A TD Securities afirma que os pr\u00f3ximos dados dos EUA, liderados pelas Non-Farm Payrolls (NFP) de sexta-feira, dever\u00e3o orientar o ouro no curto prazo, numa altura em que os mercados assimilam um tom mais hawkish da Reserva Federal, a par de uma nova escalada no mercado da energia. O ouro est\u00e1 a negociar perto dos limiares de venda dos Commodity Trading Advisors (CTA) em torno de 4.300 d\u00f3lares\/on\u00e7a, deixando a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o mais exposta a quedas se a leitura dos dados vier acima do esperado.<\/p>\n
As simula\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os do banco indicam que uma descida adicional em dire\u00e7\u00e3o a 4.200\u20134.100 d\u00f3lares\/on\u00e7a poder\u00e1 levar o posicionamento dos CTA de volta para perto de neutro j\u00e1 na pr\u00f3xima semana. Em paralelo, o pricing de subidas voltou a aumentar para mais de duas subidas em 2027, refletindo preocupa\u00e7\u00f5es persistentes com a infla\u00e7\u00e3o e a possibilidade de expectativas de pol\u00edtica mais restritiva penalizarem o metal. Olhando mais \u00e0 frente, a TD Securities aponta para um enquadramento mais favor\u00e1vel para os metais preciosos, associado ao regresso do tema da desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar, sublinhando, contudo, que subidas da Fed est\u00e3o longe de ser um dado adquirido.<\/p>\n
\u00c0 medida que nos aproximamos da divulga\u00e7\u00e3o cr\u00edtica das Non-Farm Payrolls dos EUA nesta sexta-feira, 4 de setembro, os traders de derivados sobre ouro devem preparar-se para elevada volatilidade. Estamos atualmente a acompanhar de perto o n\u00edvel-chave de 4.300 d\u00f3lares por on\u00e7a, uma vez que pre\u00e7os a oscilar apenas ligeiramente acima desta marca s\u00e3o muito sens\u00edveis aos dados macroecon\u00f3micos que venham a ser divulgados. Se o relat\u00f3rio do emprego superar as expectativas, poder\u00e1 desencadear uma venda acentuada, \u00e0 medida que a Reserva Federal mant\u00e9m o seu tom hawkish.<\/p>\n
A nossa an\u00e1lise sugere que uma queda abaixo de 4.300 d\u00f3lares ir\u00e1 provavelmente ativar vendas autom\u00e1ticas por parte dos Commodity Trading Advisors (CTA), acelerando o momentum descendente. Neste cen\u00e1rio, esperamos que os pre\u00e7os deslizem rapidamente para a faixa de 4.200 a 4.100, o que tenderia a achatar as posi\u00e7\u00f5es longas especulativas. Os traders de derivados dever\u00e3o ponderar a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo para tirar partido, ou para se protegerem, desta potencial quebra t\u00e9cnica.<\/p>\n
Historicamente, eventos semelhantes de desalavancagem dos CTA, como os observados em fases anteriores de aperto monet\u00e1rio, eliminaram at\u00e9 8% do comprimento especulativo num espa\u00e7o de dias. Al\u00e9m disso, com os futuros de taxas de juro a incorporarem agora mais de duas subidas das taxas da Fed at\u00e9 2027, o metal amarelo parece temporariamente esticado. Ainda assim, desaconselhamos a manuten\u00e7\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es curtas de longo prazo, uma vez que a desvaloriza\u00e7\u00e3o estrutural do d\u00f3lar dever\u00e1, provavelmente, impedir um colapso mais profundo.<\/p>\n\n\n\n