A libra esterlina recuou face ao iene na segunda-feira, levando o GBP\/JPY a cair abaixo de 209,00 no in\u00edcio da sess\u00e3o europeia e a marcar o n\u00edvel mais baixo desde 24 de fevereiro, numa altura em que a procura pela moeda japonesa voltou a refor\u00e7ar-se ap\u00f3s uma breve pausa na sexta-feira. O movimento foi impulsionado por uma reprecifica\u00e7\u00e3o hawkish da pol\u00edtica do Banco do Jap\u00e3o, com os mercados a incorporarem j\u00e1 por completo uma subida de 25 pb na reuni\u00e3o de 17\u201318 de setembro, a par de conversas sobre um aumento mais expressivo para travar as expectativas de infla\u00e7\u00e3o e as yields na parte longa da curva.<\/p>\n
A especula\u00e7\u00e3o sobre uma nova interven\u00e7\u00e3o do Jap\u00e3o no mercado cambial deu apoio adicional ao iene e intensificou a press\u00e3o sobre o cruzamento, enquanto a queda tamb\u00e9m seguiu a vendas t\u00e9cnicas ap\u00f3s uma rutura clara abaixo do n\u00edvel psicol\u00f3gico de 210,00. Em simult\u00e2neo, as preocupa\u00e7\u00f5es com a trajet\u00f3ria or\u00e7amental do Jap\u00e3o foram apontadas como um potencial trav\u00e3o a novos ganhos do iene. A libra encontrou algum al\u00edvio com uma subida modesta, apoiada por um d\u00f3lar norte-americano mais fraco, o que poder\u00e1 atenuar novas descidas no GBP\/JPY apesar do pano de fundo t\u00e9cnico e de pol\u00edtica monet\u00e1ria desfavor\u00e1vel.<\/p>\n
Estamos a assistir a uma mudan\u00e7a acentuada nos mercados cambiais, com o iene japon\u00eas a disparar e a empurrar o par GBP\/JPY abaixo do n\u00edvel psicol\u00f3gico-chave de 210,00. Esta queda marcada para um m\u00ednimo de seis meses \u00e9 alimentada pela forte incorpora\u00e7\u00e3o, por parte do mercado, de uma potencial subida das taxas de juro por parte do Banco do Jap\u00e3o na reuni\u00e3o de 17\u201318 de setembro. Para gerir esta volatilidade, recomendamos que os traders de derivados passem a privilegiar estrat\u00e9gias de posi\u00e7\u00f5es curtas em GBP\/JPY, encarando quaisquer recupera\u00e7\u00f5es tempor\u00e1rias como oportunidades preferenciais de venda.<\/p>\n
A nossa vis\u00e3o bearish para este par \u00e9 sustentada pela evolu\u00e7\u00e3o dos diferenciais de taxas de juro e por dados econ\u00f3micos concretos. A infla\u00e7\u00e3o subjacente no Jap\u00e3o tem-se mantido teimosamente acima da meta de 2% do banco central, atingindo recentemente 2,5%, mantendo uma press\u00e3o significativa sobre os decisores para apertarem a pol\u00edtica monet\u00e1ria. Entretanto, as posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas especulativas curtas em iene na Chicago Mercantile Exchange ca\u00edram mais de 80% face aos m\u00e1ximos do ano, sinalizando que o dinheiro institucional est\u00e1 a desfazer rapidamente opera\u00e7\u00f5es de carry trade.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de op\u00e7\u00f5es se foquem na compra de op\u00e7\u00f5es put sobre GBP\/JPY com maturidades de curto prazo, para capturar o aceleramento do momentum descendente. Os padr\u00f5es hist\u00f3ricos mostram que, quando o GBP\/JPY rompe n\u00edveis de suporte relevantes como 210,00, isso tende a acionar ordens stop-loss algor\u00edtmicas, levando a quedas r\u00e1pidas de 2% a 3% em poucos dias. A utiliza\u00e7\u00e3o de put spreads a descer permitir\u00e1 limitar o custo do pr\u00e9mio, maximizando ao mesmo tempo os retornos desta rutura t\u00e9cnica antecipada.<\/p>\n\n\n\n