A libra esterlina subiu face ao d\u00f3lar na quinta-feira, depois de o governador da Reserva Federal, Christopher Waller, ter sinalizado prefer\u00eancia por manter as taxas inalteradas, a menos que a infla\u00e7\u00e3o volte a acelerar. O GBP\/USD negociava nos 1,3535, a subir 0,37%, numa altura em que os mercados monet\u00e1rios reduziram as expectativas de aperto: um dia antes, impl\u00edcavam uma probabilidade superior a 60% de uma subida de 25 pontos base, enquanto mais tarde a precifica\u00e7\u00e3o mudou para 54% de hip\u00f3tese de alta e 46% de manuten\u00e7\u00e3o. Os dados de atividade nos EUA tamb\u00e9m se mantiveram s\u00f3lidos, com o ISM Services PMI de agosto nos 55,4, acima das previs\u00f5es de 54,3 e dos 54,1 de julho, enquanto os pedidos de subs\u00eddio de desemprego aumentaram para 206 mil, face a 204 mil, ligeiramente acima do consenso de 205 mil.<\/p>\n
No Reino Unido n\u00e3o houve divulga\u00e7\u00f5es relevantes, embora o par tenha sido apoiado por movimentos mais amplos no mercado cambial, com o iene a ganhar terreno face \u00e0 maioria das divisas do G8, e pela reafirma\u00e7\u00e3o do Economista-Chefe do Banco de Inglaterra, Huw Pill, da necessidade de elevar a taxa diretora (Bank Rate) para 4%. Entre os n\u00edveis t\u00e9cnicos referidos estiveram um \u201ccluster\u201d de tr\u00eas m\u00e9dias m\u00f3veis simples em torno de 1,3449, o RSI (14) em 51,43, suportes em 1,3478, 1,3421 e 1,3378, e resist\u00eancia em 1,3653. As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para as Nonfarm Payrolls (NFP) de agosto, a divulgar na sexta-feira.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para um aumento da volatilidade nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que o mercado recalibra as suas expectativas sobre as taxas de juro. Com as Nonfarm Payrolls (NFP) dos EUA de amanh\u00e3 no horizonte, a descida s\u00fabita das expectativas de subida de taxas para 54% torna as op\u00e7\u00f5es de curto prazo altamente sens\u00edveis aos dados do emprego. Historicamente, o GBP\/USD apresenta um movimento m\u00e9dio de 80 a 120 pips nas horas em torno da divulga\u00e7\u00e3o das NFP, pelo que uma gest\u00e3o de risco apertada \u00e9 essencial.<\/p>\n
Atualmente, a volatilidade impl\u00edcita de curto prazo do GBP\/USD subiu para perto de 8,5%, refletindo a ansiedade do mercado em rela\u00e7\u00e3o ao relat\u00f3rio de emprego de amanh\u00e3. Recomendamos que os traders de op\u00e7\u00f5es considerem a compra de straddles para capitalizar uma rutura (breakout), tendo em conta os sinais contradit\u00f3rios entre a robustez do ISM Services PMI de 55,4 e a subida dos pedidos de subs\u00eddio de desemprego. Esta estrat\u00e9gia permite-nos beneficiar de um movimento acentuado em qualquer dire\u00e7\u00e3o, sobretudo se os n\u00fameros do emprego divergirem de forma significativa das previs\u00f5es do mercado.<\/p>\n
Para quem tem um vi\u00e9s direcional, a rutura t\u00e9cnica acima do \u201ccluster\u201d de m\u00e9dias m\u00f3veis simples em 1,3449 sustenta uma perspetiva otimista. Preferimos recorrer a bull call spreads com um objetivo de strike pr\u00f3ximo da resist\u00eancia em 1,3653, de forma a limitar o custo do pr\u00e9mio e, ao mesmo tempo, captar o potencial de subida. Esta estrutura protege o nosso capital caso, afinal, a Reserva Federal decida manter um tom agressivo (hawkish).<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m ter em conta a postura agressiva do Economista-Chefe do Banco de Inglaterra, Huw Pill, no sentido de levar a Bank Rate para 4,0%. Se a pol\u00edtica monet\u00e1ria do Reino Unido se mantiver mais restritiva durante mais tempo enquanto a Fed hesita, o diferencial de taxas continuar\u00e1 a favorecer a libra. Os traders podem explorar esta diverg\u00eancia vendendo op\u00e7\u00f5es put GBP\/USD fora do dinheiro (out-of-the-money) para encaixar pr\u00e9mio, usando a zona de suporte s\u00f3lida em 1,3378 como \u201cpiso\u201d de seguran\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n