USD\/JPY subiu ligeiramente na sess\u00e3o asi\u00e1tica de quinta-feira, para pouco acima da zona m\u00e9dia dos 153,00, mas manteve-se perto de um m\u00ednimo de sete meses, enquanto os mercados aguardavam os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA. O movimento ocorreu com os traders cautelosos antes do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Produtor (PPI), previsto para mais tarde hoje, e do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) de sexta-feira, ao mesmo tempo que o d\u00f3lar norte-americano tentava recuperar de um m\u00ednimo de quase tr\u00eas semanas atingido na quarta-feira. O suporte ao \u201cgreenback\u201d tem tamb\u00e9m sido associado \u00e0 renova\u00e7\u00e3o das expectativas de subida de taxas pela Reserva Federal ainda este m\u00eas, impulsionadas por riscos de infla\u00e7\u00e3o ligados \u00e0 subida dos pre\u00e7os da energia e ao aumento das tens\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o.<\/p>\n\n
O iene tem-se mantido sustentado por uma reavalia\u00e7\u00e3o agressiva, no sentido de uma postura mais \u201chawkish\u201d do Banco do Jap\u00e3o. Descreve-se que os mercados t\u00eam totalmente incorporada uma subida de 25 pontos base na reuni\u00e3o de 17\u201318 de setembro e atribuem uma elevada probabilidade a um movimento subsequente em dezembro, com as expectativas apoiadas por revis\u00f5es em alta das estimativas de crescimento e por fortes ganhos salariais. Em separado, o Ir\u00e3o afirmou ter atacado 10 navios perto do Estreito de Ormuz, depois de os EUA terem dito que afundaram cinco petroleiros iranianos perto do Golfo de Om\u00e3 e da ilha de Kharg, enquanto o Ir\u00e3o tamb\u00e9m lan\u00e7ou m\u00edsseis sobre a base de Al-Azraq, na Jord\u00e2nia. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par est\u00e1 abaixo do suporte em 155,30\u2013155,20, sendo que uma quebra abaixo de 153,00 \u00e9 apontada como potencial gatilho para novas descidas.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para um aumento da volatilidade em USD\/JPY, numa altura em que o par oscila ligeiramente acima do suporte cr\u00edtico em 153,00. Com a decis\u00e3o de taxas do Banco do Jap\u00e3o agendada para 17\u201318 de setembro, existe uma forte probabilidade de rutura abaixo deste patamar caso os respons\u00e1veis pela pol\u00edtica monet\u00e1ria concretizem a muito antecipada subida de 25 pontos base. Para cobrir este risco, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre USD\/JPY, para tirar partido de uma potencial queda em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 marca dos 150,00.<\/p>\n\n
Os pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA, incluindo o \u00cdndice de Pre\u00e7os no Produtor e o \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor, ir\u00e3o influenciar de forma decisiva os pr\u00f3ximos passos da Reserva Federal. As an\u00e1lises de tend\u00eancias hist\u00f3ricas mostram que surpresas relevantes na infla\u00e7\u00e3o norte-americana podem desencadear movimentos imediatos de 100 a 150 pips neste par cambial. Aconselhamos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de straddle longo para beneficiar destes movimentos acentuados em ambas as dire\u00e7\u00f5es, independentemente do resultado efetivo dos dados.<\/p>\n\n
As tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente, em particular nas proximidades do Estreito de Ormuz, acrescentam um pr\u00e9mio de risco complexo ao d\u00f3lar norte-americano. Embora estas tens\u00f5es normalmente desencadeiem fluxos de ref\u00fagio (\u201csafe haven\u201d) para o \u201cgreenback\u201d, a mudan\u00e7a agressiva para um tom mais \u201chawkish\u201d por parte do Banco do Jap\u00e3o est\u00e1, neste momento, a limitar as subidas do USD. Consideramos que a negocia\u00e7\u00e3o de futuros de muito curto prazo, com stop-loss apertados, \u00e9 a forma mais segura de navegar estes movimentos s\u00fabitos, guiados por manchetes.<\/p>\n\n
A forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os no mercado indica atualmente uma elevada probabilidade de uma subida adicional das taxas do BoJ em dezembro, o que favorece estruturalmente o iene. \u00c0 medida que as yields das obriga\u00e7\u00f5es do governo japon\u00eas a 10 anos sobem, a tradicional estrat\u00e9gia baseada no diferencial de taxas que favorecia o d\u00f3lar norte-americano est\u00e1 a desfazer-se rapidamente. Recomendamos manter um vi\u00e9s l\u00edquido curto em USD\/JPY nas pr\u00f3ximas semanas, usando quaisquer breves recupera\u00e7\u00f5es corretivas em dire\u00e7\u00e3o aos 155,00 como oportunidades estrat\u00e9gicas de venda.<\/p>\n\n\n\n