O USD\/MXN recuou novamente abaixo de 17,00, \u00e0 medida que respons\u00e1veis mexicanos intensificaram as discuss\u00f5es com hom\u00f3logos norte-americanos sobre com\u00e9rcio, na sequ\u00eancia do agravamento da rutura entre os EUA e o Canad\u00e1. O ministro da Economia, Marcelo Ebrard, reuniu-se com o secret\u00e1rio do Com\u00e9rcio dos EUA, Howard Lutnick, \u00e0 margem da cimeira do G20, mantendo as conversa\u00e7\u00f5es bilaterais em destaque enquanto o peso estabilizou.<\/p>\n
As importa\u00e7\u00f5es mexicanas de autom\u00f3veis provenientes da China ca\u00edram 31,1% em termos hom\u00f3logos no 1S26, para 158.571 unidades, ap\u00f3s ajustamentos pautais destinados a proteger cerca de 350 mil empregos locais. Nos mais recentes dados de atividade, o PMI da ind\u00fastria transformadora voltou a terreno de contra\u00e7\u00e3o, recuando para 49,8 em agosto, face a 51,3 em julho.<\/p>\n
Vemos o USD\/MXN a descer novamente abaixo do patamar de 17,00, \u00e0 medida que as discuss\u00f5es comerciais entre o M\u00e9xico e os EUA ganham tra\u00e7\u00e3o positiva. Esta din\u00e2mica surge depois de o ministro da Economia do M\u00e9xico se ter reunido com o secret\u00e1rio do Com\u00e9rcio dos EUA, Howard Lutnick, para gerir as din\u00e2micas comerciais num contexto de crescente rutura entre os EUA e o Canad\u00e1. Com a presidente Claudia Sheinbaum a manifestar forte otimismo quanto a um acordo comercial r\u00e1pido, o enviesamento de curto prazo para o peso mant\u00e9m-se positivo.<\/p>\n
Para assegurar esta rela\u00e7\u00e3o com os EUA, o M\u00e9xico tem visado de forma agressiva as importa\u00e7\u00f5es chinesas, o que se traduziu numa queda hom\u00f3loga de 31,1% nas importa\u00e7\u00f5es de autom\u00f3veis da China no primeiro semestre de 2026, para 158.571 unidades. Esta pol\u00edtica defensiva de tarifas protege cerca de 350.000 empregos locais, alinhando o M\u00e9xico de perto com as prioridades de Washington nas cadeias de abastecimento. Historicamente, este tipo de alinhamento estrat\u00e9gico tem apoiado o peso mexicano, \u00e0 semelhan\u00e7a dos per\u00edodos p\u00f3s-USMCA, quando a moeda registou ganhos relevantes ap\u00f3s a dissipa\u00e7\u00e3o de tens\u00f5es comerciais bilaterais.<\/p>\n
No entanto, os traders de derivados devem proteger-se contra a fragilidade interna subjacente, uma vez que o PMI da ind\u00fastria transformadora do M\u00e9xico escorregou para territ\u00f3rio de contra\u00e7\u00e3o, nos 49,8 em agosto, face a 51,3 em julho. Este abrandamento econ\u00f3mico sugere que a atual for\u00e7a do peso abaixo de 17,00 pode ser fr\u00e1gil e suscet\u00edvel a revers\u00f5es s\u00fabitas. Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es call de USD\/MXN de curto prazo ou estrat\u00e9gias bull call spread para posicionamento face a um potencial ressalto em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 17,50, caso os indicadores dom\u00e9sticos continuem a abrandar.<\/p>\n
Em alternativa, tendo em conta negocia\u00e7\u00f5es comerciais de elevado impacto, espera-se que a volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es sobre MXN suba face aos n\u00edveis atuais. Sugerimos a compra de straddles ou strangles para captar movimentos abruptos em ambas as dire\u00e7\u00f5es \u00e0 medida que surjam novas informa\u00e7\u00f5es a partir das discuss\u00f5es \u00e0 margem do G20. Isto permite aos traders beneficiarem de fortes oscila\u00e7\u00f5es de mercado, independentemente de as conversa\u00e7\u00f5es comerciais terem sucesso ou falharem nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n