O ouro prolongou as perdas na quarta-feira, \u00e0 medida que a subida das yields dos Treasuries norte-americanos e a firmeza dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo pressionaram o metal sem rendimento. Na sess\u00e3o asi\u00e1tica, a yield da d\u00edvida dos EUA a 10 anos tocou nos 4,81%, descrita como o n\u00edvel mais elevado desde novembro de 2023, enquanto a precifica\u00e7\u00e3o do mercado para um movimento da Reserva Federal tamb\u00e9m mudou: foi referida uma probabilidade de quase dois ter\u00e7os de uma subida de taxas na reuni\u00e3o do FOMC de 16 de setembro, e a ferramenta CME FedWatch colocou a probabilidade em 67%. Em separado, o WTI subiu para um m\u00e1ximo de cinco semanas de 90,78 d\u00f3lares, com renovadas preocupa\u00e7\u00f5es sobre disrup\u00e7\u00f5es em torno do Estreito de Ormuz ap\u00f3s ataques dos EUA a alvos iranianos; foi reportado que Teer\u00e3o lan\u00e7ou oito m\u00edsseis, intercetados numa base norte-americana na Jord\u00e2nia.<\/p>\n\n
A aten\u00e7\u00e3o incidia tamb\u00e9m sobre os pr\u00f3ximos dados dos EUA, com a divulga\u00e7\u00e3o do ADP Employment Change de agosto agendada para as 12:15 GMT. A expectativa era de 48 mil empregos no setor privado, face a 44 mil em julho. No mercado \u00e0 vista, o XAU\/USD estava nos 4.295,45 d\u00f3lares, mantendo-se abaixo da EMA de 20 dias perto de 4.409,75 d\u00f3lares, enquanto o RSI (14) se situava em torno de 44. Em paralelo, o World Gold Council afirmou que os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, em 2022.<\/p>\n\n
Estamos a observar uma forte press\u00e3o descendente sobre o ouro, que negoceia atualmente nos 4.295,45 d\u00f3lares, bem abaixo da sua M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 20 dias, nos 4.409,75 d\u00f3lares. Com a yield dos Treasuries dos EUA a 10 anos a disparar para um m\u00e1ximo de quase tr\u00eas anos, em 4,81%, o apelo de deter este metal sem rendimento caiu de forma significativa. Para agravar a situa\u00e7\u00e3o para os otimistas do ouro, as expectativas de uma subida de taxas pela Reserva Federal na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de 16 de setembro saltaram para 67%.<\/p>\n\n
Perante este alinhamento t\u00e9cnico baixista e a subida das yields, devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o ouro ou a execu\u00e7\u00e3o de bear put spreads. Historicamente, quando as yields a 10 anos se mant\u00eam elevadas, os pre\u00e7os do ouro tendem a enfrentar liquida\u00e7\u00f5es sustentadas, \u00e0 medida que o capital institucional migra para instrumentos de d\u00edvida. Ao utilizar op\u00e7\u00f5es put com um objetivo abaixo do pre\u00e7o atual, podemos beneficiar de novas quedas, limitando de forma estrita o risco de perda.<\/p>\n\n
Ao mesmo tempo, devemos acompanhar de perto o setor energ\u00e9tico, j\u00e1 que o crude WTI ultrapassou a fasquia dos 90 d\u00f3lares por barril num contexto de escalada das tens\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o. Pre\u00e7os de petr\u00f3leo mais elevados tendem a aumentar as expectativas de infla\u00e7\u00e3o global, o que historicamente for\u00e7a os bancos centrais a manter as taxas de juro mais altas durante mais tempo. Os traders de derivados podem tirar partido deste pico na energia comprando op\u00e7\u00f5es call sobre futuros de WTI, como cobertura contra uma infla\u00e7\u00e3o mais alta no conjunto do mercado.<\/p>\n\n
Com a pr\u00f3xima reuni\u00e3o do FOMC a apenas duas semanas, recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de futuros de Fed Funds para posicionamento face \u00e0 subida de taxas antecipada. Dados recentes da CME FedWatch mostram um aumento acentuado das apostas hawkish, a que historicamente se segue volatilidade de curto prazo no mercado obrigacionista. Negociar estes derivados de taxas de juro agora permitir-nos-\u00e1 captar movimentos das yields antes de o banco central fazer o seu an\u00fancio oficial a 16 de setembro.<\/p>\n\n\n\n