Os payrolls n\u00e3o agr\u00edcolas dos EUA recuperaram em agosto, com a cria\u00e7\u00e3o de 162.000 postos de trabalho, a melhor leitura em cinco meses, enquanto o total de junho e julho foi revisto em alta em 55.000. O valor revisto de julho, de 21.000, continuou abaixo do ritmo de cerca de 70.000 associado \u00e0s tend\u00eancias demogr\u00e1ficas, e o desemprego manteve-se nos 4,1%, ligeiramente abaixo do registado no in\u00edcio do ano. A rea\u00e7\u00e3o imediata do d\u00f3lar foi contida, com os mercados focados na infla\u00e7\u00e3o dos EUA, com divulga\u00e7\u00e3o prevista para 11 de setembro; as estimativas iniciais apontavam para um n\u00facleo do IPC a manter-se nos 3,4%. A precifica\u00e7\u00e3o das taxas continuou inclinada para um \u00fanico movimento da Fed, com o CME FedWatch a atribuir cerca de 60% de probabilidade a uma subida em 16 de setembro, e as expectativas para o final de 2026 praticamente inalteradas, com 37% a antecipar duas subidas.<\/p>\n\n
O GBPUSD recuou ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o, enquanto no Reino Unido a aten\u00e7\u00e3o se virou tamb\u00e9m para o mercado de gilts, depois de as yields a 10 anos terem subido acima de 5,25% em 1 de setembro, um m\u00e1ximo de 19 anos. O USDJPY manteve-se sob press\u00e3o ap\u00f3s quedas a 2 e 3 de setembro, \u00e0 medida que cresceu a especula\u00e7\u00e3o sobre suporte ao iene; n\u00edveis de curto prazo mencionados inclu\u00edam suporte em torno de \u00a5155, resist\u00eancia potencial perto de \u00a5160, e risco de descida em dire\u00e7\u00e3o aos m\u00ednimos de fevereiro, pr\u00f3ximos de \u00a5152, caso a interven\u00e7\u00e3o fosse confirmada. Os volumes em CFDs aumentaram acentuadamente a partir de 2 de setembro, antes de realiza\u00e7\u00f5es de lucros na sequ\u00eancia dos dados de 4 de setembro, deixando a publica\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o de 11 de setembro como o pr\u00f3ximo ponto central.<\/p>\n\n—\n\n
Ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o, surpreendentemente robusta, de 162.000 empregos nos payrolls n\u00e3o agr\u00edcolas, acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para maior volatilidade antes dos dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA a 11 de setembro. Embora a rea\u00e7\u00e3o inicial do d\u00f3lar tenha sido discreta, o relat\u00f3rio s\u00f3lido do emprego e as revis\u00f5es em alta de 55.000 nos meses anteriores sugerem que a economia norte-americana \u00e9 resiliente. Recomendamos acompanhar de perto a ferramenta CME FedWatch, que atualmente incorpora uma probabilidade de 60% de subida de taxa em 16 de setembro.<\/p>\n\n
A pr\u00f3xima leitura do n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o, estimada em 3,4%, ser\u00e1 o pr\u00f3ximo grande catalisador para os pares baseados no d\u00f3lar. Devemos tamb\u00e9m considerar a subida dos custos de energia, uma vez que o Brent tem avan\u00e7ado significativamente desde o in\u00edcio de agosto, o que historicamente funciona como um forte motor de press\u00f5es nos pre\u00e7os ao consumidor. Face a estes fatores, sugerimos posicionamento para potenciais surpresas em alta na infla\u00e7\u00e3o, que poder\u00e3o consolidar a postura hawkish da Reserva Federal.<\/p>\n\n—\n\n
No GBP\/USD, aconselhamos os traders a procurarem oportunidades de venda de curto prazo em eventuais recupera\u00e7\u00f5es tempor\u00e1rias em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 20 dias, em torno de $1,356. A libra mant\u00e9m-se sob press\u00e3o, depois de as yields dos gilts brit\u00e2nicos a 10 anos terem atingido recentemente um novo m\u00e1ximo de 19 anos acima de 5,25% a 1 de setembro, refletindo nervosismo no mercado obrigacionista antes do or\u00e7amento do final de outubro. Se o suporte imediato da SMA de 50 dias ceder, antecipamos uma descida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 \u201cvalue area\u201d entre as SMAs de 100 e 200 dias.<\/p>\n\n
No mercado de USD\/JPY, recomendamos extrema cautela, uma vez que os traders ponderam a elevada probabilidade de nova interven\u00e7\u00e3o do Banco do Jap\u00e3o, semelhante \u00e0s a\u00e7\u00f5es defensivas recorde de 9,8 bili\u00f5es de ienes (62 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares) observadas em anteriores crises cambiais. Embora um Banco do Jap\u00e3o com vi\u00e9s hawkish possa subir taxas a 18 de setembro, o par est\u00e1 atualmente a testar um suporte crucial pr\u00f3ximo de \u00a5155. Se as autoridades japonesas permanecerem \u00e0 margem, poderemos assistir a uma recupera\u00e7\u00e3o gradual de volta \u00e0 resist\u00eancia est\u00e1tica de \u00a5160.<\/p>\n\n\n\n