O National Bank of Canada afirma que o d\u00f3lar canadiano valorizou no 3.\u00ba trimestre, depois de recuperar de um m\u00ednimo de 19 meses no final de junho, quando o USD\/CAD estava perto de 1,42. Dados dom\u00e9sticos mais fortes, pre\u00e7os mais firmes do petr\u00f3leo e do ouro e as esperan\u00e7as iniciais de al\u00edvio das fric\u00e7\u00f5es comerciais ajudaram a levar o par a 1,377 a 21 de agosto, antes de as negocia\u00e7\u00f5es Ottawa\u2013Washington falharem. Desde ent\u00e3o, o USD\/CAD voltou a subir acima de 1,38, mas o \u201cloonie\u201d permanece em alta de cerca de 2,5% no trimestre at\u00e9 \u00e0 data face ao d\u00f3lar norte-americano.<\/p>\n
O banco aponta para tens\u00f5es renovadas no Estreito de Ormuz em agosto, que reduziram as probabilidades impl\u00edcitas no mercado de um regresso \u00e0 normalidade at\u00e9 ao final do ano para menos de 30%, face a mais de 50%, mantendo um pr\u00e9mio de risco geopol\u00edtico no petr\u00f3leo e no ouro que apoia o CAD. Assinala tamb\u00e9m novas tarifas dos EUA e uma maior incerteza comercial como riscos em baixa para o crescimento canadiano, defendendo prud\u00eancia relativamente a mais aperto. A sua previs\u00e3o aponta para o USD\/CAD a recuperar em dire\u00e7\u00e3o a 1,40 nas pr\u00f3ximas semanas e, depois, a cair novamente em dire\u00e7\u00e3o a 1,33 at\u00e9 2027.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma subida de curto prazo do par USD\/CAD em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 1,40 nas pr\u00f3ximas semanas. A valoriza\u00e7\u00e3o recente do d\u00f3lar canadiano fez uma pausa devido ao reacender das tens\u00f5es comerciais e aos riscos de tarifas, tornando as op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD de curto prazo numa aposta atrativa. Esta fraqueza tempor\u00e1ria representa um ponto de entrada privilegiado para comprar o \u201cgreenback\u201d antes de recuar do n\u00edvel atual, em torno de 1,38.<\/p>\n
A nossa perspetiva \u00e9 sustentada pelos mercados de mat\u00e9rias-primas, onde o ouro se tem mantido em m\u00e1ximos hist\u00f3ricos acima de 2.500 d\u00f3lares por on\u00e7a e o crude Brent continua altamente sens\u00edvel aos riscos globais de oferta. Historicamente, exporta\u00e7\u00f5es fortes de ouro e energia fornecem um ch\u00e3o s\u00f3lido para a economia canadiana, o que limitar\u00e1 at\u00e9 onde o \u201cLoonie\u201d poder\u00e1 cair. Recomendamos acompanhar de perto estes pre\u00e7os das mat\u00e9rias-primas, pois acabar\u00e3o por ajudar a orientar a moeda canadiana de volta para uma trajet\u00f3ria mais forte.<\/p>\n
Quando o par USD\/CAD se aproximar do patamar de 1,40, aconselhamos os traders a fixarem lucros e a transitarem para op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de CAD de prazo mais longo. Esperamos que a taxa de c\u00e2mbio inverta a tend\u00eancia e des\u00e7a em dire\u00e7\u00e3o a 1,33 at\u00e9 2027, \u00e0 medida que as negocia\u00e7\u00f5es comerciais acabem por estabilizar. Entrar em \u201cput spreads\u201d bearish de USD\/CAD perto do teto de 1,40 permitir\u00e1 aos traders maximizar os retornos nesta descida projetada para o longo prazo.<\/p>\n\n\n\n