A rupia fortaleceu-se na quinta-feira, prolongando a sua recupera\u00e7\u00e3o com o USD\/INR perto de 94,28, \u00e0 medida que as reservas cambiais foram refor\u00e7adas por entradas atrav\u00e9s da janela de dep\u00f3sitos em moeda estrangeira para N\u00e3o-Residentes (FCNR)(B) do Banco da Reserva da \u00cdndia (RBI). A Reuters citou o RBI, referindo que a \u00cdndia captou 136,38 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares atrav\u00e9s de regimes especiais de mobiliza\u00e7\u00e3o de moeda estrangeira, depois de o banco central ter estado ativo, nos \u00faltimos meses, nos mercados \u00e0 vista e de Non-Deliverable Forward (NDF) para atenuar a volatilidade num s\u00f3 sentido. Um d\u00f3lar norte-americano mais fraco tamb\u00e9m pressionou o par.<\/p>\n
O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) recuou para cerca de 99,28, depois de a ADP ter reportado a cria\u00e7\u00e3o de 38 mil empregos no setor privado em agosto, abaixo da estimativa de 47 mil e do valor anterior de 46 mil, antes da divulga\u00e7\u00e3o de sexta-feira do relat\u00f3rio de emprego (Nonfarm Payrolls, NFP), que influencia as expectativas de pol\u00edtica da Reserva Federal (Fed). O quadro macro da \u00cdndia tamb\u00e9m mudou, com o crescimento real do PIB no 2T26 em 7,8%, ou 80 pontos base acima da previs\u00e3o do RBI, a par de um VAB real em 8,2%, com os servi\u00e7os a subirem 10,0%, a ind\u00fastria transformadora 9,2% e a forma\u00e7\u00e3o bruta de capital fixo 11,9%, enquanto o consumo privado aumentou 7,1%; a orienta\u00e7\u00e3o de crescimento para o AF27 \u00e9 de 6,7%. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/INR negociava em torno de 94,48, abaixo da EMA de 20 dias em 95,32, com o RSI de 14 dias em 27,96 e suporte perto de 94,16.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma continua\u00e7\u00e3o da queda no par USD\/INR nas pr\u00f3ximas semanas, visando o n\u00edvel-chave de suporte perto de 94,16. Com as reservas cambiais da \u00cdndia a pairarem em m\u00e1ximos hist\u00f3ricos \u2014 refor\u00e7adas pela entrada maci\u00e7a de 136,38 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares do banco central atrav\u00e9s de regimes especiais de dep\u00f3sitos \u2014 os decisores pol\u00edticos disp\u00f5em de enorme capacidade para evitar qualquer deprecia\u00e7\u00e3o s\u00fabita da rupia. Assim, vender futuros de USD\/INR ou comprar op\u00e7\u00f5es put pr\u00f3ximas do dinheiro continua a ser a nossa estrat\u00e9gia preferida.<\/p>\n
No entanto, importa notar que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) di\u00e1rio desceu para um n\u00edvel de sobrevenda de 27,96, o que alerta para um poss\u00edvel ressalto t\u00e9cnico de curto prazo. Para prote\u00e7\u00e3o contra uma breve recupera\u00e7\u00e3o corretiva, os traders devem colocar ordens de stop-loss apertadas ligeiramente acima da m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 20 dias em 95,32. A utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de risco limitado, como bear put spreads, ajudar\u00e1 a capturar o impulso descendente, limitando ao mesmo tempo perdas potenciais caso ocorra uma invers\u00e3o tempor\u00e1ria.<\/p>\n
O catalisador imediato para a volatilidade ser\u00e1 a divulga\u00e7\u00e3o iminente dos dados de emprego nos EUA (NFP), sobretudo depois de os sal\u00e1rios no setor privado terem crescido apenas 38.000 em agosto. Historicamente, quando o mercado de trabalho dos EUA evidencia uma fraqueza t\u00e3o pronunciada, o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) tende a quebrar abaixo de n\u00edveis psicol\u00f3gicos importantes, tal como na sua atual descida em dire\u00e7\u00e3o a 99,28. Sugerimos a compra de straddles de curto prazo antes da divulga\u00e7\u00e3o do NFP para beneficiar do esperado pico acentuado de volatilidade, independentemente da dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
No plano interno, o excelente crescimento do PIB da \u00cdndia no 2T, de 7,8%, indica que a economia est\u00e1 a operar a um ritmo elevado e a absorver confortavelmente condi\u00e7\u00f5es financeiras mais restritivas. Este crescimento robusto reduz a probabilidade de cortes precoces de taxas de juro por parte do Banco da Reserva da \u00cdndia, sustentando uma vantagem de rendimento favor\u00e1vel a uma rupia mais forte. Os traders de derivados podem explorar esta for\u00e7a fundamental entrando em calendar spreads long-INR, capturando a eros\u00e3o do pr\u00e9mio (time decay) enquanto permanecem alinhados com a perspetiva macroecon\u00f3mica superior da \u00cdndia.<\/p>\n\n\n\n