O D\u00f3lar norte-americano (USD) estabilizou na ter\u00e7a-feira, ap\u00f3s um in\u00edcio de semana fraco, apoiado por uma recupera\u00e7\u00e3o mais ampla das yields dos Treasuries dos EUA e pelas persistentes tens\u00f5es geopol\u00edticas. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) recuperou grande parte da queda de segunda-feira e chegou a subir, por instantes, acima de 99,60, com o inqu\u00e9rito MBA de Pedidos de Hipoteca previsto em conjunto com o ADP Employment Change, as Encomendas \u00e0 Ind\u00fastria (Factory Orders) e o relat\u00f3rio semanal da EIA sobre as reservas de crude nos EUA.<\/p>\n
No G10, o EUR\/USD recuou novamente para abaixo de 1,1600, apesar de a infla\u00e7\u00e3o preliminar na Zona Euro ter alimentado expectativas de uma subida de taxas do BCE em setembro; a aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para as leituras finais dos PMI de servi\u00e7os da S&P Global para a Alemanha e para a Zona Euro e para os Pre\u00e7os no Produtor a 3 de setembro. O GBP\/USD caiu para a zona dos 1,3500, antes do PMI final de servi\u00e7os da S&P Global no Reino Unido a 3 de setembro, enquanto o USD\/JPY avan\u00e7ou para l\u00e1 de 160,00 com os dados da Base Monet\u00e1ria do Jap\u00e3o e um discurso de Takada (BoJ) \u00e0 frente. O AUD\/USD voltou a testar 0,7140\/0,7130 antes do crescimento do PIB do 2.\u00ba trimestre na Austr\u00e1lia e do \u00edndice de ind\u00fastria transformadora do Ai Group. O WTI somou ganhos perto de 90,00 d\u00f3lares por barril, enquanto o ouro caiu em dire\u00e7\u00e3o a 4.300 d\u00f3lares por on\u00e7a troy.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para um d\u00f3lar mais forte no curto prazo, \u00e0 medida que o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) ultrapassa 99,60, sustentado pela subida das yields dos Treasuries. Com a yield de refer\u00eancia do Treasury a 10 anos a voltar a aproximar-se de 4,2%, os traders de op\u00e7\u00f5es dever\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD \u201cat-the-money\u201d para capitalizar este movimento. Historicamente, setembro tem sido o m\u00eas mais forte do ano para o d\u00f3lar, com uma valoriza\u00e7\u00e3o m\u00e9dia de 1,2% na \u00faltima d\u00e9cada, o que est\u00e1 alinhado com o atual cen\u00e1rio bullish.<\/p>\n
No mercado cambial, aconselhamos posi\u00e7\u00f5es curtas em EUR\/USD e GBP\/USD via op\u00e7\u00f5es de venda (puts), uma vez que ambos os pares quebram n\u00edveis-chave de suporte. A queda do EUR\/USD abaixo de 1,1600 sugere que mesmo potenciais subidas de taxas do BCE n\u00e3o conseguem contrariar a vantagem do d\u00f3lar em termos de yield, enquanto o GBP\/USD parece vulner\u00e1vel na zona dos 1,3500. Procurar exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 queda nestes principais pares europeus parece altamente favor\u00e1vel nas pr\u00f3ximas duas semanas.<\/p>\n
Vemos a quebra do USD\/JPY acima do n\u00edvel cr\u00edtico de 160,00 como um gatilho relevante para volatilidade e sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es barrier com knock-out para gerir o elevado risco de interven\u00e7\u00e3o do Banco do Jap\u00e3o. Dados hist\u00f3ricos recentes de interven\u00e7\u00f5es anteriores do BoJ mostram que as autoridades japonesas gastaram mais de 60 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em zonas semelhantes para defender o iene, pelo que s\u00e3o muito prov\u00e1veis movimentos bruscos de queda. Os traders dever\u00e3o estruturar posi\u00e7\u00f5es que beneficiem do momentum ascendente, protegendo simultaneamente o capital contra recuos repentinos induzidos por a\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria.<\/p>\n
\u00c0 medida que o crude WTI se aproxima do patamar dos 90 d\u00f3lares devido ao agravamento das tens\u00f5es geopol\u00edticas, sugerimos que os traders implementem spreads de calls com vi\u00e9s bullish. As atuais press\u00f5es do lado da oferta e a incerteza geopol\u00edtica tendem a impulsionar os derivados de energia, replicando picos hist\u00f3ricos de fim de ver\u00e3o no petr\u00f3leo, em que os pre\u00e7os frequentemente subiram 5% a 8% sob amea\u00e7as \u00e0 oferta. Esta estrat\u00e9gia limita o risco em baixa, ao mesmo tempo que permite capturar ganhos caso os pre\u00e7os ameacem romper m\u00e1ximos de dois meses.<\/p>\n
Entretanto, acreditamos que o recuo do ouro em dire\u00e7\u00e3o a 4.300 d\u00f3lares representa uma oportunidade estrat\u00e9gica de compra para traders de derivados com horizonte de longo prazo. Embora a subida das yields tenha desencadeado uma corre\u00e7\u00e3o de curto prazo, a trajet\u00f3ria historicamente ascendente do ouro torna atrativa, como estrat\u00e9gia geradora de rendimento, a venda de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com strikes mais baixos. Esperamos que o metal amarelo encontre suporte robusto em breve, uma vez que as coberturas contra a infla\u00e7\u00e3o global continuam a ser muito procuradas por carteiras institucionais.<\/p>\n\n\n\n