Perspetivas EUR\/USD: Crise Energ\u00e9tica Ofusca Subida de Taxas do BCE<\/p>\n
O EUR\/USD manteve-se acima de 1,1600 na ter\u00e7a-feira, ap\u00f3s uma sess\u00e3o de 28 pips que terminou a meio pip da abertura, mesmo com o g\u00e1s europeu a subir para um m\u00e1ximo de tr\u00eas anos e com o BCE esperado a subir taxas na quinta-feira. O g\u00e1s holand\u00eas do m\u00eas seguinte subiu at\u00e9 3,4%, para o n\u00edvel mais elevado desde janeiro de 2023, negociando perto de 75,00 \u20ac por megawatt-hora e cerca de 128% acima de h\u00e1 um ano, enquanto as reservas estavam 67% cheias face a uma norma sazonal de 83%, com menos de um m\u00eas at\u00e9 ao arranque da \u00e9poca de aquecimento. O Estreito de Ormuz est\u00e1 encerrado desde 28 de fevereiro e o Qatar prolongou a force majeure sobre cargas para a Europa e a \u00c1sia at\u00e9 ao outono; o g\u00e1s de gasoduto russo caiu de cerca de 40% da procura para menos de 15%, e o bloco compra agora mais de 120 mil milh\u00f5es de metros c\u00fabicos de g\u00e1s transportado por via mar\u00edtima por ano.<\/p>\n
O BCE \u00e9 visto a elevar a taxa de dep\u00f3sito para 2,5% de 2,25% na quinta-feira, juntamente com uma taxa principal de refinanciamento de 2,65%, mas os custos energ\u00e9ticos avan\u00e7aram mais depressa, com o g\u00e1s a subir 23% num m\u00eas; a meta de armazenamento para novembro foi aliviada de 90% para 80%, e as reservas s\u00e3o as mais baixas para a data desde o in\u00edcio da s\u00e9rie em 2011. Em seguida, os dados dos EUA enchem o calend\u00e1rio: emprego no setor privado \u00e0s 12:15 GMT de quarta-feira, depois de 11,75 mil, enquanto a quinta-feira traz a decis\u00e3o da Fed \u00e0s 12:15 GMT, o PPI \u00e0s 12:30 GMT e uma confer\u00eancia de imprensa \u00e0s 12:45 GMT; o PPI \u00e9 projetado em 0,4% m\/m ap\u00f3s julho est\u00e1vel e 5,3% a\/a ap\u00f3s 4,7%, com o n\u00facleo em 0,3% e 4,6%. O CPI de sexta-feira \u00e9 previsto em 0,4% m\/m, 3,4% a\/a e 2,4% no n\u00facleo antes da reuni\u00e3o de 15\u201316 de setembro, com uma subida de um quarto de ponto precificada perto de 58%, antes do sentimento da Michigan em 51 versus 51,7 e das expectativas de infla\u00e7\u00e3o a um ano anteriormente em 4%; tecnicamente, a resist\u00eancia situa-se em 1,1650 e depois ligeiramente abaixo de 1,1700, enquanto o suporte \u00e9 1,1600, com as EMA de 50 e 200 dias afastadas por seis pips, pouco acima de 1,1550, e 1,1500 abaixo.<\/p>\n
Devemos preparar-nos para um movimento baixista no EUR\/USD nas pr\u00f3ximas semanas, com o objetivo de uma quebra abaixo do suporte de 1,1600. Embora se espere que o BCE suba a taxa de dep\u00f3sito para 2,5% esta quinta-feira, este pequeno aumento anual da rendibilidade \u00e9 completamente ofuscado pela subida acentuada das faturas semanais de energia na Europa. Historicamente, as subidas de taxas n\u00e3o conseguem sustentar uma moeda quando uma crise de termos de troca est\u00e1 a drenar ativamente capital da regi\u00e3o.<\/p>\n
Com os pre\u00e7os do g\u00e1s natural europeu perto de 75 \u20ac por megawatt-hora \u2014 um aumento massivo de 128% face ao ano passado \u2014 a Zona Euro enfrenta uma fatura de importa\u00e7\u00f5es elevada mesmo antes do inverno. Atualmente, o armazenamento de g\u00e1s da UE est\u00e1 em apenas 67% da capacidade, comparando com a norma sazonal de 83%, obrigando as utilities a competir por cargas mar\u00edtimas caras. Este aperto de oferta \u00e9 muito semelhante \u00e0 crise energ\u00e9tica de 2022, quando a escalada dos custos de importa\u00e7\u00e3o empurrou o euro abaixo da paridade face ao d\u00f3lar.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a estabelecer posi\u00e7\u00f5es curtas enquanto a resist\u00eancia de 1,1650 limitar o potencial de subida do par. Um fecho di\u00e1rio abaixo do n\u00edvel cr\u00edtico de suporte de 1,1600 dever\u00e1 desencadear uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0s m\u00e9dias m\u00f3veis de 50 e 200 dias, agrupadas perto de 1,1550. Se este agrupamento ceder, o pr\u00f3ximo alvo relevante em baixa situa-se na marca psicol\u00f3gica de 1,1500.<\/p>\n
Do outro lado do par, os pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o e mercado de trabalho dos EUA esta semana podem fortalecer rapidamente o d\u00f3lar. Os mercados preparam-se para a divulga\u00e7\u00e3o do CPI dos EUA na sexta-feira, com a infla\u00e7\u00e3o subjacente esperada em 2,4% e com uma potencial subida de taxas pela Fed fortemente incorporada nos pre\u00e7os. Esta diverg\u00eancia monet\u00e1ria, combinada com o d\u00e9fice estrutural de energia da Europa, torna muito atrativa a compra de prote\u00e7\u00e3o de baixa barata sobre o euro.<\/p>\n
Os traders devem tamb\u00e9m acompanhar as manchetes geopol\u00edticas relacionadas com o Estreito de Ormuz, uma vez que qualquer avan\u00e7o nas conversa\u00e7\u00f5es sobre o tr\u00e2nsito Ir\u00e3o\u2013Om\u00e3 pode baixar rapidamente os pre\u00e7os do g\u00e1s e provocar um short-squeeze acentuado no EUR\/USD. Contudo, at\u00e9 que uma rota mar\u00edtima segura esteja oficialmente garantida, a press\u00e3o fundamental sobre o euro mant\u00e9m-se fortemente orientada para a queda. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como bear put spreads, para limitar o risco enquanto se capta este impulso descendente esperado.<\/p>\n\n\n\n