O ouro (XAU\/USD) manteve um tom firme durante a sess\u00e3o europeia de quinta-feira, mas permaneceu abaixo de 4.450 d\u00f3lares, numa altura em que yields dos EUA mais baixas e um relat\u00f3rio ADP fraco nos EUA mantiveram o d\u00f3lar norte-americano (USD) sob press\u00e3o. O suporte proporcionado por este enquadramento foi, contudo, moderado pelas expectativas de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva nos EUA e pelos riscos de infla\u00e7\u00e3o associados \u00e0 subida dos pre\u00e7os da energia \u2014 fatores que podem elevar as yields e reduzir a procura por ouro, um ativo sem rendimento. As tens\u00f5es geopol\u00edticas tamb\u00e9m refor\u00e7aram o USD como ativo de ref\u00fagio, enquanto os investidores aguardavam o relat\u00f3rio de emprego dos EUA (Nonfarm Payrolls, NFP) de sexta-feira para obter indica\u00e7\u00f5es sobre a trajet\u00f3ria da Reserva Federal (Fed).<\/p>\n
A ferramenta FedWatch do CME Group indicou uma probabilidade de 62% de subida de taxas na reuni\u00e3o da Fed de 15-16 de setembro, expectativa refor\u00e7ada ap\u00f3s coment\u00e1rios hawkish do presidente da Fed, Kevin Warsh. O petr\u00f3leo negociou perto do n\u00edvel mais elevado desde 24 de julho, ap\u00f3s novos ataques dos EUA a alvos iranianos e retalia\u00e7\u00f5es de Teer\u00e3o, al\u00e9m de declara\u00e7\u00f5es do Presidente dos EUA, Donald Trump, de que estava preparado para lan\u00e7ar outro ataque. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro fechou acima do retracement de Fibonacci de 23,6%, com resist\u00eancia no n\u00edvel de 38,2% perto de 4.438 d\u00f3lares; o MACD passou a positivo e o RSI situou-se perto de 49. Uma ruptura em alta aponta para a SMA de 100 per\u00edodos nos 4.480 d\u00f3lares, depois 4.487 e 4.535 d\u00f3lares, com 4.604 e 4.692 d\u00f3lares mais acima, enquanto o suporte se encontra nos 4.378 d\u00f3lares e depois nos 4.282 d\u00f3lares.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados avancem com prud\u00eancia nas pr\u00f3ximas semanas, numa altura em que o ouro oscila ligeiramente abaixo da fasquia dos 4.450 d\u00f3lares. Embora um relat\u00f3rio fraco do ADP sobre emprego no setor privado dos EUA tenha recentemente pressionado o d\u00f3lar, a queda das yields obrigacionistas est\u00e1 a proporcionar um piso tempor\u00e1rio ao metal precioso. Ainda assim, importa acompanhar de perto a yield do Treasury a 10 anos, que se mant\u00e9m perto de 4,15%, pois qualquer recupera\u00e7\u00e3o s\u00fabita poder\u00e1 rapidamente travar esta recupera\u00e7\u00e3o do ouro.<\/p>\n
O principal motor da volatilidade neste momento \u00e9 a pr\u00f3xima reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal, a 15-16 de setembro. Segundo a ferramenta CME FedWatch, o mercado est\u00e1 atualmente a atribuir uma probabilidade de 62% a uma subida de taxas. Consideramos que este risco de subida, combinado com uma infla\u00e7\u00e3o persistente, dever\u00e1 continuar a limitar o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o de ativos sem rendimento como o ouro.<\/p>\n
As tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente tamb\u00e9m est\u00e3o a complicar o cen\u00e1rio, com confrontos recentes no Estreito de Ormuz a empurrarem o Brent para perto de 88 d\u00f3lares por barril. Os avisos do Presidente Trump sobre a possibilidade de novos ataques a alvos iranianos est\u00e3o a direcionar fluxos de ref\u00fagio de volta para o d\u00f3lar. Recomendamos aguardar para perceber se estes receios de infla\u00e7\u00e3o impulsionados pela energia ir\u00e3o for\u00e7ar a Fed a manter uma postura agressiva, o que acabaria por refor\u00e7ar o USD.<\/p>\n
O catalisador imediato para uma eventual ruptura ser\u00e1 o relat\u00f3rio de emprego dos EUA (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira, em que as estimativas de consenso apontam para um aumento constante do emprego. Um n\u00famero acima do esperado dever\u00e1 consolidar a trajet\u00f3ria hawkish da Fed e desencadear uma corre\u00e7\u00e3o acentuada no ouro. Aconselhamos os traders de derivados a manterem-se \u00e0 margem ou a concentrarem-se em estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es de curto prazo at\u00e9 \u00e0 divulga\u00e7\u00e3o deste dado crucial.<\/p>\n
No plano t\u00e9cnico, o ouro enfrenta uma resist\u00eancia significativa no n\u00edvel de retracement de Fibonacci de 38,2%, nos 4.438 d\u00f3lares. Se houver um fecho di\u00e1rio acima desta barreira, os pr\u00f3ximos objetivos para os compradores ser\u00e3o a SMA de 100 per\u00edodos nos 4.480 d\u00f3lares. Em sentido inverso, a incapacidade de romper em alta pode rapidamente arrastar os pre\u00e7os para o suporte-chave nos 4.378 d\u00f3lares, com um piso mais profundo a aguardar perto de 4.282 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n