O Ouro (XAU\/USD) negociou em baixa durante as horas dos EUA na ter\u00e7a-feira, mesmo com o D\u00f3lar norte-americano a manter-se fraco, com o metal em torno dos 4.400 d\u00f3lares depois de ter tocado um m\u00e1ximo intradi\u00e1rio perto de 4.443 d\u00f3lares. As tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente aumentaram ap\u00f3s os Houthis, apoiados pelo Ir\u00e3o, terem atingido infraestruturas energ\u00e9ticas em quatro cidades do sul da Ar\u00e1bia Saudita, na sequ\u00eancia dos acontecimentos do fim de semana em que os Estados Unidos atacaram navios iranianos e Teer\u00e3o visou navios de guerra dos EUA e petroleiros. O petr\u00f3leo prolongou os ganhos, com o WTI perto de 91,30 d\u00f3lares por barril depois de ter atingido 92,48 d\u00f3lares, o n\u00edvel mais alto desde 8 de junho. O \u00cdndice do D\u00f3lar oscilou em torno de 98,82 depois de, por momentos, ter recuperado 99, perto do seu n\u00edvel mais baixo em mais de duas semanas, mas as expectativas de uma pol\u00edtica mais restritiva por parte da Fed mantiveram o Ouro limitado apesar do enfraquecimento do \u201cgreenback\u201d.<\/p>\n
O foco passou a estar em como pre\u00e7os mais elevados do petr\u00f3leo podem repercutir-se na infla\u00e7\u00e3o e nas taxas de juro, um enquadramento que tende a penalizar o Ouro, que n\u00e3o oferece rendimento. A Fed tem mantido as taxas inalteradas este ano, ao mesmo tempo que sinaliza uma infla\u00e7\u00e3o acima da sua meta de 2%, e o relat\u00f3rio de emprego (NFP) dos EUA de sexta-feira reduziu as preocupa\u00e7\u00f5es com o mercado de trabalho. Os mercados olham agora para a reuni\u00e3o de 15-16 de setembro, em que o CME FedWatch Tool aponta para cerca de 60% de probabilidade de uma subida de 25 pb, com o PPI dos EUA a ser divulgado na quinta-feira e o CPI na sexta-feira. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o XAU\/USD mant\u00e9m-se acima das SMA de 50 e 100 dias, nos 4.255 e 4.346 d\u00f3lares, com um potencial padr\u00e3o de Cabe\u00e7a-e-Ombros a formar-se em torno de uma linha de pesco\u00e7o nos 4.350 d\u00f3lares; o RSI est\u00e1 perto de 50 e o ADX perto de 23. Uma quebra abaixo de 4.350 d\u00f3lares apontaria para 4.255 d\u00f3lares, depois 4.150 e 4.000, enquanto a resist\u00eancia se situa na SMA de 200 dias perto de 4.537 d\u00f3lares e em torno de 4.700 d\u00f3lares.<\/p>\n
Sugerimos que os operadores de derivados se foquem fortemente nos mercados de energia e em coberturas geopol\u00edticas, numa altura em que o crude WTI negoceia perto de m\u00e1ximos de v\u00e1rios meses. Com o West Texas Intermediate (WTI) a oscilar em torno de 91,30 d\u00f3lares por barril ap\u00f3s os recentes ataques dos Houthis a instala\u00e7\u00f5es energ\u00e9ticas sauditas, os derivados de energia est\u00e3o a incorporar um pr\u00e9mio de risco mais elevado. Historicamente, choques geopol\u00edticos de oferta no M\u00e9dio Oriente t\u00eam levado os pre\u00e7os do petr\u00f3leo a disparar 10% a 15% em poucas semanas, tornando as op\u00e7\u00f5es call long sobre crude uma aposta t\u00e1tica vi\u00e1vel.<\/p>\n
No mercado de op\u00e7\u00f5es sobre ouro, recomendamos acompanhar de perto o n\u00edvel cr\u00edtico de suporte nos 4.350 d\u00f3lares, \u00e0 medida que o XAU\/USD se mant\u00e9m perto de 4.400. Este n\u00edvel coincide com a m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias e funciona como linha de pesco\u00e7o de um padr\u00e3o gr\u00e1fico de cabe\u00e7a-e-ombros em forma\u00e7\u00e3o. Uma quebra clara abaixo de 4.350 d\u00f3lares poder\u00e1 desencadear uma vaga de vendas, tornando op\u00e7\u00f5es put fora-do-dinheiro com alvo nos 4.255 d\u00f3lares uma opera\u00e7\u00e3o muito atrativa.<\/p>\n
Com a reuni\u00e3o da Reserva Federal de 15-16 de setembro mesmo ao virar da esquina, os operadores devem preparar-se para oscila\u00e7\u00f5es significativas tanto nos futuros de Treasuries como nos futuros de ouro. O CME FedWatch Tool indica atualmente uma probabilidade de 60% de uma subida de 25 pontos base nas taxas de juro, o que est\u00e1 a colocar forte press\u00e3o sobre ativos sem rendimento. Para captar a esperada expans\u00e3o da volatilidade sem tomar uma dire\u00e7\u00e3o, favorecemos o recurso a estrat\u00e9gias de straddle long em op\u00e7\u00f5es sobre ouro antes dos principais dados de infla\u00e7\u00e3o desta semana.<\/p>\n
O \u00cdndice de Pre\u00e7os no Produtor (PPI) dos EUA, na quinta-feira, e o \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI), na sexta-feira, atuar\u00e3o como os catalisadores determinantes destas opera\u00e7\u00f5es. Dados hist\u00f3ricos recentes mostram que divulga\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o que divirjam do consenso em apenas 0,2% podem desencadear movimentos intradi\u00e1rios de 2% nos metais preciosos. Aconselhamos manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o conservadores at\u00e9 \u00e0 divulga\u00e7\u00e3o do CPI de sexta-feira confirmar se a Fed ir\u00e1, de facto, pressionar as taxas em alta.<\/p>\n\n\n\n