O ouro recuperou na quarta-feira, pondo fim a uma sequ\u00eancia de tr\u00eas dias de quedas, beneficiando de um d\u00f3lar norte-americano mais fraco, embora os ganhos tenham encontrado dificuldades perto dos 4.400 d\u00f3lares, depois de o metal ter tocado anteriormente um m\u00ednimo de uma semana em torno de 4.341 d\u00f3lares. O recuo do d\u00f3lar surgiu na sequ\u00eancia de uma forte valoriza\u00e7\u00e3o do iene japon\u00eas, com o USD\/JPY perto de 153,40, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) negociava em torno de 98,61, a cair cerca de 0,25% e pr\u00f3ximo do n\u00edvel mais fraco desde 21 de agosto. A subida dos pre\u00e7os da energia tamb\u00e9m limitou a recupera\u00e7\u00e3o do metal precioso ap\u00f3s a\u00e7\u00f5es de retalia\u00e7\u00e3o entre os EUA e o Ir\u00e3o no Golfo, incluindo a alegada destrui\u00e7\u00e3o de cinco petroleiros iranianos de crude e subsequentes ataques iranianos a alvos mar\u00edtimos.<\/p>\n
O West Texas Intermediate (WTI) oscilou perto de 93,50 d\u00f3lares por barril, pr\u00f3ximo do n\u00edvel mais elevado desde 8 de junho, e soma cerca de 4,80% esta semana, refor\u00e7ando as preocupa\u00e7\u00f5es com a persist\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o e com as taxas de juro. A yield das Treasuries dos EUA a 10 anos situava-se em torno de 4,80%, perto do n\u00edvel mais alto desde novembro de 2023, enquanto a ferramenta CME FedWatch aponta para uma probabilidade de 60% de uma subida de 25 pontos base na pr\u00f3xima semana. Dados da ADP mostraram que os empregadores privados adicionaram uma m\u00e9dia de 12 mil empregos por semana at\u00e9 22 de agosto, acima de 10 mil (revistos) ap\u00f3s um valor inicial de 11,75 mil; a aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para o PPI de quinta-feira e o CPI de sexta-feira, al\u00e9m de detalhes de um programa de recompra de obriga\u00e7\u00f5es previsto para as 15:00 GMT. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o XAU\/USD manteve-se acima da SMA de 200 per\u00edodos nos 4.356 d\u00f3lares, com a SMA de 50 per\u00edodos nos 4.415 d\u00f3lares a atuar como resist\u00eancia; o RSI estava nos 47, o MACD ligeiramente negativo, e os n\u00edveis em foco incluem 4.489, 4.550, 4.700 e um suporte em baixa perto de 4.200.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade acrescida nas pr\u00f3ximas duas semanas, \u00e0 medida que o ouro consolida junto do n\u00edvel crucial de 4.400 d\u00f3lares. Com uma probabilidade de 60% de subida de taxas pela Reserva Federal na reuni\u00e3o de 15-16 de setembro, a forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os das op\u00e7\u00f5es sobre contratos de ouro est\u00e1 a antecipar um movimento direcional acentuado. Recomendamos a compra de straddles de curto prazo sobre ouro (XAU\/USD) para tirar partido de um breakout, independentemente do sentido do movimento do mercado.<\/p>\n
A escalada das tens\u00f5es militares no Estreito de Ormuz impulsionou o crude WTI em 4,8% esta semana, para 93,50 d\u00f3lares, o que historicamente funciona como uma espada de dois gumes para os metais preciosos. Embora os riscos geopol\u00edticos normalmente promovam compras de ref\u00fagio, a infla\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica resultante pode for\u00e7ar a Fed a manter os custos de financiamento mais elevados durante mais tempo. Podemos olhar para precedentes hist\u00f3ricos, como os choques petrol\u00edferos do final dos anos 1970, em que a subida acentuada dos custos de energia acabou por impor aumentos agressivos das taxas, limitando temporariamente o potencial de subida do ouro.<\/p>\n
Em termos t\u00e9cnicos, importa vigiar a m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 per\u00edodos nos 4.356 d\u00f3lares como uma linha vermelha para posi\u00e7\u00f5es longas. Se o ouro quebrar abaixo deste n\u00edvel, aconselhamos a compra de op\u00e7\u00f5es put out-of-the-money com objetivo na zona de suporte dos 4.200 d\u00f3lares. Em contrapartida, uma subida acima da m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 per\u00edodos nos 4.415 d\u00f3lares justificaria a compra de op\u00e7\u00f5es call com alvo nos 4.550 d\u00f3lares.<\/p>\n
As divulga\u00e7\u00f5es do PPI e do CPI nesta quinta e sexta-feira dever\u00e3o funcionar como o catalisador final antes da decis\u00e3o da Fed na pr\u00f3xima semana. Historicamente, surpresas na infla\u00e7\u00e3o subjacente dos EUA provocaram oscila\u00e7\u00f5es imediatas de 1,5% a 2% no pre\u00e7o do ouro no pr\u00f3prio dia da divulga\u00e7\u00e3o. Devemos manter a exposi\u00e7\u00e3o global ao risco limitada antes destes dados e privilegiar estrat\u00e9gias de spreads verticais para mitigar a r\u00e1pida eros\u00e3o do pr\u00e9mio das op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n