A oferta de d\u00f3lares associada \u00e0s medidas especiais do Reserve Bank of India (RBI) tem sustentado a rupia indiana e refor\u00e7ado o \u201ccolch\u00e3o\u201d de reservas cambiais do banco central. Essas medidas atra\u00edram entradas de moeda estrangeira no montante de US$136,4 mil milh\u00f5es, incluindo US$127,2 mil milh\u00f5es via dep\u00f3sitos FCNR(B), mas a janela FCNR(B) encerrou a 31 de agosto. \u00c0 medida que esse canal perde tra\u00e7\u00e3o, espera-se que o anterior aumento de d\u00f3lares de curto prazo se dissipe e que o RBI transite para uma gest\u00e3o cambial mais bidirecional.<\/p>\n
As mesmas entradas empurraram a liquidez do sistema banc\u00e1rio para um recorde de INR9,7 bili\u00f5es e elevaram as responsabilidades a prazo em d\u00f3lares para cerca de US$137 mil milh\u00f5es. O USD\/INR fechou perto de 94,50, com o momentum baixista ainda evidente, enquanto o RSI passou para territ\u00f3rio de sobrevenda. Os n\u00edveis t\u00e9cnicos assinalados incluem suportes em 94,30 e 94,15, bem como resist\u00eancias em 95,10 e 96,74.<\/p>\n
Precisamos de ajustar rapidamente o nosso posicionamento agora que a janela especial de dep\u00f3sitos FCNR(B) fechou a 31 de agosto. A vaga maci\u00e7a de entradas de d\u00f3lares que sustentou a rupia est\u00e1 a come\u00e7ar a esgotar-se, o que dever\u00e1 abrandar os ganhos recentes da moeda. Esta mudan\u00e7a implica que devemos preparar-nos para movimentos de pre\u00e7os mais equilibrados, em dois sentidos, em vez de uma descida cont\u00ednua do par USD\/INR.<\/p>\n
O \u201cbuffer\u201d cambial do banco central est\u00e1 agora extremamente robusto, com as reservas cambiais da \u00cdndia perto de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, acima de 680 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares. Com esta almofada significativa, esperamos que os decisores intervenham de forma ativa para comprar d\u00f3lares e reduzir as suas responsabilidades a prazo, que se situam atualmente num n\u00edvel elevado de 137 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares. Esta interven\u00e7\u00e3o dever\u00e1 colocar um \u201cpiso\u201d na taxa USD\/INR, impedindo uma aprecia\u00e7\u00e3o descontrolada da rupia.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o USD\/INR encontra-se fortemente em sobrevenda perto do n\u00edvel 94,50, o que torna altamente arriscadas posi\u00e7\u00f5es short agressivas neste momento. Sugerimos que os traders de derivados se concentrem em estrat\u00e9gias de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo (range-bound), como vender puts fora-do-dinheiro (out-of-the-money) ou comprar op\u00e7\u00f5es call junto das zonas de suporte forte em 94,30 e 94,15. Se a taxa recuperar como esperado, podemos apontar para n\u00edveis de resist\u00eancia perto de 95,10 para realizar mais-valias nestas posi\u00e7\u00f5es de curto prazo.<\/p>\n\n\n\n