O ouro caiu mais de 0,44% na ter\u00e7a-feira, com o XAU\/USD nos 4.393 d\u00f3lares, numa altura em que os mercados acompanhavam o conflito EUA-Ir\u00e3o e a subida dos pre\u00e7os da energia, enquanto se posicionavam para as divulga\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o nos EUA. O West Texas Intermediate (WTI) avan\u00e7ou 1% para 92,10 d\u00f3lares por barril, e as aten\u00e7\u00f5es viraram-se para o PPI de quinta-feira, seguido do CPI de sexta-feira, com as expectativas de taxas dependentes da Reserva Federal (Fed). Os mercados monet\u00e1rios atribuem uma probabilidade de 63% a uma subida de 25 pontos base por parte da Fed na pr\u00f3xima semana, segundo a Prime Terminal, enquanto o foco no mercado de trabalho inclui os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego (Initial Jobless Claims) para a semana que terminou a 5 de setembro.<\/p>\n
O movimento n\u00e3o foi impulsionado pelas taxas nem pelo d\u00f3lar: a yield das Treasuries norte-americanas a 10 anos manteve-se inalterada em 4,788% e o \u00edndice do d\u00f3lar dos EUA (DXY) recuou 0,04% para 98,86. Em termos t\u00e9cnicos, o pre\u00e7o aproximou-se da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias nos 4.346 d\u00f3lares, com suporte nos 4.300; abaixo disso surgem os 4.282 e a SMA de 50 dias nos 4.254, seguindo-se os 4.200. A resist\u00eancia come\u00e7a acima dos 4.400, com n\u00edveis nos 4.450 e 4.500; al\u00e9m disso est\u00e3o a SMA de 200 dias nos 4.535, depois os 4.600 e o m\u00e1ximo de 25 de agosto nos 4.697. O CPI de julho \u00e9 esperado em 0,4% em termos mensais (MoM) e 3,4% em termos hom\u00f3logos (YoY), com o CPI subjacente em 0,2% MoM e 2,4% YoY. Os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, em 2022.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para uma volatilidade mais elevada \u00e0 medida que nos aproximamos da divulga\u00e7\u00e3o dos relat\u00f3rios PPI e CPI dos EUA esta semana. Se o CPI ficar acima dos 3,4% esperados em termos hom\u00f3logos, antecipamos uma reprecifica\u00e7\u00e3o acentuada das expectativas de taxas de juro, que atualmente apontam para 63% de probabilidade de uma subida de taxas na pr\u00f3xima semana. Os traders dever\u00e3o considerar op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o ouro (XAU\/USD) para cobrir o risco de uma queda potencial em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de suporte dos 4.300 d\u00f3lares.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m monitorizar o aumento dos custos de energia, com o crude WTI a negociar atualmente acima de 92 d\u00f3lares por barril devido \u00e0s tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente. Historicamente, pre\u00e7os do petr\u00f3leo sustentados acima dos 90 d\u00f3lares tendem a repercutir-se diretamente na infla\u00e7\u00e3o subjacente, acrescentando press\u00e3o em alta sobre os pre\u00e7os no consumidor ao cabo de alguns meses. Neste contexto, op\u00e7\u00f5es call sobre o petr\u00f3leo ou sobre \u00edndices de volatilidade podem funcionar como jogadas t\u00e1ticas \u00fateis para compensar perdas em metais preciosos.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro est\u00e1 a negociar nos 4.393 d\u00f3lares e mant\u00e9m sob mira a sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias nos 4.346. Como o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) desceu abaixo do n\u00edvel neutro de 50, a tend\u00eancia de curto prazo aponta para baixo. Recomendamos a defini\u00e7\u00e3o de stop-loss apertados em torno da resist\u00eancia dos 4.400 d\u00f3lares caso esteja a manter posi\u00e7\u00f5es curtas.<\/p>\n
Apesar das press\u00f5es baixistas de curto prazo, reconhecemos que as compras de ouro por parte dos bancos centrais continuam a ser um poderoso amortecedor de longo prazo para o metal. Historicamente, compras massivas \u2014 como o recorde de 1.136 toneladas adquiridas pelos bancos centrais num \u00fanico ano \u2014 fornecem um forte piso de pre\u00e7os em per\u00edodos de incerteza macroecon\u00f3mica. Assim, sugerimos procurar oportunidades de compra ou op\u00e7\u00f5es call de maturidade mais longa se o ouro cair em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de suporte mais robusta pr\u00f3xima dos 4.200 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n