A rupia abriu mais forte face ao d\u00f3lar no in\u00edcio da semana, com o USD\/INR a cair em direc\u00e7\u00e3o a 94,38, depois de as reservas cambiais da \u00cdndia terem aumentado, na sequ\u00eancia de uma forte participa\u00e7\u00e3o de n\u00e3o residentes na janela especial de dep\u00f3sitos em moeda estrangeira do Reserve Bank of India (RBI). A MUFG reportou entradas de d\u00f3lares associadas \u00e0s medidas cambiais FCNR(B) do RBI acima de 130 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares (US$) at\u00e9 31 de Agosto, um contexto que tem ajudado a reduzir os riscos de cauda de uma desvaloriza\u00e7\u00e3o abrupta da moeda.<\/p>\n\n
O petr\u00f3leo funcionou como contrapeso, com as tens\u00f5es em torno do Estreito de Ormuz a manterem os pre\u00e7os do crude elevados. O contrato de crude MCX de 21 de Setembro subiu 1,75% para cerca de 8.730 rupias, perto de um m\u00e1ximo de mais de tr\u00eas meses de 8.791 rupias. A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para a divulga\u00e7\u00e3o do CPI (infla\u00e7\u00e3o) dos EUA de Agosto, na sexta-feira, depois de os empregos n\u00e3o agr\u00edcolas de Agosto terem ficado em 162 mil, acima da estimativa de 56 mil, enquanto Julho foi revisto para 21 mil, face a -23 mil; o CME FedWatch apontou a probabilidade de uma subida de taxas na pr\u00f3xima semana em 58%. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/INR estava em 94,49, abaixo da EMA de 20 dias em 95,15, com suporte no m\u00ednimo de Junho de 94,15 e resist\u00eancia novamente perto de 95,15; o RSI de 14 dias a cair abaixo de 40 sugeria momentum descendente, embora potencialmente esticado.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados se foquem no suporte imediato em baixa do USD\/INR nos 94,15, uma vez que o par se mant\u00e9m tecnicamente em tend\u00eancia baixista abaixo da sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 20 dias, nos 95,15. Com o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) a descer abaixo de 40, recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de bear put spreads de curto prazo para capitalizar este momentum descendente. No entanto, dever\u00e1 evitar-se uma posi\u00e7\u00e3o curta demasiado agressiva, dado que a moeda se aproxima rapidamente de territ\u00f3rio de sobrevenda.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m ter em conta a subida acentuada do pre\u00e7o do petr\u00f3leo, com o crude MCX a escalar para perto do m\u00e1ximo de tr\u00eas meses, nos 8.730 rupias, devido ao agravamento das tens\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o. Historicamente, a \u00cdndia importa mais de 80% do seu crude, o que significa que qualquer choque prolongado na oferta de energia ir\u00e1 inevitavelmente pressionar a rupia. Para cobrir este risco, aconselhamos a constru\u00e7\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es longas em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre USD\/INR para proteger contra uma invers\u00e3o s\u00fabita da tend\u00eancia.<\/p>\n\n
Olhando para a divulga\u00e7\u00e3o do CPI dos EUA na sexta-feira e para a reuni\u00e3o da Fed na pr\u00f3xima semana, a volatilidade cambial dever\u00e1 aumentar de forma significativa. Com os mercados a atribu\u00edrem uma probabilidade de 58% a uma subida de taxas ap\u00f3s o robusto relat\u00f3rio de emprego de Agosto (162 mil), preferimos a compra de straddles ou strangles. Isto permite beneficiar de uma ruptura em qualquer direc\u00e7\u00e3o, quer o d\u00f3lar dispare com uma infla\u00e7\u00e3o elevada, quer caia perante uma surpresa mais dovish.<\/p>\n\n\n\n