O ouro caiu na sexta-feira, com o XAU\/USD a recuar cerca de 0,80% no dia, depois de ter deslizado mais de 2% na sequ\u00eancia de um relat\u00f3rio s\u00f3lido dos Nonfarm Payrolls (NFP) dos EUA. O metal negociava nos 4.437 d\u00f3lares, numa altura em que o d\u00f3lar se mantinha suportado e as expectativas de taxas se deslocavam para uma postura mais hawkish da Reserva Federal, caso os dados de infla\u00e7\u00e3o da pr\u00f3xima semana surpreendam em alta. Os payrolls de agosto aumentaram 162 mil face \u00e0s estimativas de 56 mil, enquanto julho foi revisto para 21 mil a partir de -23 mil; a taxa de desemprego manteve-se em 4,1%. Os mercados monet\u00e1rios passaram a incorporar uma probabilidade de 61% de uma subida de taxas em setembro, acima de 54% no dia anterior, segundo o Prime Terminal.<\/p>\n\n
As yields a 10 anos dos EUA tocaram 4,81% antes de recuarem para 4,768%, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar norte-americano avan\u00e7ava 0,13% para 99,13. A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para as divulga\u00e7\u00f5es do PPI e do CPI na pr\u00f3xima semana, a par dos pedidos de subs\u00eddio de desemprego, da declara\u00e7\u00e3o mensal do or\u00e7amento dos EUA e do \u00edndice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan para setembro. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro permanece em range entre a SMA de 100 dias nos 4.354 d\u00f3lares e a SMA de 200 dias nos 4.534 d\u00f3lares; uma quebra coloca em risco os 4.400 d\u00f3lares e, depois, os 4.282 d\u00f3lares, enquanto a resist\u00eancia se situa nos 4.450, 4.500 e no m\u00e1ximo de agosto, 4.697 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Com o ouro a recuar para 4.437 d\u00f3lares ap\u00f3s um relat\u00f3rio de emprego surpreendentemente forte, acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para um aumento da volatilidade antes dos dados de infla\u00e7\u00e3o da pr\u00f3xima semana. A subida dos nonfarm payrolls de agosto para 162.000 elevou a probabilidade de uma subida de taxas em setembro para 61%. Para capitalizar esta incerteza, recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de straddles ou strangles com op\u00e7\u00f5es, para beneficiar de uma rutura acentuada em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Se os relat\u00f3rios do CPI e do PPI da pr\u00f3xima semana vierem acima do esperado, a Reserva Federal tender\u00e1 provavelmente para uma postura mais hawkish, pressionando o ouro em baixa. Neste cen\u00e1rio baixista, sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es put com objetivo no n\u00edvel dos 4.400 d\u00f3lares, com um alvo adicional em baixa na M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 100 dias, nos 4.354 d\u00f3lares. Historicamente, press\u00f5es macroecon\u00f3micas semelhantes \u2014 como os picos das taxas de juro no final de 2023, quando a yield da Treasury a 10 anos se aproximou de 5% \u2014 desencadearam quedas do ouro de 5% ou mais num curto per\u00edodo.<\/p>\n\n
Em contrapartida, se os dados de infla\u00e7\u00e3o mostrarem uma desinfla\u00e7\u00e3o persistente, a Fed poder\u00e1 fazer uma pausa, desencadeando uma r\u00e1pida recupera\u00e7\u00e3o por short-covering. Aconselhamos os traders a vigiar de perto a resist\u00eancia em 4.450 d\u00f3lares, pois uma rutura clara acima deste patamar poder\u00e1 abrir caminho a uma estrat\u00e9gia com op\u00e7\u00f5es call com objetivo na M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 200 dias, nos 4.534 d\u00f3lares. Um avan\u00e7o acima deste n\u00edvel poder\u00e1 rapidamente voltar a testar o m\u00e1ximo de agosto em 4.697 d\u00f3lares, sobretudo se o \u00cdndice do D\u00f3lar norte-americano recuar a partir do n\u00edvel atual de 99,13.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m monitorizar de perto a yield da U.S. Treasury a 10 anos, que recentemente tocou 4,81% antes de estabilizar em 4,768%. Yields mais elevadas aumentam o custo de oportunidade de deter ativos sem rendimento, dado que o ouro historicamente apresenta uma forte correla\u00e7\u00e3o negativa de cerca de -0,40 com a subida das yields reais. Os traders de futuros devem considerar vender (short) contratos micro de ouro em recupera\u00e7\u00f5es tempor\u00e1rias perto dos 4.450 d\u00f3lares, mantendo stop-losses apertados ligeiramente acima desse n\u00edvel de resist\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n