfrentado press\u00e3o em baixa, mas permanece altamente sens\u00edvel a altera\u00e7\u00f5es macroecon\u00f3micas. A atual precifica\u00e7\u00e3o de mercado indica uma probabilidade de 60% de uma subida de taxas pela Reserva Federal na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de 16 de setembro, um sentimento fortemente sustentado pelos recentes dados positivos de emprego (nonfarm payrolls). Se o CPI de sexta-feira vier acima do esperado, uma revers\u00e3o altista s\u00fabita no d\u00f3lar poder\u00e1 empurrar rapidamente o ouro em baixa rumo ao suporte-chave nos 4.362 d\u00f3lares.<\/p>\n
Os riscos geopol\u00edticos no M\u00e9dio Oriente est\u00e3o tamb\u00e9m a inflacionar artificialmente os custos de energia, com o crude a negociar perto de m\u00e1ximos de tr\u00eas meses ap\u00f3s recentes confrontos mar\u00edtimos nas imedia\u00e7\u00f5es do Estreito de Ormuz. Como a infla\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica tende a transmitir-se diretamente para m\u00e9tricas de CPI subjacente, recomendamos que os traders de futuros fa\u00e7am hedge das posi\u00e7\u00f5es em ouro com calls longas sobre crude. Historicamente, disrup\u00e7\u00f5es prolongadas no transporte mar\u00edtimo atrav\u00e9s deste corredor vital t\u00eam impulsionado o pre\u00e7o do petr\u00f3leo em 10% a 15% ao longo de semanas, o que complicaria ainda mais o panorama global da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Por fim, devemos ter em conta a \u201chawkishness\u201d sincronizada dos bancos centrais globais, incluindo uma subida de 25 pontos base j\u00e1 incorporada para o Banco Central Europeu. A subida das yields obrigacionistas a n\u00edvel mundial constitui um vento contr\u00e1rio significativo para ativos sem rendimento, tornando essenciais stop-losses apertados em posi\u00e7\u00f5es longas de ouro. Os traders devem procurar estabelecer opera\u00e7\u00f5es de derivados de curto prazo que explorem a diverg\u00eancia entre um quadro t\u00e9cnico do ouro neutro a limitado e o desenrolar do contexto macroecon\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n