A rupia abriu praticamente inalterada perto de 94,90 por d\u00f3lar norte-americano na quarta-feira, mantendo-se pr\u00f3xima do m\u00ednimo de dois meses registado na ter\u00e7a-feira (94,80), numa altura em que o d\u00f3lar se fortalecia com as expectativas de uma pol\u00edtica mais restritiva por parte da Reserva Federal. O \u00cdndice do D\u00f3lar subia 0,13%, para cerca de 99,80, ligeiramente acima de um m\u00e1ximo de pouco mais de duas semanas, enquanto os futuros dos Fed funds estavam, ao que se referia, a incorporar 67% de probabilidade de uma subida de 25 pb a 16 de setembro e a implicar 60 pb de aperto ao longo dos pr\u00f3ximos 12 meses. As expectativas de taxas t\u00eam sido sustentadas por proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o mais elevadas ligadas \u00e0 subida dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e por riscos de disrup\u00e7\u00e3o associados \u00e0s tens\u00f5es EUA-Ir\u00e3o. Dados da Kpler citados pela Al Jazeera mostraram que cinco navios transitaram a via mar\u00edtima face a uma m\u00e9dia de 10 dias de cerca de 14, \u00e0 medida que o transporte mar\u00edtimo evitava o Estreito de Ormuz, que movimenta quase um quinto da oferta global de energia; Trump afirmou que os ataques dos EUA se seguiram a uma alegada tentativa de coloca\u00e7\u00e3o de minas mar\u00edtimas e que uma base na Jord\u00e2nia intercetou oito m\u00edsseis.<\/p>\n\n
Os mercados aguardam dados do mercado de trabalho dos EUA, com o ADP previsto para as 12:15 GMT e proje\u00e7\u00f5es a apontarem para 48 mil empregos no setor privado em agosto, face a 44 mil em julho, seguindo-se na sexta-feira a divulga\u00e7\u00e3o do Nonfarm Payrolls. Na \u00cdndia, o Standard Chartered elevou a sua previs\u00e3o de crescimento do PIB para o FY27 para 7,2%, de 6,6%, citando um crescimento no 1.\u00ba trimestre do FY27 de 7,8% face a um consenso de 7,3% e esperando um crescimento no 2.\u00ba trimestre do FY27 de 7,4% (antes 6,6%), enquanto projeta o H2 do FY27 em 6,7% (vs. 6,5%). Nos gr\u00e1ficos, o USD\/INR manteve-se abaixo da EMA de 20 dias em 95,41, com o RSI perto de 35; o suporte situa-se em 94,80 e depois em 94,15.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados acompanhem de perto o n\u00edvel de suporte de 94,80 no par USD\/INR, uma vez que uma quebra clara abaixo deste m\u00ednimo de dois meses poder\u00e1 desencadear uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o a 94,15. Tendo em conta que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 a rondar um fraco 35 e que os pre\u00e7os spot continuam limitados pela M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 20 dias em 95,41, a compra de op\u00e7\u00f5es put \u201cnear-the-money\u201d sobre USD\/INR parece uma abordagem adequada. Se o suporte, contudo, resistir, deveremos assistir a uma recupera\u00e7\u00e3o r\u00e1pida por fecho de posi\u00e7\u00f5es curtas, de volta \u00e0 zona de resist\u00eancia de 95,40.<\/p>\n\n
Com os pre\u00e7os do Brent a reagirem de forma acentuada \u00e0s disrup\u00e7\u00f5es no transporte mar\u00edtimo no Estreito de Ormuz \u2014 onde as travessias di\u00e1rias de navios ca\u00edram de 14 para apenas 5 \u2014 a volatilidade no segmento energ\u00e9tico dever\u00e1 aumentar. Recomendamos a compra de straddles em op\u00e7\u00f5es sobre crude para tirar partido de oscila\u00e7\u00f5es fortes e imprevis\u00edveis, provocadas pelas tens\u00f5es cont\u00ednuas entre EUA e Ir\u00e3o. Historicamente, estrangulamentos geopol\u00edticos neste estreito, que movimenta cerca de 20% dos l\u00edquidos petrol\u00edferos globais, t\u00eam conduzido a subidas de pr\u00e9mios de dois d\u00edgitos nos derivados de petr\u00f3leo de curto prazo.<\/p>\n\n
Embora a subida dos rendimentos dos Treasuries dos EUA e uma probabilidade de 67% de uma subida de taxas da Fed em 16 de setembro favore\u00e7am o d\u00f3lar, os fundamentais da economia indiana continuam muito robustos. Importa recordar que o Reserve Bank of India det\u00e9m reservas cambiais muito elevadas, que t\u00eam oscilado em torno de 680 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares nos \u00faltimos meses, dando \u00e0s autoridades ampla capacidade para evitar uma deprecia\u00e7\u00e3o agressiva da rupia. Este suporte sugere que a venda de op\u00e7\u00f5es call (upside) sobre USD\/INR acima de 95,80 pode proporcionar uma eros\u00e3o de pr\u00e9mio est\u00e1vel.<\/p>\n\n
A trajet\u00f3ria imediata dos futuros cambiais ser\u00e1 ditada pelos dados desta semana do ADP e do Nonfarm Payrolls nos EUA, que podem refor\u00e7ar ou desmentir a orienta\u00e7\u00e3o mais \u201chawkish\u201d da Fed. Se os n\u00fameros de emprego de sexta-feira superarem as estimativas de consenso, deveremos preparar-nos para um breve impulso do d\u00f3lar, oferecendo um ponto de entrada atrativo para vender (short) USD\/INR em n\u00edveis t\u00e9cnicos mais elevados. Por outro lado, dados fracos de emprego dever\u00e3o acelerar a valoriza\u00e7\u00e3o da rupia em dire\u00e7\u00e3o ao objetivo de suporte de 94,15.<\/p>\n\n\n\n