O Dow Jones Industrial Average negociava perto dos 52.900, a cair cerca de 190 pontos e de volta \u00e0 sua EMA de 50 dias em torno dos 52.800, numa altura em que o crude avan\u00e7ava pela sexta sess\u00e3o consecutiva e a yield do Tesouro a dois anos atingia o n\u00edvel mais elevado desde janeiro de 2025. O Brent negociava perto de 98,00 d\u00f3lares, enquanto o WTI prolongava a sua maior sequ\u00eancia desde uma s\u00e9rie de sete dias em mar\u00e7o, depois de for\u00e7as dos EUA terem atacado tr\u00eas petroleiros iranianos e afundado um. O Ir\u00e3o tinha disparado m\u00edsseis bal\u00edsticos contra posi\u00e7\u00f5es dos EUA, e drones e m\u00edsseis dos Houthis atingiram instala\u00e7\u00f5es da Saudi Aramco em Abha, Najran e Jazan, suspendendo opera\u00e7\u00f5es e ferindo mais de 70 pessoas. Com o Estreito de Ormuz efetivamente fechado, as exporta\u00e7\u00f5es sauditas foram redirecionadas para Yanbu, no Mar Vermelho, enquanto o tr\u00e1fego de petroleiros atrav\u00e9s do estreito permanecia muito abaixo do normal. A capacidade de refina\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m estava limitada na R\u00fassia e no Golfo, e o gas\u00f3leo nos EUA estabeleceu um recorde acima de 5,90 d\u00f3lares por gal\u00e3o.<\/p>\n
Os Treasuries mantiveram-se sob press\u00e3o, com a yield a 10 anos acima de 4,80% depois de ter superado na semana passada o m\u00e1ximo de novembro de 2023, enquanto os futuros atribu\u00edam cerca de 58% de probabilidade a uma subida de 25 pontos base na reuni\u00e3o de 15-16 de setembro. As tarifas retaliat\u00f3rias do Canad\u00e1 come\u00e7aram \u00e0s 04:01 GMT sobre cerca de 20 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares de bens dos EUA, aplicando taxas de 15%, 25% e 50% em mais de 700 itens; a\u00e7o e alum\u00ednio duplicaram para 50%. Os industriais representam cerca de 16% do peso do \u00edndice, e o a\u00e7o e alum\u00ednio dos EUA j\u00e1 enfrentam 50% nas importa\u00e7\u00f5es. Os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA previstos antes da decis\u00e3o incluem o PPI na quinta-feira, 10 de setembro, \u00e0s 12:30 GMT (5,3% em termos hom\u00f3logos no \u00edndice principal, 4,6% no n\u00facleo) e o CPI na sexta-feira, \u00e0s 12:30 GMT (3,4% no principal, 2,4% no n\u00facleo); o FOMC est\u00e1 em \u201cblackout\u201d desde 5 de setembro. O inqu\u00e9rito de agosto da Fed de Nova Iorque mostrou expectativas a um ano em 3,6% e a cinco anos em 3,0%, com as de tr\u00eas anos em 3,2%; 44,4% esperavam maior desemprego dentro de um ano, enquanto a probabilidade de perda de emprego foi de 13,8%. Entre os n\u00edveis t\u00e9cnicos referidos, destacaram-se resist\u00eancias em 53.100, 53.250, 53.500, 53.800 e pouco abaixo de 54.750 (cerca de 3,5% acima), com suportes em 52.700, 52.500, 52.000 e 51.300; a EMA de 200 dias situava-se perto de 50.200.<\/p>\n
Devemos preparar-nos para um aumento da press\u00e3o descendente sobre o Dow Jones Industrial Average, \u00e0 medida que testa o n\u00edvel cr\u00edtico de 52.800 na sua m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 50 dias. A combina\u00e7\u00e3o de Brent a negociar perto de 98,00 d\u00f3lares e da yield do Tesouro a dois anos a atingir n\u00edveis n\u00e3o vistos desde o in\u00edcio de 2025 cria um duplo vento contr\u00e1rio para as a\u00e7\u00f5es. Historicamente, uma subida de 10 d\u00f3lares no pre\u00e7o do petr\u00f3leo pode elevar a infla\u00e7\u00e3o \u201cheadline\u201d em 0,2 a 0,3 pontos percentuais, o que complica de forma significativa os planos da Reserva Federal a poucos dias da reuni\u00e3o de 15-16 de setembro.<\/p>\n
Com o Estreito de Ormuz efetivamente bloqueado e novos ataques a perturbar rotas alternativas no Mar Vermelho, devemos antecipar que os pre\u00e7os da energia permane\u00e7am elevados. O gas\u00f3leo nos EUA j\u00e1 atingiu um recorde hist\u00f3rico acima de 5,90 d\u00f3lares por gal\u00e3o, amea\u00e7ando diretamente as margens corporativas em todo o setor industrial. Como um banco central n\u00e3o consegue \u201cperfurar\u201d para sair de um choque de oferta motivado por geopol\u00edtica, a probabilidade de 58% atualmente descontada para uma subida de taxas em setembro tem elevada probabilidade de aumentar.<\/p>\n
Tamb\u00e9m \u00e9 necess\u00e1rio incorporar as novas tarifas retaliat\u00f3rias do Canad\u00e1, entre 15% e 50%, sobre 20 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares de bens norte-americanos, que visam fortemente setores industriais como o a\u00e7o e o alum\u00ednio. Uma vez que os industriais representam perto de 16% do peso total do Dow, esta fric\u00e7\u00e3o comercial s\u00fabita ir\u00e1 aumentar de imediato os custos dos fatores de produ\u00e7\u00e3o e comprimir margens. Os traders de derivados dever\u00e3o procurar cobrir a exposi\u00e7\u00e3o ao setor industrial, uma vez que estas tarifas funcionam como mais um trav\u00e3o num \u00edndice j\u00e1 vulner\u00e1vel.<\/p>\n
Aconselhamos manter um vi\u00e9s baixista no Dow enquanto este permanecer abaixo da resist\u00eancia nos 53.250, acompanhando de perto as divulga\u00e7\u00f5es do PPI e do CPI a 10 e 11 de setembro. Se o \u00edndice garantir um fecho di\u00e1rio abaixo da EMA de 50 dias nos 52.800, esperamos que a queda vise rapidamente o n\u00edvel dos 52.000 antes de terminar o per\u00edodo de \u201cblackout\u201d do FOMC. O recurso a op\u00e7\u00f5es put ou a futuros vendidos para capitalizar este impulso descendente parece ser o caminho mais prudente nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n