O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) negociava em torno de 99,20 nas primeiras horas asi\u00e1ticas de segunda-feira, subindo acima de 99,00 \u00e0 medida que os mercados aumentaram as expectativas de uma subida de taxas da Reserva Federal, enquanto os mercados norte-americanos estavam encerrados devido ao Dia do Trabalhador. Dados do mercado de trabalho dos EUA, divulgados pelo Bureau of Labor Statistics, mostraram que o emprego n\u00e3o agr\u00edcola (Nonfarm Payrolls) aumentou em 162 mil em agosto, face a 21 mil anteriormente (revistos em alta) e acima do consenso de 56 mil; a taxa de desemprego manteve-se inalterada em 4,1%. A forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os no mercado de futuros implicava uma probabilidade de 58,3% de uma subida da Fed este m\u00eas, segundo o CME FedWatch, com as divulga\u00e7\u00f5es do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Produtor (PPI) e do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) mais tarde esta semana a definirem as perspetivas de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n
Em termos t\u00e9cnicos, o \u00edndice continuou limitado abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias, ainda que se mantivesse acima da banda m\u00e9dia de Bollinger, com o RSI (14) perto de 43. A resist\u00eancia foi assinalada em torno de 99,35 na linha m\u00e9dia de Bollinger, e depois perto de 100,10 na banda superior. Do lado em baixa, a SMA de 100 dias foi indicada em 99,75, enquanto a banda inferior de Bollinger se situava perto de 98,60.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade acrescida, uma vez que o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA oscila em torno de 99,20 ap\u00f3s dados de emprego inesperadamente fortes. A surpresa de um aumento de 162.000 empregos n\u00e3o agr\u00edcolas em agosto elevou para 58,3% a probabilidade de uma subida de taxas da Reserva Federal este m\u00eas. Historicamente, surpresas semelhantes no mercado de trabalho desencadearam mudan\u00e7as r\u00e1pidas nos futuros de taxas de juro de curto prazo, pelo que devemos acompanhar de perto a curva de rendimentos do Tesouro para confirma\u00e7\u00f5es precoces de tend\u00eancia.<\/p>\n\n
Com os relat\u00f3rios do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) e do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Produtor (PPI) a serem divulgados esta semana, recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es para cobrir o risco de oscila\u00e7\u00f5es acentuadas da divisa. Uma leitura da infla\u00e7\u00e3o acima do esperado dever\u00e1 levar o d\u00f3lar a ultrapassar a resist\u00eancia imediata de 99,35, tornando as op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre o \u201cgreenback\u201d particularmente atraentes. Pelo contr\u00e1rio, se a infla\u00e7\u00e3o abrandar, a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) poder\u00e1 proteger contra uma queda s\u00fabita em dire\u00e7\u00e3o ao suporte de 98,60.<\/p>\n\n
Para enquadrar, dados hist\u00f3ricos de momentos semelhantes de encruzilhada de pol\u00edtica monet\u00e1ria mostram que, quando o \u00edndice do d\u00f3lar negoceia pr\u00f3ximo do patamar de 99,00, a volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es cambiais tende a aumentar mais de 12% antes de an\u00fancios-chave de infla\u00e7\u00e3o. Os mercados de derivados j\u00e1 est\u00e3o a incorporar estes intervalos apertados, sobretudo com os swaps de taxas de juro a ajustarem-se \u00e0 taxa de desemprego est\u00e1vel de 4,1%. Consideramos que a montagem de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es do tipo straddle ou strangle permitir\u00e1 aos traders tirar partido do breakout iminente, independentemente da dire\u00e7\u00e3o escolhida pelo mercado.<\/p>\n\n
Nos gr\u00e1ficos, o d\u00f3lar continua limitado abaixo da sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias, o que sinaliza que quaisquer movimentos de subida poder\u00e3o enfrentar forte press\u00e3o vendedora perto de 100,10. Para traders avessos ao risco, preferimos estrat\u00e9gias de intervalo (range-bound) como iron condors para capturar o \u201cdecay\u201d do pr\u00e9mio antes da decis\u00e3o final da Reserva Federal. Manter dimens\u00f5es de posi\u00e7\u00e3o conservadoras \u00e9 crucial \u00e0 medida que entramos numa janela de negocia\u00e7\u00e3o em meados de setembro altamente imprevis\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n