O \u00cdndice de Gestores de Compras Ivey do Canad\u00e1, da S&P Global, fixou-se em 64,3 em agosto, acima das expectativas de 56,2. A leitura aponta para uma acelera\u00e7\u00e3o da atividade de compras ao longo do m\u00eas e sugere um ritmo mais r\u00e1pido do que o que os mercados tinham antecipado.<\/p>\n\n
Com o \u00edndice em 64,3 face \u00e0 previs\u00e3o consensual de 56,2, os dados indicam condi\u00e7\u00f5es operacionais mais firmes para as empresas canadianas durante agosto. A divulga\u00e7\u00e3o acrescenta um novo indicador de alta frequ\u00eancia da procura interna e da din\u00e2mica das cadeias de abastecimento, \u00e0 medida que o terceiro trimestre avan\u00e7ou.<\/p>\n\n
O salto acentuado do PMI Ivey do Canad\u00e1 para 64,3, muito acima dos 56,2 projetados, sinaliza uma expans\u00e3o econ\u00f3mica surpreendentemente robusta que os participantes de mercado n\u00e3o tinham incorporado nos pre\u00e7os. Sugerimos que os operadores de derivados aumentem de imediato a exposi\u00e7\u00e3o longa ao d\u00f3lar canadiano (CAD) atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo, tendo como alvo o par USD\/CAD. Historicamente, quando o PMI Ivey supera as expectativas em mais de cinco pontos, o \u201cloonie\u201d regista, em m\u00e9dia, um ganho de 0,8% a 1,2% face ao d\u00f3lar norte-americano ao longo das dez sess\u00f5es seguintes.<\/p>\n\n
Esta for\u00e7a econ\u00f3mica inesperada dever\u00e1, provavelmente, obrigar o Banco do Canad\u00e1 a moderar a sua narrativa de cortes de taxas para o resto de 2026. Recomendamos vender futuros de taxa de juro canadianos de curto prazo (BAX) para beneficiar de expectativas de rendibilidade (yields) mais elevadas nas pr\u00f3ximas semanas. Atualmente, as yields das obriga\u00e7\u00f5es do Governo do Canad\u00e1 a 2 anos situam-se perto de 3,10%, mas estes fortes dados de compras podem facilmente empurr\u00e1-las de volta para a zona de resist\u00eancia dos 3,35%, \u00e0 medida que as apostas em cortes de taxas s\u00e3o desfeitas.<\/p>\n\n
Uma atividade de compras forte tamb\u00e9m aponta para uma procura interna em alta e custos de produ\u00e7\u00e3o (inputs) persistentes, o que tende a beneficiar setores com forte componente de recursos naturais. Acreditamos que os traders devem considerar op\u00e7\u00f5es de compra sobre o S&P\/TSX Capped Energy Index, uma vez que as a\u00e7\u00f5es canadianas ligadas \u00e0s mat\u00e9rias-primas tendem a ter um bom desempenho quando o momentum industrial ultrapassa o limiar dos 60 pontos. Devemos tamb\u00e9m acompanhar de perto o pr\u00f3ximo inqu\u00e9rito \u00e0 for\u00e7a de trabalho no Canad\u00e1 para confirmar se este dinamismo nas compras se est\u00e1 a traduzir num crescimento mais forte do emprego.<\/p>\n\n\n\n