O Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia (RBNZ) elevou a Official Cash Rate em 25 pontos base, para 2,75%, numa decis\u00e3o un\u00e2nime, assinalando a segunda subida consecutiva em linha com o consenso. Ainda assim, o NZD\/USD caiu quase 1,7% do m\u00e1ximo ao m\u00ednimo, recuando de perto de 0,5900 para a zona de 0,5800 antes de recuperar em dire\u00e7\u00e3o a 0,5850, onde ficou sobre a sua M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 200 dias. Os mercados reprecificaram a trajet\u00f3ria esperada depois de o RBNZ projetar apenas mais uma subida de 25 pb at\u00e9 ao final do ano, em contraste com cerca de 95 pontos base adicionais de aperto que anteriormente estavam incorporados at\u00e9 meados de 2027; o ajustamento desenrolou-se ao longo de aproximadamente 90 minutos e deixou o kiwi como a grande moeda mais fraca desde a abertura de T\u00f3quio.<\/p>\n\n
Os dados de infla\u00e7\u00e3o mostraram uma taxa hom\u00f3loga de 4,1% no segundo trimestre, enquanto a medida excluindo combust\u00edveis para ve\u00edculos ficou em 2,9%, com o crude a manter-se acima de 90,00 d\u00f3lares. O AUD\/NZD subiu 1,07% e aproximou-se de 1,2300, um teto em vigor desde 2013, enquanto o d\u00f3lar australiano pouco se alterou face ao greenback. Entre os pr\u00f3ximos catalisadores contam-se o inqu\u00e9rito aos servi\u00e7os da China \u00e0s 01:45 GMT, esperado em 50,6 versus 50,4, seguido dos pedidos semanais de subs\u00eddio de desemprego nos EUA \u00e0s 12:30 GMT e do ISM de servi\u00e7os \u00e0s 14:00 GMT, visto em 54,3, com os pre\u00e7os pagos anteriormente em 70,3; na sexta-feira, as nonfarm payrolls s\u00e3o projetadas em 58 mil versus uma queda anterior de 23 mil, com a taxa de desemprego em 4,1% e os ganhos em 0,3%, depois de o emprego no setor privado ter registado 38 mil face a 47 mil. Tecnicamente, 0,5850 est\u00e1 congestionado, com a EMA de 50 dias cerca de 20 pips acima, enquanto 0,5900 e 0,5950 ficam mais acima; os suportes s\u00e3o 0,5800, depois 0,5750 e 0,5700, com o Stoch RSI perto de 62 e um fecho acima de 0,5900 assinalado como linha de invers\u00e3o.<\/p>\n\n
A recente decis\u00e3o do Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia de subir a taxa diretora para 2,75% desencadeou uma forte vaga vendedora, empurrando o NZD\/USD para o n\u00edvel de 0,5850. Consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para mais descidas, dado que a moeda assenta de forma prec\u00e1ria na sua M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial de 200 dias. Esta rea\u00e7\u00e3o do mercado mostra que, embora o banco central tenha entregue a subida esperada de 25 pb, as suas proje\u00e7\u00f5es futuras aplanadas desiludiram profundamente os investidores.<\/p>\n\n
O RBNZ sinalizou que uma pausa \u00e9 altamente prov\u00e1vel, o que significa que a inclina\u00e7\u00e3o da trajet\u00f3ria das taxas est\u00e1 a achatar muito mais depressa do que o mercado antecipava. Antes desta decis\u00e3o, os mercados de taxas incorporavam quase 95 pontos base de aperto adicional at\u00e9 ao pr\u00f3ximo ano, criando um fosso significativo que est\u00e1 agora a ser reprecificado de forma agressiva. Para enquadrar, o d\u00e9fice da balan\u00e7a corrente da Nova Zel\u00e2ndia continua elevado, em torno de 6,8% do PIB, deixando a moeda muito vulner\u00e1vel a estas mudan\u00e7as s\u00fabitas nos fluxos de capitais.<\/p>\n\n
Aconselhamos os traders a olharem de perto para a natureza da infla\u00e7\u00e3o na Nova Zel\u00e2ndia, que atingiu 4,1% mas desce para 2,9% quando se excluem os vol\u00e1teis combust\u00edveis para ve\u00edculos. Como esta infla\u00e7\u00e3o \u00e9 impulsionada por choques energ\u00e9ticos globais importados \u2014 com o crude acima de 90 d\u00f3lares devido ao aumento das tens\u00f5es geopol\u00edticas \u2014 subidas adicionais de taxas pouco far\u00e3o para a arrefecer. Se os pre\u00e7os globais dos combust\u00edveis come\u00e7arem a inverter, \u00e0 medida que a procura mundial abranda, a justifica\u00e7\u00e3o para novas subidas por parte do RBNZ evaporar-se-\u00e1 rapidamente.<\/p>\n\n
A fraqueza \u00e9 dom\u00e9stica e n\u00e3o um reflexo de uma for\u00e7a generalizada do d\u00f3lar norte-americano, como se observa no cruzamento AUD\/NZD, que disparou mais de 1% em dire\u00e7\u00e3o a 1,2300. Isto \u00e9 ainda agravado pela fraca procura da China, maior parceiro comercial da Nova Zel\u00e2ndia, onde os recentes \u00edndices de gestores de compras (PMI) da ind\u00fastria e dos servi\u00e7os continuam a oscilar perto do patamar estagnado dos 50 pontos. Sugerimos posicionamento para uma continua\u00e7\u00e3o da subperformance do kiwi face tanto ao vizinho australiano como ao greenback nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Os traders devem concentrar-se em n\u00edveis t\u00e9cnicos-chave para gerir as suas posi\u00e7\u00f5es em derivados, mantendo uma vigil\u00e2ncia apertada sobre a zona de resist\u00eancia imediata em 0,5850. Uma quebra abaixo do suporte cr\u00edtico de 0,5800 poder\u00e1 desencadear uma descida r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o a 0,5750, uma vez que existe muito pouco suporte estrutural abaixo desse n\u00edvel. Mantemos um vi\u00e9s baixista no par, a menos que se verifique um fecho di\u00e1rio acima de 0,5900, o que seria necess\u00e1rio para invalidar este momentum descendente.<\/p>\n\n\n\n