GBP\/USD subiu ligeiramente para perto de 1,3520 na sess\u00e3o asi\u00e1tica de segunda-feira, ap\u00f3s pequenas perdas, \u00e0 medida que o D\u00f3lar norte-americano abrandou antes das divulga\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o desta semana. Uma nota da Goldman Sachs afirmou que um resultado benigno do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dever\u00e1 manter a Reserva Federal (Fed) em pausa, mesmo depois de dados do US Bureau of Labor Statistics (BLS) terem mostrado que as Nonfarm Payrolls (NFP) aumentaram em 162.000 em agosto, face a expectativas de 56.000, e de uma revis\u00e3o em alta de 21.000 em julho, enquanto a Taxa de Desemprego se manteve em 4,1%. Ainda assim, a precifica\u00e7\u00e3o de taxas refor\u00e7ou-se: a ferramenta CME FedWatch colocou as probabilidades de uma subida de 25 pontos-base em setembro em quase 58,3%, acima de 50,2% antes do relat\u00f3rio de emprego.<\/p>\n\n
No Reino Unido, os mercados j\u00e1 incorporam integralmente uma subida de taxas do Banco de Inglaterra (BoE) at\u00e9 ao final do ano e outra at\u00e9 mar\u00e7o de 2027, refletindo preocupa\u00e7\u00f5es com a sustentabilidade or\u00e7amental e com uma infla\u00e7\u00e3o persistente. A libra esterlina \u2014 que remonta a 886 d.C. \u2014 representa 12% do volume global de negocia\u00e7\u00e3o no mercado cambial (FX), com uma m\u00e9dia de 630 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares por dia com base em dados de 2022; o GBP\/USD representa 11% do FX, enquanto o GBP\/JPY \u00e9 3% e o EUR\/GBP 2%. O BoE tem como objetivo a estabilidade de pre\u00e7os com infla\u00e7\u00e3o em torno de 2%, usando as taxas de juro como principal instrumento, enquanto o PIB, os PMI da Ind\u00fastria Transformadora e dos Servi\u00e7os, o emprego e a Balan\u00e7a Comercial tamb\u00e9m influenciam a moeda.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma volatilidade mais elevada no par GBP\/USD, atualmente a negociar perto de 1,3520, antes dos dados cruciais de infla\u00e7\u00e3o dos EUA desta semana. Tendo em conta as expectativas de uma leitura benigna do CPI, a compra de straddles ou strangles de curto prazo pode ser uma forma eficaz de capturar movimentos acentuados sem assumir uma vis\u00e3o direcional. Historicamente, os an\u00fancios do CPI dos EUA t\u00eam provocado oscila\u00e7\u00f5es m\u00e9dias di\u00e1rias de quase 100 pips no \u201cCable\u201d, tornando as estrat\u00e9gias de volatilidade via op\u00e7\u00f5es particularmente atrativas neste momento.<\/p>\n\n
Embora o D\u00f3lar esteja atualmente sob press\u00e3o, o robusto relat\u00f3rio de emprego de agosto, com 162.000 novos postos de trabalho, elevou a probabilidade de uma subida de taxas da Fed em setembro para 58,3%. Para se proteger contra uma valoriza\u00e7\u00e3o s\u00fabita do D\u00f3lar caso a infla\u00e7\u00e3o surpreenda em alta, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de bull put spreads sobre o USD ou a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o em GBP\/USD. Isto protege as carteiras de negocia\u00e7\u00e3o contra uma mudan\u00e7a s\u00fabita para um tom mais agressivo por parte da Reserva Federal, que, como mostram as tend\u00eancias hist\u00f3ricas, pode rapidamente apagar os ganhos da libra.<\/p>\n\n
No Reino Unido, \u00e9 necess\u00e1rio ter em conta um Banco de Inglaterra com inclina\u00e7\u00e3o mais restritiva, com os mercados a incorporarem totalmente uma subida de taxas at\u00e9 ao final do ano e outra at\u00e9 mar\u00e7o de 2027. Apesar de coment\u00e1rios de apoio do Economista-Chefe Huw Pill, o r\u00e1cio da d\u00edvida p\u00fablica em percentagem do PIB, a rondar os 100%, aumenta as preocupa\u00e7\u00f5es quanto \u00e0 sustentabilidade or\u00e7amental no longo prazo. Consequentemente, consideramos que os traders dever\u00e3o ponderar calendar spreads de prazo mais longo para tirar partido do contraste nas pol\u00edticas monet\u00e1rias de m\u00e9dio prazo entre a Fed e o BoE.<\/p>\n\n\n\n