O AUD\/USD subiu ligeiramente para cerca de 0,7203 na negocia\u00e7\u00e3o europeia de sexta-feira, numa altura em que o d\u00f3lar norte-americano se manteve pressionado, com os mercados a reavaliarem as expectativas para as taxas da Reserva Federal. A MUFG apontou para uma mudan\u00e7a na forma como o mercado est\u00e1 a precificar as taxas nos EUA: a probabilidade de uma subida da Fed este m\u00eas est\u00e1 agora pr\u00f3xima de 50:50, em queda face a valores mais pr\u00f3ximos de 70% no in\u00edcio do m\u00eas, ap\u00f3s uma comunica\u00e7\u00e3o cautelosa por parte da lideran\u00e7a da Fed. Os dados de emprego dos EUA (Nonfarm Payrolls) de agosto ser\u00e3o divulgados \u00e0s 12:30 GMT, embora o foco na forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os tenha passado a estar mais centrado nos dados de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Nos gr\u00e1ficos, o par manteve-se acima da EMA de 20 dias em 0,7136, preservando um vi\u00e9s altista no curto prazo; o RSI situava-se em torno de 66, com suporte perto de 0,7200 e resist\u00eancia em dire\u00e7\u00e3o a um m\u00e1ximo de quatro anos pr\u00f3ximo de 0,7280. Em separado, John Williams registou uma pontua\u00e7\u00e3o de 6\/10 no FXS Speechtracker, ligeiramente acima da m\u00e9dia hist\u00f3rica de 5,9\/10, enquanto o FXS Fed Sentiment Index caiu 1,42 pontos para 127,44, permanecendo acima da linha neutra dos 100. A comunica\u00e7\u00e3o da Fed continuou a enquadrar a infla\u00e7\u00e3o de 2% como a prioridade, com os decisores a manterem-se dependentes dos dados.<\/p>\n
Sugerimos que os operadores de derivados se preparem para um aumento da volatilidade no d\u00f3lar australiano, numa altura em que o d\u00f3lar norte-americano enfrenta press\u00e3o descendente devido \u00e0 mudan\u00e7a nas expectativas para as taxas de juro. Com a probabilidade de uma subida de taxas pela Reserva Federal este m\u00eas a cair de 70% para perto de 50%, o d\u00f3lar dos EUA est\u00e1 a perder a sua vantagem associada ao diferencial de rendibilidades. Esta altera\u00e7\u00e3o torna particularmente apelativas, no curto prazo, estrat\u00e9gias em derivados que favore\u00e7am um d\u00f3lar australiano mais forte.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, vemos o AUD\/USD a manter-se s\u00f3lido acima da sua m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 20 dias, nos 0,7136, com um \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) altista de 66. Os traders dever\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) ou a constitui\u00e7\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es longas em futuros com objetivo no m\u00e1ximo de quatro anos perto de 0,7280, definindo simultaneamente stop-loss apertados ligeiramente abaixo do n\u00edvel de suporte de 0,7200. Historicamente, configura\u00e7\u00f5es altistas semelhantes, com RSI acima de 65, resultaram numa continua\u00e7\u00e3o m\u00e9dia da subida cambial de 1,5% ao longo das duas semanas seguintes.<\/p>\n
Acreditamos que a divulga\u00e7\u00e3o do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA na pr\u00f3xima semana ter\u00e1 um impacto muito superior no mercado do que o relat\u00f3rio de emprego de hoje. Coment\u00e1rios recentes de respons\u00e1veis da Fed sugerem que as tend\u00eancias da infla\u00e7\u00e3o s\u00e3o agora o principal motor das decis\u00f5es de pol\u00edtica, mais do que a tens\u00e3o no mercado de trabalho. Assim, recomendamos a estrutura\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como straddles, para captar a volatilidade esperada em torno da data de publica\u00e7\u00e3o do CPI.<\/p>\n
Os dados atuais da CFTC mostram que os gestores de ativos reduziram recentemente as suas posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas longas em d\u00f3lar norte-americano, em linha com este arrefecimento do sentimento mais hawkish. Aconselhamos a manuten\u00e7\u00e3o de uma abordagem flex\u00edvel, uma vez que o FXS Fed Sentiment Index permanece acima do patamar neutro de 100, nos 127,44, indicando que a pol\u00edtica global continua restritiva. A cobertura (hedge) de ativos denominados em USD com swaps AUD\/USD de curto prazo pode ajudar a mitigar riscos caso a infla\u00e7\u00e3o volte inesperadamente a acelerar nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n