O USD\/CAD negociava-se em torno de 1,3810 na segunda-feira, a cair 0,15% na sess\u00e3o, \u00e0 medida que a firmeza dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo dava suporte ao d\u00f3lar canadiano, enquanto a for\u00e7a generalizada do d\u00f3lar norte-americano temperava o movimento. O WTI voltou a subir acima dos 90 d\u00f3lares, com um ganho de mais de 1% para cerca de 90,50 d\u00f3lares, depois de o *Financial Times* ter reportado novos ataques a instala\u00e7\u00f5es da Saudi Aramco em Jizan, na Ar\u00e1bia Saudita. O papel do Canad\u00e1 como grande exportador de crude significa que pre\u00e7os mais elevados podem melhorar as expectativas de receitas de exporta\u00e7\u00e3o, o que ajudou o *loonie* a absorver o impacto dos dados mais fracos de emprego no Canad\u00e1 divulgados na sexta-feira.<\/p>\n
Entretanto, o d\u00f3lar dos EUA foi sustentado pelo forte relat\u00f3rio de empregos (*Nonfarm Payrolls*) de sexta-feira, que manteve as expectativas de uma subida de taxas pela Reserva Federal na reuni\u00e3o de setembro, com os custos energ\u00e9ticos a alimentarem preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o. O risco geopol\u00edtico tamb\u00e9m apoiou a procura de ref\u00fagio do *greenback*, com as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente a afetarem infraestruturas petrol\u00edferas sauditas. As aten\u00e7\u00f5es voltam-se para as divulga\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o nos EUA, com o PPI na quinta-feira e o CPI na sexta-feira, que podem influenciar a trajet\u00f3ria do Fed. No gr\u00e1fico de uma hora, o USD\/CAD situava-se em 1,3813, abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) de 100 e 200 per\u00edodos, em cerca de 1,3844 e 1,3858, com o RSI perto de 40; os n\u00edveis de resist\u00eancia incluem 1,3842 e 1,3872, enquanto o suporte se encontra em torno de 1,3765.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a acompanharem de perto a correla\u00e7\u00e3o entre o West Texas Intermediate (WTI) e o d\u00f3lar canadiano, uma vez que a quebra do petr\u00f3leo acima de 90,50 d\u00f3lares d\u00e1 um impulso direto ao *loonie*. Historicamente, um aumento sustentado de 10% nos pre\u00e7os do crude pode apreciar o CAD em mais de 1,5% face ao d\u00f3lar dos EUA, compensando fragilidades econ\u00f3micas internas como os recentes dados suaves do emprego no Canad\u00e1. Perante os novos ataques geopol\u00edticos \u00e0 infraestrutura petrol\u00edfera saudita, a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (call) de CAD de curto prazo (ou op\u00e7\u00f5es de venda, put, de USD\/CAD) oferece uma forma t\u00e1tica de aproveitar este s\u00fabito momentum impulsionado pela energia.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, a incapacidade do USD\/CAD de se manter acima das suas m\u00e9dias m\u00f3veis simples de 100 e 200 per\u00edodos, perto de 1,3844 e 1,3858, sugere que as subidas est\u00e3o, por agora, a ser vendidas. Recomendamos que traders orientados para estruturas montem *bear call spreads* com teto ligeiramente acima de 1,3860 para encaixar pr\u00e9mio, visando um movimento em baixa at\u00e9 ao n\u00edvel-chave de suporte horizontal em 1,3765. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) perto de 40 confirma que, embora exista press\u00e3o descendente, o mercado ainda n\u00e3o est\u00e1 em sobrevenda, deixando margem para uma extens\u00e3o da queda.<\/p>\n
No entanto, devemos preparar-nos para uma volatilidade elevada nos pr\u00f3ximos dias, uma vez que est\u00e3o agendadas divulga\u00e7\u00f5es cruciais de infla\u00e7\u00e3o nos EUA, incluindo o \u00cdndice de Pre\u00e7os no Produtor (PPI) e o \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI). Historicamente, os dias de divulga\u00e7\u00e3o do CPI nos EUA podem desencadear oscila\u00e7\u00f5es m\u00e9dias di\u00e1rias superiores a 80 a 100 pips no USD\/CAD, sobretudo quando a trajet\u00f3ria de taxas da Reserva Federal permanece altamente sens\u00edvel \u00e0 infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia. Para captar esta volatilidade iminente, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de *long straddles* ou *strangles* com op\u00e7\u00f5es semanais a expirar imediatamente ap\u00f3s as divulga\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Apesar da for\u00e7a de curto prazo do CAD, n\u00e3o devemos ignorar a for\u00e7a subjacente do *greenback*, apoiado por um mercado laboral resiliente e pela procura de ref\u00fagio. Se os pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o vierem acima do esperado, a especula\u00e7\u00e3o em torno de uma subida de taxas pelo Fed intensificar-se-\u00e1 e poder\u00e1 rapidamente levar o par de volta acima da resist\u00eancia em 1,3872. Manter algumas op\u00e7\u00f5es de compra (call) de USD\/CAD fora do dinheiro (*out-of-the-money*) como cobertura contra uma escalada geopol\u00edtica s\u00fabita ou uma surpresa *hawkish* do Fed continua a ser uma estrat\u00e9gia de gest\u00e3o de risco altamente prudente.<\/p>\n\n\n\n