O Dow Jones Industrial Average negociou perto dos 53.000 pontos, cerca de 250 pontos acima, ap\u00f3s abrir ligeiramente acima de 52.750, escorregar abaixo da EMA ascendente de 50 dias em torno de 52.700 e, em seguida, recuperar o movimento; a oscila\u00e7\u00e3o seguiu-se a tr\u00eas sess\u00f5es de queda e correspondeu a aproximadamente 0,5%. A a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os acompanhou o mercado obrigacionista: a yield das Treasuries a 10 anos atingiu 4,818%, n\u00edvel visto pela \u00faltima vez em novembro de 2023, enquanto a 30 anos se manteve acima de 5,28% e a 2 anos perto de 4,40%. As obriga\u00e7\u00f5es soberanas europeias estiveram mais baratas no dia e a yield japonesa a 10 anos permaneceu em m\u00e1ximos de v\u00e1rias d\u00e9cadas, com as a\u00e7\u00f5es a inverterem quando a ponta longa deixou de subir. A precifica\u00e7\u00e3o da Fed mudou, colocando uma subida em setembro perto de 66% versus cerca de 40% h\u00e1 uma semana.<\/p>\n\n
O petr\u00f3leo e os dados continuaram em foco. O WTI negociou acima de 90,00 d\u00f3lares e o Brent acima de 94,50 d\u00f3lares, com o Brent cerca de 20 d\u00f3lares acima de antes do in\u00edcio da guerra, a 28 de fevereiro; ataques dos EUA atingiram alvos da IRGC perto de Bandar Abbas e ao longo da costa sul do Ir\u00e3o, depois de dois petroleiros terem sido atingidos no Estreito de Ormuz. Uma estimativa governamental apontou para mais de 17 milh\u00f5es de barris a atravessarem o estreito na segunda-feira, versus um volume pr\u00e9-guerra perto de 20 milh\u00f5es de bpd, enquanto dados de tracking registaram cinco navios de commodities face a uma m\u00e9dia de dez dias perto de 14; o mesmo tracker viria mais tarde a rever os fluxos de crude para cerca de 8,6 milh\u00f5es de bpd. No emprego, as folhas de pagamento privadas subiram 38 mil em agosto versus 47 mil esperados e 46 mil anteriores. Na agenda, o Beige Book sai \u00e0s 18:00 GMT, com decisores \u00e0s 12:30 e 19:00 GMT na quinta-feira; o ISM de servi\u00e7os \u00e9 visto em 54,3 versus 54,1, com pre\u00e7os pagos em 70,3 e emprego em 47,4. O PMI composto sai \u00e0s 13:45 GMT em 56, os pedidos de subs\u00eddio de desemprego s\u00e3o vistos em 205 mil versus 203 mil, e as payrolls de sexta-feira s\u00e3o projetadas em 58 mil ap\u00f3s uma contra\u00e7\u00e3o de 23 mil, desemprego 4,1%, sal\u00e1rios 0,3% MoM versus 0,1% e 3% YoY versus 3,2%. Os marcadores t\u00e9cnicos inclu\u00edram resist\u00eancia acima de 53.200 e depois 53.500, com 53.800, 54.000 e o m\u00e1ximo hist\u00f3rico ligeiramente abaixo de 54.750, cerca de 3% acima; o suporte situou-se em 53.000, depois na EMA de 50 dias perto de 52.700 e 52.500, com a EMA de 200 dias perto de 50.000. O Stoch RSI estava perto de 34, e um fecho abaixo de 52.700 foi sinalizado como abrindo caminho para 52.000.<\/p>\n\n
Devemos acompanhar de perto o Dow Jones enquanto se mant\u00e9m perto do n\u00edvel de 53.000, recorrendo a op\u00e7\u00f5es para fazer hedge contra uma potencial queda abaixo da cr\u00edtica EMA de 50 dias em 52.700. Se o \u00edndice fechar abaixo de 52.700, a tend\u00eancia de alta termina, e devemos passar para a compra de puts com alvo em 52.000. Historicamente, um fecho di\u00e1rio abaixo desta m\u00e9dia m\u00f3vel-chave desencadeia forte venda automatizada, semelhante \u00e0s grandes corre\u00e7\u00f5es acionistas observadas em ciclos anteriores de taxas elevadas.<\/p>\n\n
Como este ressalto das a\u00e7\u00f5es \u00e9 inteiramente impulsionado pelo mercado obrigacionista, precisamos de monitorizar de perto a yield das Treasuries a 10 anos, que recentemente disparou para 4,818%. Com os traders a precificarem agora uma probabilidade de 66% de subida de taxas na reuni\u00e3o de 16 de setembro, acima de 40% na semana passada, os derivados sens\u00edveis \u00e0s taxas enfrentam risco elevado. Recomendamos o uso de estrat\u00e9gias de volatilidade em ETFs obrigacionistas, j\u00e1 que yields de longo prazo, como a 30 anos acima de 5,28%, indicam que os receios de infla\u00e7\u00e3o est\u00e3o longe de ter terminado.<\/p>\n\n
Devemos manter elevado ceticismo face a alega\u00e7\u00f5es de que o petr\u00f3leo est\u00e1 a atingir um pico, especialmente com o Brent acima de 94,50 d\u00f3lares e o WTI acima de 90,00 d\u00f3lares. Dados de shipping em tempo real revelam que os fluxos efetivos atrav\u00e9s do Estreito de Ormuz est\u00e3o mais pr\u00f3ximos de 8,6 milh\u00f5es de barris por dia, cerca de metade das estimativas oficiais do governo. Para fazer hedge contra este aperto de oferta subestimado, podemos comprar op\u00e7\u00f5es call sobre a\u00e7\u00f5es do setor energ\u00e9tico e sobre futuros de crude, para capitalizar picos s\u00fabitos de pre\u00e7o.<\/p>\n\n
Com as folhas de pagamento privadas de agosto a sa\u00edrem fracas, em 38.000, o padr\u00e3o tradicional em que m\u00e1s not\u00edcias econ\u00f3micas impulsionam as a\u00e7\u00f5es deixou de funcionar. Aconselhamos o uso de straddles de curto prazo nos principais \u00edndices antes do PMI do ISM de servi\u00e7os desta quinta-feira e dos dados de ganhos por hora de sexta-feira. Estas pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es ir\u00e3o mostrar se a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 a infiltrar-se mais no setor dos servi\u00e7os, tornando-se o teste decisivo para as nossas posi\u00e7\u00f5es em derivados antes da decis\u00e3o da Fed.<\/p>\n\n\n\n