O EUR\/JPY caiu na quarta-feira, \u00e0 medida que o iene se fortaleceu de forma generalizada e os mercados especularam sobre uma interven\u00e7\u00e3o cambial japonesa. O cruzamento desceu para perto de 183,64, depois de anteriormente ter atingido 185,75, e foi visto pela \u00faltima vez junto de 184,03, com uma queda superior a 0,89%. O iene tamb\u00e9m subiu de forma abrupta face ao d\u00f3lar norte-americano, enquanto os \u00edndices acionistas dos EUA negociavam em terreno positivo, apesar de as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente se manterem elevadas. O petr\u00f3leo recuou, mas permaneceu perto dos m\u00e1ximos da semana, com o West Texas Intermediate a segurar-se em torno do patamar dos 90,00 d\u00f3lares.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o EUR\/JPY era cotado em 183,97, mantendo um vi\u00e9s ligeiramente baixista, ao permanecer abaixo da resist\u00eancia em 184,15 e abaixo de um conjunto de m\u00e9dias m\u00f3veis simples em torno de 184,81. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (14) suavizou para cerca de 43, e a pr\u00f3xima barreira de linha de tend\u00eancia situava-se perto de 189,44. Foi descrita resist\u00eancia adicional em torno da conflu\u00eancia das m\u00e9dias m\u00f3veis de 50, 100 e 200 per\u00edodos junto de 184,81, enquanto o suporte em baixa foi identificado em 174,16. Em separado, no G20, o secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse que espera que o governador do Banco do Jap\u00e3o, Kazuo Ueda, atue de forma apropriada na pol\u00edtica monet\u00e1ria, e alertou que a volatilidade extrema pode fazer subir os yields dos Treasuries.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para um aumento da volatilidade nos cruzamentos com iene nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que as autoridades japonesas demonstram uma forte disposi\u00e7\u00e3o para intervir. A queda s\u00fabita do EUR\/JPY de 185,75 para 183,64 evidencia a rapidez com que o mercado pode inverter quando s\u00e3o acionados receios de interven\u00e7\u00e3o. Para proteger as carteiras, devemos dar prioridade a op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o EUR\/JPY, para tirar partido de quedas abruptas, limitando simultaneamente o risco total de capital.<\/p>\n
Com o crude WTI a oscilar acima dos 90 d\u00f3lares por barril, a balan\u00e7a comercial do Jap\u00e3o continua sob press\u00e3o, mantendo o Banco do Jap\u00e3o altamente sens\u00edvel a uma maior fraqueza do iene. Historicamente, quando os pre\u00e7os do petr\u00f3leo sobem em simult\u00e2neo com um iene fraco, o Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as tem intervido de forma agressiva, como se viu na interven\u00e7\u00e3o massiva de 9,8 bili\u00f5es de ienes em 2024. Devemos usar este precedente hist\u00f3rico para nos prepararmos para fortes recupera\u00e7\u00f5es do iene, apoiadas pelo Estado, caso o EUR\/JPY volte a testar os m\u00e1ximos recentes.<\/p>\n
Numa perspetiva t\u00e9cnica, o EUR\/JPY est\u00e1 a mostrar perda de momentum ascendente, com o RSI a descer para 43 e o pre\u00e7o a manter-se abaixo da resist\u00eancia dos 184,15. Recomendamos negociar este par atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es com barreira (barrier options) ou spreads verticais de baixa (vertical bear spreads), apontando ao n\u00edvel de suporte principal pr\u00f3ximo de 174,16. Dado que a volatilidade impl\u00edcita dever\u00e1 disparar perante novos rumores de interven\u00e7\u00e3o, a compra de straddles de volatilidade tamb\u00e9m poder\u00e1 gerar retornos elevados neste ambiente de grande tens\u00e3o.<\/p>\n
Os coment\u00e1rios mais recentes do secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, a defender os esfor\u00e7os para apoiar o iene sugerem uma aten\u00e7\u00e3o internacional coordenada \u00e0 estabilidade cambial, para evitar volatilidade extrema. Se os yields das obriga\u00e7\u00f5es do Estado japonesas a 10 anos continuarem a subir acima de 1,0% para combater a infla\u00e7\u00e3o das importa\u00e7\u00f5es, a press\u00e3o fundamental sobre o EUR\/JPY deslocar-se-\u00e1 ainda mais em baixa. Devemos acompanhar de perto os pr\u00f3ximos an\u00fancios de pol\u00edtica do Banco do Jap\u00e3o, uma vez que qualquer mudan\u00e7a para uma postura mais hawkish acelerar\u00e1 esta tend\u00eancia baixista.<\/p>\n\n\n\n