O GBP\/JPY recuou quase 1% na quarta-feira, \u00e0 medida que o iene se fortaleceu de forma generalizada, com o cruzamento perto de 214,43 depois de ter tocado um m\u00ednimo intradi\u00e1rio em torno de 213,70, o n\u00edvel mais baixo desde 10 de agosto. O movimento seguiu-se a uma breve subida do USD\/JPY acima de 160, alimentando a especula\u00e7\u00e3o sobre uma renovada interven\u00e7\u00e3o japonesa, embora n\u00e3o tenha sido apresentada qualquer confirma\u00e7\u00e3o oficial. O iene tamb\u00e9m encontrou apoio nas expectativas de um Banco do Jap\u00e3o (BoJ) mais \u201chawkish\u201d: o governador Kazuo Ueda afirmou que os decisores ir\u00e3o discutir uma nova subida de taxas na reuni\u00e3o de 17\u201318 de setembro, enquanto o membro do conselho Hajime Takata defendeu uma \u201cabordagem mais \u00e1gil\u201d do que um aumento fixo de 0,25% por passo. A orienta\u00e7\u00e3o or\u00e7amental expansionista do Jap\u00e3o, a elevada d\u00edvida p\u00fablica e as baixas taxas de juro foram apontadas como constrangimentos a novos ganhos do iene.<\/p>\n\n
A libra esterlina manteve-se sob press\u00e3o devido a preocupa\u00e7\u00f5es fiscais no Reino Unido e a uma perspetiva est\u00e1vel para o Banco de Inglaterra (BoE), sendo esperado que o BoE mantenha as taxas em 3,75% ainda este m\u00eas. O governador Andrew Bailey disse que os efeitos de segunda ronda do aumento dos pre\u00e7os da energia foram contidos. Em separado, o Scotiabank referiu que o sentimento em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 GBP melhorou desde a chegada do primeiro-ministro Burnham no final de junho e poder\u00e1 depender do Or\u00e7amento do Reino Unido no final de outubro. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o GBP\/JPY caiu abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) de 100 e 50 dias, est\u00e1 ligeiramente abaixo do n\u00edvel de Fibonacci de 38,2% em 214,47, e apresenta RSI abaixo de 50, MACD ligeiramente negativo e ADX perto de 17; a resist\u00eancia \u00e9 assinalada em 214,47, 215, 215,62 e 216, enquanto os n\u00edveis de suporte s\u00e3o indicados em 213,53, 213, 212,60, 211,27 e 209,58.<\/p>\n\n
Estamos a observar uma press\u00e3o descendente significativa sobre o GBP\/JPY \u00e0 medida que o iene japon\u00eas dispara, levando o cruzamento a cair quase 1% para cerca de 214,43. Este movimento s\u00fabito, que arrastou o par para o n\u00edvel mais baixo desde 10 de agosto, surge em meio a intensa especula\u00e7\u00e3o de interven\u00e7\u00e3o governamental depois de o USD\/JPY ter ultrapassado o patamar-chave dos 160. Os operadores de derivados dever\u00e3o preparar-se para uma volatilidade mais elevada, uma vez que a forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os das op\u00e7\u00f5es ligadas ao iene reflete um forte aumento da procura por prote\u00e7\u00e3o contra quedas.<\/p>\n\n
A nossa perspetiva \u00e9 fortemente moldada por um Banco do Jap\u00e3o mais \u201chawkish\u201d, com os decisores a discutirem abertamente uma subida de taxas na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de 17-18 de setembro. Com a infla\u00e7\u00e3o subjacente do Jap\u00e3o a manter-se recentemente acima da marca de 2,5%, cresce a press\u00e3o sobre o governador Ueda para apertar a pol\u00edtica monet\u00e1ria de forma mais agressiva. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o GBP\/JPY para tirar partido desta altera\u00e7\u00e3o no diferencial de taxas, sobretudo numa altura em que o BoJ sinaliza uma abordagem mais \u00e1gil \u00e0s subidas de juros.<\/p>\n\n
Do outro lado do par, a libra brit\u00e2nica continua limitada pelas expectativas de que o Banco de Inglaterra mantenha a sua taxa diretora inalterada em 3,75% ainda este m\u00eas. Esta postura reflete uma economia do Reino Unido em arrefecimento, em que o crescimento recente do PIB abrandou para um ritmo trimestral modesto de 0,2% e a infla\u00e7\u00e3o estabilizou perto do objetivo do banco central. Para os operadores de derivados, esta trajet\u00f3ria monet\u00e1ria divergente sugere que vender recupera\u00e7\u00f5es do GBP\/JPY atrav\u00e9s de \u201cbear call spreads\u201d \u00e9 uma estrat\u00e9gia bastante vi\u00e1vel nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par deslizou abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples de 50 e 100 dias, sinalizando um forte enviesamento baixista no curto prazo. Com o RSI di\u00e1rio a cair abaixo do limiar de 50 e o MACD a entrar em terreno negativo, o momentum favorece claramente os \u201cbears\u201d. Sugerimos apontar para o suporte imediato em baixa no n\u00edvel de retra\u00e7\u00e3o de 50% de Fibonacci, em 213,53, com um objetivo secund\u00e1rio perto da cr\u00edtica SMA de 200 dias, em 213,00.<\/p>\n\n
No entanto, \u00e9 essencial manter cautela face aos riscos fiscais mais amplos do Reino Unido antes do Or\u00e7amento do final de outubro, que poder\u00e1 desencadear subidas s\u00fabitas da volatilidade da libra. Para gerir este risco, aconselhamos a coloca\u00e7\u00e3o de \u201cbuy-stops\u201d de prote\u00e7\u00e3o ou a compra de op\u00e7\u00f5es call fora-do-dinheiro ligeiramente acima do n\u00edvel-chave de resist\u00eancia em 214,47. O equil\u00edbrio destas posi\u00e7\u00f5es ser\u00e1 crucial \u00e0 medida que o mercado digere tanto a pr\u00f3xima decis\u00e3o de pol\u00edtica do BoJ como os testes fiscais iminentes no Reino Unido.<\/p>\n\n\n\n