O ouro (XAU\/USD) recuou para perto dos 4.330 d\u00f3lares, um m\u00ednimo de duas semanas, no in\u00edcio da sess\u00e3o asi\u00e1tica de quarta-feira, \u00e0 medida que a subida das yields dos Treasuries dos EUA e um d\u00f3lar norte-americano mais forte aumentaram a press\u00e3o. As yields subiram para o n\u00edvel mais elevado desde janeiro de 2025, depois de as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente alimentarem receios de infla\u00e7\u00e3o e desencadearem uma venda global de obriga\u00e7\u00f5es; a Bloomberg noticiou novos confrontos entre os EUA e o Ir\u00e3o, incluindo ataques norte-americanos perto do Estreito de Ormuz e uma opera\u00e7\u00e3o de retalia\u00e7\u00e3o de Teer\u00e3o. A subida das taxas aumentou o custo de oportunidade de deter um ativo sem rendimento como o ouro. <\/p>\n
Mais press\u00e3o surgiu ap\u00f3s o presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, ter adotado um tom \u2018hawkish\u2019 em Jackson Hole, afirmando que a pol\u00edtica poder\u00e1 ter de voltar a apertar se a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o caminhar de forma convincente para os 2%, levando os mercados a aumentarem as apostas numa subida em setembro. As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para os dados do emprego dos EUA de agosto, com divulga\u00e7\u00e3o prevista para sexta-feira, que poder\u00e3o moldar as expectativas para setembro e, se vierem fracos, pressionar o d\u00f3lar \u2014 ao mesmo tempo que apoiam mat\u00e9rias-primas cotadas em USD. Em termos t\u00e9cnicos, o spot mant\u00e9m-se abaixo da SMA de 100 dias nos 4.365 d\u00f3lares e da linha m\u00e9dia das bandas de Bollinger (20 dias) perto dos 4.445; o RSI est\u00e1 nos 46,28. A resist\u00eancia situa-se nos 4.695 d\u00f3lares, enquanto o suporte \u00e9 visto nos 4.192.<\/p>\n
Com o ouro a cair para perto dos 4.330 d\u00f3lares, aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para mais quedas no curto prazo, preparando-se simultaneamente para epis\u00f3dios s\u00fabitos de volatilidade. A combina\u00e7\u00e3o de subida das yields dos Treasuries dos EUA e escalada das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente impulsionou o d\u00f3lar, tornando o ouro mais caro para compradores fora dos EUA. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre XAU\/USD para beneficiar desta press\u00e3o descendente imediata.<\/p>\n
Historicamente, o ouro apresenta uma forte correla\u00e7\u00e3o negativa, em torno de -0,4 a -0,6, com as yields reais dos Treasuries, o que significa que a subida das yields tende quase sempre a penalizar o metal. Com as yields a 10 anos dos EUA recentemente a dispararem em dire\u00e7\u00e3o a m\u00e1ximos de v\u00e1rios anos, o custo de oportunidade de deter ouro continua muito desfavor\u00e1vel. Sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de bear put spreads, com um strike inferior pr\u00f3ximo dos 4.192 d\u00f3lares, para capturar esta tend\u00eancia com risco definido.<\/p>\n
O pr\u00f3ximo grande catalisador de mercado ser\u00e1 o relat\u00f3rio de emprego n\u00e3o agr\u00edcola (non-farm payrolls) dos EUA, na sexta-feira. Os dados hist\u00f3ricos mostram que o ouro pode oscilar mais de 1,5% nas horas imediatamente ap\u00f3s esta divulga\u00e7\u00e3o mensal do emprego. Recomendamos o uso de estrat\u00e9gias de long straddle antes de sexta-feira para beneficiar destes movimentos acentuados, impulsionados por not\u00edcias.<\/p>\n
Nos gr\u00e1ficos, o XAU\/USD permanece claramente \u2018bearish\u2019, ao negociar abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel de 100 dias nos 4.365 d\u00f3lares e da banda m\u00e9dia de Bollinger (20 dias) nos 4.445. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 nos 46,28, o que indica que o momentum descendente \u00e9 consistente, mas ainda n\u00e3o se encontra em zona de sobrevenda. Sugerimos utilizar estes n\u00edveis de resist\u00eancia din\u00e2micos para estruturar limites (cap) em quaisquer tentativas de recupera\u00e7\u00e3o de curto prazo.<\/p>\n\n\n\n